<p>作者：Dharamraj Dhutia</p>
<p>印度政府债券在本年度最后一周的早盘交易中可能会小幅下跌，此前周五的债务拍卖投标兴趣平淡，影响了市场情绪，同时交易员关注中央银行的债券购买。</p>
<p>一位私营银行的交易员表示，基准 10 年期收益率（IN064835G=CC）可能在 6.54% 到 6.59% 之间波动。周五收于 6.5637%。债券收益率在价格下跌时会上升。</p>
<p>印度储备银行将在周一进行本月第三次公开市场购买，购买价值 5000 亿卢比（约合 55.7 亿美元）的债券。目标是 2029 年至 2053 年到期的债券。</p>
<p>中央银行已经购买了 1 万亿卢比的债券，并在 12 月进行了 50 亿美元的外汇掉期交易。</p>
<p>在 2025 年，印度储备银行创下了购买价值 6.5 万亿卢比的债券记录，并通过外汇掉期和银行现金准备金率的降低注入了 4.7 万亿卢比。</p>
<p>印度储备银行预计每周将购买价值 500 亿卢比的债券，直到 1 月 23 日，并进行 100 亿美元的美元 - 卢比掉期，上周表示。</p>
<p>交易员表示，流动性注入的公告为政府债券价格的持续上涨打开了大门，并确保银行系统的流动性在本财年结束前保持在最佳水平。</p>
<p>上周 10 年期债券收益率下降了 4 个基点，这是自 9 月 5 日当周以来最大的周度降幅。</p>
<p>利率</p>
<p>印度的隔夜指数掉期利率预计在日历年末将面临方向性挑战，交易量较少。</p>
<p>一年期 OIS（INR1YMIBROIS=CC）利率收于 5.47%，而两年期 OIS 利率（INR2YMIBROIS=CC）收于 5.56%。五年期 OIS 利率（INR5YMIBROIS=CC）在周五收于 5.93%。</p>
<p>关键指标：</p>
<p>** 基准布伦特原油期货上涨 0.7%，至每桶 61.10 美元，此前在上一交易日下跌 2.6%。</p>
<p>** 两年期美国国债收益率（US2YT=RR）为 3.4850%，10 年期美国国债收益率为 4.1297%。</p>
<p>（1 美元 = 89.8210 印度卢比）</p>

<p>印度政府债券可能因拍卖投标疲软而在本周开盘时下跌，但印度储备银行的债券购买可能会限制损失。印度储备银行计划每周购买 5000 亿卢比的债券，直到 1 月 23 日，并进行 100 亿美元的美元 - 卢比掉期，以维持银行系统的流动性。10 年期债券收益率预计将在 6.54% 和 6.59% 之间波动。由于交易量低，印度的隔夜指数掉期利率正面临方向不明的局面</p>

<p>By Dharamraj Dhutia</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Dharamraj Dhutia</p>
</div><p>Indian government bonds may kick off the year's last week marginally lower in early deals, after tepid bidding interest at Friday's debt auction spoiled sentiment, while traders eye the central bank's debt purchase.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度政府债券在本年度最后一周的早盘交易中可能会小幅下跌，此前周五的债务拍卖投标兴趣平淡，影响了市场情绪，同时交易员关注中央银行的债券购买。</p>
</div><p>The benchmark 10-year yield (IN064835G=CC) is likely to drift in a 6.54% to 6.59% band, a trader with a private bank said. It ended at 6.5637% on Friday. Bond yields rise when prices fall.</p>
<div class="lb-trans"><p>一位私营银行的交易员表示，基准 10 年期收益率（IN064835G=CC）可能在 6.54% 到 6.59% 之间波动。周五收于 6.5637%。债券收益率在价格下跌时会上升。</p>
</div><p>The Reserve Bank of India will purchase bonds worth 500 billion rupees ($5.57 billion) at its third open market purchase for the month on Monday. It will target notes maturing from 2029 to 2053.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度储备银行将在周一进行本月第三次公开市场购买，购买价值 5000 亿卢比（约合 55.7 亿美元）的债券。目标是 2029 年至 2053 年到期的债券。</p>
</div><p>The central bank has already bought 1 trillion rupees of bonds and conducted a $5 billion foreign exchange swap in December.</p>
<div class="lb-trans"><p>中央银行已经购买了 1 万亿卢比的债券，并在 12 月进行了 50 亿美元的外汇掉期交易。</p>
</div><p>In 2025, the RBI made record bond purchases worth 6.5 trillion rupees and infused 4.7 trillion rupees through a combination of FX swaps and cash reserve ratio cuts for banks.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，印度储备银行创下了购买价值 6.5 万亿卢比的债券记录，并通过外汇掉期和银行现金准备金率的降低注入了 4.7 万亿卢比。</p>
</div><p>The RBI is likely to buy 500 billion rupees worth of bonds each week till January 23, along with a dollar-rupee swap for $10 billion, it said last week.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度储备银行预计每周将购买价值 500 亿卢比的债券，直到 1 月 23 日，并进行 100 亿美元的美元 - 卢比掉期，上周表示。</p>
</div><p>Traders said the announcement of liquidity infusion has opened doors for sustained gains in government bond prices, as well as ensuring banking system liquidity stays at an optimal level till the end of this financial year.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易员表示，流动性注入的公告为政府债券价格的持续上涨打开了大门，并确保银行系统的流动性在本财年结束前保持在最佳水平。</p>
</div><p>The 10-year bond yield eased 4 basis points last week, which was its biggest weekly decline since the week ended September 5.</p>
<div class="lb-trans"><p>上周 10 年期债券收益率下降了 4 个基点，这是自 9 月 5 日当周以来最大的周度降幅。</p>
</div><p>RATES</p>
<div class="lb-trans"><p>利率</p>
</div><p>India's overnight index swap rates are expected to struggle for direction toward the end of the calendar year amid shallow trading volumes.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度的隔夜指数掉期利率预计在日历年末将面临方向性挑战，交易量较少。</p>
</div><p>The one-year OIS (INR1YMIBROIS=CC) rate ended at 5.47%, while the two-year OIS rate (INR2YMIBROIS=CC) ended at 5.56%. The five-year OIS rate (INR5YMIBROIS=CC) settled at 5.93% on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>一年期 OIS（INR1YMIBROIS=CC）利率收于 5.47%，而两年期 OIS 利率（INR2YMIBROIS=CC）收于 5.56%。五年期 OIS 利率（INR5YMIBROIS=CC）在周五收于 5.93%。</p>
</div><p>KEY INDICATORS:</p>
<div class="lb-trans"><p>关键指标：</p>
</div><p>** Benchmark Brent crude futures  0.7% higher at $61.10 per barrel after easing 2.6% in the previous session</p>
<div class="lb-trans"><p>** 基准布伦特原油期货上涨 0.7%，至每桶 61.10 美元，此前在上一交易日下跌 2.6%。</p>
</div><p>** Two-year U.S. Treasury yield (US2YT=RR) at 3.4850%, 10-year U.S. Treasury yield  at 4.1297%</p>
<div class="lb-trans"><p>** 两年期美国国债收益率（US2YT=RR）为 3.4850%，10 年期美国国债收益率为 4.1297%。</p>
</div><p>($1 = 89.8210 Indian rupees)</p>
<div class="lb-trans"><p>（1 美元 = 89.8210 印度卢比）</p>
</div>

由于拍卖投标疲软，印度债券可能会开盘走软；然而，印度央行的债务购买可能会限制其损失