《大行》国海证券首次覆盖力量发展予「买入」评级

国海证券研究报告指出，力量发展 (01277.HK) 为煤炭产运销一体化的民营企业，具有高盈利、高分红、高产能增长性、高股权激励的「四高」优势，预计公司 2025 至 2027 年营业收入分别为 54.06 亿、61.18 亿、68.16 亿元人民币 (下同)，归母净利润分别为 12.88 亿、18.8 亿、21.43 亿元，分别按年下降 38.95%、增长 45.94%、增长 14.03%；每股盈利分别为 0.15 元、0.22 元、0.25 元，分别对应当前股价市盈率为 7.83 倍、5.36 倍、4.7 倍。

国海证券认为，公司主营大饭铺煤矿盈利能力强，近年分红比例高且节奏稳，高股权激励有助於降低委托代理成本，未来随永安煤矿以及韦一煤矿投产，收购南非 MCMining 有序推进，业绩仍有增长空间，且当前估值偏低，综合看公司具备投资价值，首次覆盖，给予「买入」评级。