<p>在加密货币领域，收入、费用和用户数量比叙事更为重要——而 Arbitrum 在这三方面都表现出色。</p>
<p>尽管市场叙事剧烈轮换，但资本却悄然集中于可扩展基础设施。</p>
<p>以太坊的第二层 Arbitrum 在 2025 年持续吸纳这些资本，显示出对生产就绪执行环境的信心。</p>
<p>尽管资金持续流入，Arbitrum 的增长却滞后。截至撰写时，ARB 的价格仍然低迷，接近多个月来的低点。</p>
<p>那么，如果资本持续流入，为什么价格却保持压制？</p>
<h2>资本轮换青睐第二层基础设施</h2>
<p>根据 Artemis 的链上数据，Arbitrum [ARB] 在 2025 年记录了主要链中最高的净流入。</p>
<p>这一趋势反映了资本向提供可扩展性、流动性和可靠性的网络的轮换。Arbitrum 受益于投资者优先考虑基础设施而非短期投机。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/ARB-artemis.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/ARB-artemis.png"/></p>
<p>来源：Artemis</p>
<p>与激励驱动的激增不同，Arbitrum 的流入显得稳定。这种一致性表明了结构性定位，而非短暂的资本流动。</p>
<h2><strong>从基本面增长来看，情况更加乐观</strong></h2>
<p>在 2025 年，Arbitrum 的链上基本面不断扩展。</p>
<p>总锁仓价值达到了约 200 亿美元，反映出深厚的流动性支撑着网络。通过 Robinhood 推出的代币化股票交易量超过 5000 万美元，进一步强化了现实世界的采用。</p>
<p>十月份的收入在多个领域达到了约 450 万美元。Arbitrum Timeboost 累计收取的费用超过 600 万美元。</p>
<p>Timeboost 拍卖的参与者主要集中在四个实体之间，表明早期机构参与而非需求枯竭。</p>
<h2><strong>没有激励的活动讲述了更清晰的故事</strong></h2>
<p>Arbitrum 在交易数量上始终排名第二，仅次于 Base，成为最活跃的第二层网络之一。</p>
<p>重要的是，这种活动在没有空投激励推动交易量的情况下持续存在，表明是有机的、应用驱动的使用，而非投机性的爆发。</p>
<p>与同行相比，Arbitrum 在没有通常与激励活动相关的波动性峰值的情况下保持了稳定的吞吐量。</p>
<h2>ARB 价格压制与指标犹豫相遇</h2>
<p>截至 12 月 28 日，ARB 继续在一个长期下行的楔形区间内交易，徘徊在约 0.19 美元的下边界附近。</p>
<p>尽管多次测试这一支撑区间，ARB 的价格却显示出有限的下行跟进。历史上，类似的互动往往会在之后出现上涨反应。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/ARB-tv.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/ARB-tv.png"/></p>
<p>来源：TradingView</p>
<p>动量指标反映出的是犹豫而非崩溃。相对强弱指数（RSI）保持在中性附近，而移动平均收敛发散指标（MACD）显示出温和的动量，表明的是压制而非疲惫。</p>
<p>ARB 的价格是在吸收弱势，还是在为扩张做准备？</p>
<hr/>
<h2><strong>最终思考</strong></h2>
<ul>
<li><em>Arbitrum 在 2025 年的流入反映了持续的链上资本轮换，得到了使用、费用和收入增长的支持。</em></li>
<li><em>ARB 在 0.19 美元附近的价格压制突显了基本面增强与短期指标犹豫之间的紧张关系，进入 2026 年。</em></li>
</ul>

<p>Arbitrum 在 2025 年的资金流入中处于领先地位，基本面强劲，包括 200 亿美元的安全价值和 450 万美元的收入。尽管如此，ARB 的价格仍然较低，交易价格接近 0.19 美元，处于下行楔形中。指标显示出犹豫而非崩溃，暗示 2026 年可能会扩张。资本轮换偏向可扩展基础设施，Arbitrum 受益于稳定的资金流入和无激励的自然使用</p>

<p>In crypto, revenue, fees, and users matter more than narratives — and Arbitrum checks all three.</p>
<div class="lb-trans"><p>在加密货币领域，收入、费用和用户数量比叙事更为重要——而 Arbitrum 在这三方面都表现出色。</p>
</div><p>While market narratives rotated aggressively, capital quietly consolidated into scalable infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管市场叙事剧烈轮换，但资本却悄然集中于可扩展基础设施。</p>
</div><p>Ethereum’s Layer 2 Arbitrum steadily absorbed that capital throughout 2025, signaling confidence in production-ready execution environments.</p>
<div class="lb-trans"><p>以太坊的第二层 Arbitrum 在 2025 年持续吸纳这些资本，显示出对生产就绪执行环境的信心。</p>
</div><p>Despite this steady inflow, Arbitrum lagged underlying growth. At the time of writing, ARB’s price remained subdued near multi-month lows.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管资金持续流入，Arbitrum 的增长却滞后。截至撰写时，ARB 的价格仍然低迷，接近多个月来的低点。</p>
</div><p>So, if capital continued flowing in, why did the price stay compressed?</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，如果资本持续流入，为什么价格却保持压制？</p>
</div><h2>Capital rotation favored Layer 2 infrastructure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>资本轮换青睐第二层基础设施</h2>
</div><p>Arbitrum [ARB] recorded the highest net inflows among major chains in 2025, based on Artemis on-chain data.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Artemis 的链上数据，Arbitrum [ARB] 在 2025 年记录了主要链中最高的净流入。</p>
</div><p>This trend reflected capital rotation toward networks offering scalability, liquidity, and proven reliability. Arbitrum benefited as investors prioritized infrastructure over short-term speculation.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一趋势反映了资本向提供可扩展性、流动性和可靠性的网络的轮换。Arbitrum 受益于投资者优先考虑基础设施而非短期投机。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/ARB-artemis.png" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/ARB-artemis.png"/></p>
<p>Source: Artemis</p>
<div class="lb-trans"><p>来源：Artemis</p>
</div><p>Unlike incentive-driven surges, Arbitrum’s inflows appeared steady. This consistency suggested structural positioning rather than transient capital movement.</p>
<div class="lb-trans"><p>与激励驱动的激增不同，Arbitrum 的流入显得稳定。这种一致性表明了结构性定位，而非短暂的资本流动。</p>
</div><h2><strong>Looking at fundamental growth, the picture strengthened</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>从基本面增长来看，情况更加乐观</strong></h2>
</div><p>On-chain fundamentals across Arbitrum expanded throughout 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，Arbitrum 的链上基本面不断扩展。</p>
</div><p>The total value secured reached approximately $20B, reflecting deep liquidity anchoring the network. Tokenized stocks launched via Robinhood surpassed $50M in trading volume, reinforcing real-world adoption.</p>
<div class="lb-trans"><p>总锁仓价值达到了约 200 亿美元，反映出深厚的流动性支撑着网络。通过 Robinhood 推出的代币化股票交易量超过 5000 万美元，进一步强化了现实世界的采用。</p>
</div><p>October revenue reached roughly $4.5M across multiple verticals. Arbitrum Timeboost surpassed $6M in cumulative fees collected.</p>
<div class="lb-trans"><p>十月份的收入在多个领域达到了约 450 万美元。Arbitrum Timeboost 累计收取的费用超过 600 万美元。</p>
</div><p>Timeboost auction participation remained concentrated among four entities, suggesting early institutional engagement rather than demand exhaustion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Timeboost 拍卖的参与者主要集中在四个实体之间，表明早期机构参与而非需求枯竭。</p>
</div><h2><strong>Activity without incentives told a clearer story</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>没有激励的活动讲述了更清晰的故事</strong></h2>
</div><p>Arbitrum consistently ranked among the most active Layer 2 networks by transaction count, second only to Base.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arbitrum 在交易数量上始终排名第二，仅次于 Base，成为最活跃的第二层网络之一。</p>
</div><p>Importantly, this activity persisted without airdrop incentives driving volume, suggesting organic, application-driven usage rather than speculative bursts.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，这种活动在没有空投激励推动交易量的情况下持续存在，表明是有机的、应用驱动的使用，而非投机性的爆发。</p>
</div><p>Compared with peers, Arbitrum maintained steady throughput without volatility spikes typically tied to incentive campaigns</p>
<div class="lb-trans"><p>与同行相比，Arbitrum 在没有通常与激励活动相关的波动性峰值的情况下保持了稳定的吞吐量。</p>
</div><h2>ARB price compression meets indicator hesitation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>ARB 价格压制与指标犹豫相遇</h2>
</div><p>As of the 28th of December, ARB continued trading inside a long-term falling wedge, hovering near the lower boundary around $0.19.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 12 月 28 日，ARB 继续在一个长期下行的楔形区间内交易，徘徊在约 0.19 美元的下边界附近。</p>
</div><p>Despite repeated tests of this support zone, the ARB price showed limited downside follow-through. Historically, similar interactions preceded upside reactions.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管多次测试这一支撑区间，ARB 的价格却显示出有限的下行跟进。历史上，类似的互动往往会在之后出现上涨反应。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/ARB-tv.png" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/ARB-tv.png"/></p>
<p>Source: TradingView</p>
<div class="lb-trans"><p>来源：TradingView</p>
</div><p>Momentum indicators reflected hesitation rather than breakdown. RSI remained near neutral, while MACD showed muted momentum, signaling compression instead of exhaustion.</p>
<div class="lb-trans"><p>动量指标反映出的是犹豫而非崩溃。相对强弱指数（RSI）保持在中性附近，而移动平均收敛发散指标（MACD）显示出温和的动量，表明的是压制而非疲惫。</p>
</div><p>Was ARB’s price absorbing weakness — or preparing for expansion?</p>
<div class="lb-trans"><p>ARB 的价格是在吸收弱势，还是在为扩张做准备？</p>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><h2><strong>Final Thoughts</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>最终思考</strong></h2>
</div><ul>
<li><em>Arbitrum’s 2025 inflows reflected sustained on-chain capital rotation supported by usage, fees, and revenue growth.</em></li>
<li><em>ARB price compression near $0.19 highlighted tension between strengthening fundamentals and short-term indicator hesitation heading into 2026.</em></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><em>Arbitrum 在 2025 年的流入反映了持续的链上资本轮换，得到了使用、费用和收入增长的支持。</em></li>
<li><em>ARB 在 0.19 美元附近的价格压制突显了基本面增强与短期指标犹豫之间的紧张关系，进入 2026 年。</em></li>
</ul>
</div>

Arbitrum 在 2025 年资金流入方面领先，但 ARB 表现犹豫不决——2026 年会有什么新的发展？