港股异动 美高梅中国跌 15.08%。基于近期关键新闻： 1. 12 月 29 日，摩根士丹利下调美高梅中国评级，因牌照费上调影响盈利预期。美高梅中国将从 2026 年起向母公司支付更高的牌照费，预计 2026 年 EBITDA 下降 5%，利润率收窄 220 个基点。来源：摩根士丹利报告 2. 12 月 29 日，摩根士丹利预测美高梅中国 2026 年品牌使用费将达 12 亿港元，较 2025 年增加 6 亿港元。品牌使用费占 EBITDA 比例升至 15.2%，影响盈利能力。来源：经济通通讯社 3. 12 月 29 日，摩根士丹利对澳门博彩股维持建设性看法，但美高梅中国因费用压力面临挑战。尽管行业基本面具备支撑，费用上升影响股价表现。来源：观点网澳门博彩行业面临费用压力，影响盈利。 行业成交额排名前列的股票 银河娱乐跌 2.67%。基于近期关键新闻： 1. 12 月 29 日，摩根士丹利上调银河娱乐评级至「增持」，目标价升至 44 元。由于银河娱乐许可费用支付比例较低，利润率更高，市场份额增加，股价表现受益于此。 2. 12 月 29 日，摩根士丹利报告指出澳门博彩行业许可费用变化影响相关公司 EBITDA 预测。银河娱乐因许可费用支付比例较低，成为行业偏好对象，股价受到积极影响。 3. 12 月 29 日，摩根士丹利预测银河娱乐将实现更高利润率，因其为澳门唯一净现金公司，股息提高，酒店容量增加，股价表现受此推动。澳门博彩行业许可费用变化影响股价。 金沙中国跌 3.65%。基于近期关键新闻： 1. 12 月 29 日，金沙中国资金回流迹象明显，盘中多次出现大额封单推动股价震荡上行。随着澳门旅游与博彩业政策持续利好，金沙中国经营预期逐步改善，市场客流与博彩收入稳步复苏，外资机构开始逐步加仓。盘面反映出短线游资进退迅速，遇板块分化或指数不稳时易现动荡，昨日期权成交亦呈剧增态势，显示资金博弈依然激烈。来源：智通财经澳门博彩业政策利好，资金流入显著。 永利澳门跌 3.85%。基于近期新闻， 1. 12 月 29 日，摩根士丹利报告指出，永利澳门的品牌使用费占企业 EBITDA 的比例较高，达到 14.1%，这与美高梅中国品牌使用费的提升形成对比，导致市场对永利澳门的盈利能力产生担忧，影响股价下跌。 2. 12 月 29 日，报告还提到非博彩开支及版税漏损可能导致部分公司的估值倍数偏低，进一步加剧了投资者对永利澳门的负面情绪。 3. 近期市场对澳门濠赌板块的整体看法仍持正面，但个别公司的财务压力引发了股价波动。澳门博彩业面临品牌费压力。 行业市值排名前列的股票 金界控股，涨 0.85%，市值达到 210 亿港币，近期无重要新闻。交易活跃，资金流向明显，考虑到板块和行业趋势，该股显示出明显的波动性，具体原因需要进一步观察。

美高梅中国

美高梅中国跌 15.08%；银河娱乐跌 2.67%，成交额达到 3.16 亿港币；金沙中国有限公司跌 3.65%，成交额达到 1.87 亿港币；永利澳门跌 3.85%，成交额达到 62.4 百万港币；金界控股涨 0.85%，市值达到 210 亿港币。

港股异动：摩根士丹利下调评级，美高梅中国因牌照费上调暴跌 15.08%