<p>（更新第 1-3 段的里程碑）</p>
<p>12 月 29 日（路透社）- 周一，银价首次突破每盎司 80 美元，受到强劲的工业和投资需求、持续的供应短缺、最近被指定为美国关键矿物以及一波动量驱动的买入潮的推动。</p>
<p>截至格林威治时间 0830，银价下跌 4.2%，从早盘创下的 83.62 美元的历史高点回落，因为投资者锁定利润，同时地缘政治紧张局势缓解抑制了避险需求。（GOL/）</p>
<p>现货银价同比上涨超过 160%，显著超过黄金 70% 以上的涨幅。</p>
<p>那么，银是如何交易的？</p>
<h3>场外交易</h3>
<p>实物银（和黄金）的最大市场在伦敦，银行和经纪商处理来自全球客户的买卖订单。</p>
<p>交易是在金融机构之间通过场外交易（OTC）双边进行的，投资者必须与其中一家建立关系才能进入市场。</p>
<p>市场由存放在摩根大通和汇丰等大型银行金库中的金条支撑。</p>
<p>截至 2025 年 11 月底，伦敦金库持有 27,187 吨银。</p>
<h3>期货</h3>
<p>银也在期货交易所交易。最大的期货交易所是中国的上海期货交易所和纽约的 CME 集团的 COMEX。</p>
<p>期货是卖方承诺在未来某个日期向买方交付银的合同。它们通常通过经纪人进行交易。</p>
<p>大多数期货不会持有到交割，而是交换为后期的合约。这使得买卖双方可以在不搬运和存储金属的麻烦下对银价进行投机。</p>
<p>期货的另一个优势是持有者不需要支付银的全额，而是支付其价值的一部分，称为保证金。</p>
<p>交易所交易基金（ETFs）</p>
<p>ETFs 在纽约证券交易所（NYSE）和伦敦证券交易所（LSE）等股票交易所交易，与上市公司的股票一起。</p>
<p>它们为投资者存储银，每份基金代表存放在金库中的一定数量的银。</p>
<p>小投资者可以通过 Robinhood 等应用轻松交易 ETFs 的股份。</p>
<p>如果对 ETF 的需求足够强劲，推动价格超过基础金属的价格，则会有更多银被转移到金库中，以便创建新的股份，从而使价格回归正常。</p>
<p>最大的 ETF 是 iShares Silver Trust，由投资管理公司 BlackRock 管理，当前价格约为 390 亿美元，包含约 5.29 亿盎司银。</p>
<h3>银条和硬币</h3>
<p>小投资者还可以从全球零售商购买银条和硬币。</p>
<h3>银矿公司</h3>
<p>投资者还可以购买开采银的公司的股份。与 ETFs 一样，这些股份在 Robinhood 等平台上也很容易交易。</p>
<p>这些公司的股份往往随着银价的涨跌而波动，但公司的管理、债务或业绩等许多其他因素也会影响其价值。</p>

芝加哥商品交易所

<p>银价突破每盎司 80 美元，受到强劲需求和供应短缺的推动，但随后回落至下降 4.2%。银的交易主要在伦敦的场外市场进行，也在像 CME 集团的 COMEX 这样的期货交易所，以及通过股票交易所的 ETF 进行。投资者还可以购买银条和银币，或投资于银矿公司的股票。最大的 ETF，iShares Silver Trust，持有约 5.29 亿盎司的银，价值约 390 亿美元</p>

<p>(Updates milestones in paragraphs 1-3)</p>
<div class="lb-trans"><p>（更新第 1-3 段的里程碑）</p>
</div><p>Dec 29 (Reuters) - Silver surged past $80 an ounce for the first time on Monday, propelled by strong industrial and investment demand, persistent supply shortfalls, its recent designation as a U.S. critical mineral and a wave of momentum-driven buying.</p>
<div class="lb-trans"><p>12 月 29 日（路透社）- 周一，银价首次突破每盎司 80 美元，受到强劲的工业和投资需求、持续的供应短缺、最近被指定为美国关键矿物以及一波动量驱动的买入潮的推动。</p>
</div><p>Prices were down 4.2% by 0830 GMT, retreating from a record peak of $83.62 earlier in the session as investors booked profits while easing geopolitical tensions curbed safe-haven demand. (GOL/)</p>
<div class="lb-trans"><p>截至格林威治时间 0830，银价下跌 4.2%，从早盘创下的 83.62 美元的历史高点回落，因为投资者锁定利润，同时地缘政治紧张局势缓解抑制了避险需求。（GOL/）</p>
</div><p>Spot silver has climbed more than 160% year on year, significantly outpacing gold’s gain of more than 70%.</p>
<div class="lb-trans"><p>现货银价同比上涨超过 160%，显著超过黄金 70% 以上的涨幅。</p>
</div><p>So how does silver trade?</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，银是如何交易的？</p>
</div><h3>OVER THE COUNTER</h3>
<div class="lb-trans"><h3>场外交易</h3>
</div><p>The biggest marketplace for physical silver (and gold) is London, where banks and brokers handle buy and sell orders from clients across the world.</p>
<div class="lb-trans"><p>实物银（和黄金）的最大市场在伦敦，银行和经纪商处理来自全球客户的买卖订单。</p>
</div><p>Trading is done bilaterally over the counter (OTC) between financial institutions, and an investor must have a relationship with one of these to access the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易是在金融机构之间通过场外交易（OTC）双边进行的，投资者必须与其中一家建立关系才能进入市场。</p>
</div><p>The market is underpinned by bars of bullion which sit in the vaults of large banks such as JPMorgan and HSBC.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场由存放在摩根大通和汇丰等大型银行金库中的金条支撑。</p>
</div><p>As of the end of November 2025, London vaults held 27,187  tons of silver.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 11 月底，伦敦金库持有 27,187 吨银。</p>
</div><h3>FUTURES</h3>
<div class="lb-trans"><h3>期货</h3>
</div><p>Silver also trades on futures exchanges. The largest are the Shanghai Futures Exchange in China and CME Group’s COMEX in New York.</p>
<div class="lb-trans"><p>银也在期货交易所交易。最大的期货交易所是中国的上海期货交易所和纽约的 CME 集团的 COMEX。</p>
</div><p>Futures are contracts in which the seller pledges to deliver silver to the buyer on a later date. They are typically traded through a broker.</p>
<div class="lb-trans"><p>期货是卖方承诺在未来某个日期向买方交付银的合同。它们通常通过经纪人进行交易。</p>
</div><p>Most futures are not held until delivery but swapped for later-dated ones. This allows both buyer and seller to speculate on the silver price without the trouble of moving and storing metal.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多数期货不会持有到交割，而是交换为后期的合约。这使得买卖双方可以在不搬运和存储金属的麻烦下对银价进行投机。</p>
</div><p>Another advantage of futures is that the holder need not pay the full amount for silver, but instead pays a fraction of its value, known as a margin.</p>
<div class="lb-trans"><p>期货的另一个优势是持有者不需要支付银的全额，而是支付其价值的一部分，称为保证金。</p>
</div><p>EXCHANGE-TRADED FUNDS (ETFs)</p>
<div class="lb-trans"><p>交易所交易基金（ETFs）</p>
</div><p>ETFs trade on stock exchanges such as the NYSE and LSE alongside shares in publicly traded companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>ETFs 在纽约证券交易所（NYSE）和伦敦证券交易所（LSE）等股票交易所交易，与上市公司的股票一起。</p>
</div><p>They store silver for their investors, with each share in the fund representing an amount of silver stored in a vault.</p>
<div class="lb-trans"><p>它们为投资者存储银，每份基金代表存放在金库中的一定数量的银。</p>
</div><p>Small investors can trade shares in ETFs easily via apps such as Robinhood.</p>
<div class="lb-trans"><p>小投资者可以通过 Robinhood 等应用轻松交易 ETFs 的股份。</p>
</div><p>If demand for the ETF is strong enough to push the price above that of the underlying metal, more silver is moved into the vault to allow new shares to be created, moving the prices back into line.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果对 ETF 的需求足够强劲，推动价格超过基础金属的价格，则会有更多银被转移到金库中，以便创建新的股份，从而使价格回归正常。</p>
</div><p>The largest is the iShares Silver Trust , run by investment manager BlackRock, which contains around 529 million ounces of silver worth some $39 billion at current prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>最大的 ETF 是 iShares Silver Trust，由投资管理公司 BlackRock 管理，当前价格约为 390 亿美元，包含约 5.29 亿盎司银。</p>
</div><h3>BARS AND COINS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>银条和硬币</h3>
</div><p>Smaller investors can also buy silver bars and coins from retailers around the world.</p>
<div class="lb-trans"><p>小投资者还可以从全球零售商购买银条和硬币。</p>
</div><h3>SILVER MINERS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>银矿公司</h3>
</div><p>Investors can also buy shares in companies that mine silver. Like ETFs, these are easy to trade on platforms like Robinhood.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者还可以购买开采银的公司的股份。与 ETFs 一样，这些股份在 Robinhood 等平台上也很容易交易。</p>
</div><p>Shares in these companies tend to rise and fall with silver prices, but many other factors such as the company’s management, debt or performance also affect their value.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些公司的股份往往随着银价的涨跌而波动，但公司的管理、债务或业绩等许多其他因素也会影响其价值。</p>
</div>

事实框：白银的交易方式，从股票和股份到银币和银条