<p>根据市场评论员的说法，支持比特币的投资者与支持贵金属的投资者之间出现了明显的分歧，尤其是在过去一年这两个阵营都经历了大幅波动。比特币的长期收益被视为其仍然是表现最佳资产的证明，而黄金和白银则经历了令人惊讶的剧烈反弹，令一些投资者感到意外。意见分歧，争论声不断。</p>
<p><strong>自 2015 年以来比特币的巨大领先</strong></p>
<p>自 2015 年以来，比特币上涨了约 27,700%，这一数据由分析师亚当·利文斯顿引用。这个数字远远超过了同一时期白银和黄金的涨幅，分别约为 400% 和 280%。</p>
<p>利文斯顿认为，即使忽略比特币的早期几年，这种加密货币仍然大幅超越了贵金属。一些人将此视为加密货币理论的明确胜利，而另一些人则不以为然。</p>
<blockquote>
<p>自 2015 年 1 月 1 日以来，比特币与白银和黄金的表现：</p>
<p>白银：405% 黄金：283% 比特币：27,701%</p>
<p>即使忽略比特币存在的前 6 年，对于那些抱怨时间框架比较的人来说……</p>
<p>…黄金和白银的表现远远不及这一顶尖资产。… pic.twitter.com/vdAnatqRKG</p>
<p>2025 年 12 月 27 日</p>
</blockquote>
<p><strong>批评者对时间框架提出质疑</strong></p>
<p>黄金支持者彼得·希夫告诉利文斯顿，应该关注更短的时间段——过去四年，并表示比特币的时机可能已经过去。这一挑战反映了金属持有者普遍担忧的一个问题，即过去的表现可能不会重现。</p>
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<p>现在只看过去四年。时代已经改变。比特币的时机已经过去。</p>
<p>2025 年 12 月 27 日</p>
</blockquote>
<p>橙色地平线财富的联合创始人马特·戈利赫提供了不同的观点，表示商品价格往往会回归到生产成本，而价格上涨通常会引发更多供应。他还指出，过去一年不盈利的黄金和白银矿源现在正在盈利开采。供给和宏观力量推动价格</p>
<p>黄金和白银在 2025 年都飙升至新高。报告显示，黄金达到了约每盎司 4,533 美元，白银接近每盎司 80 美元。同时，美元走弱，美元指数年内下跌了约 10%。</p>
<p>几位分析师将这些波动与对 2026 年美联储放松政策的预期以及日益增长的地缘政治紧张局势联系在一起，这可能促使交易者转向稀缺资产。Zaner Metals 的策略师彼得·格兰特表示，交易量减少和美联储的前景助长了剧烈波动。</p>
<blockquote>
<p>令人惊讶的不受欢迎的观点：黄金和白银并不需要放缓，比特币才能表现良好。</p>
<p>认为需要发生这种情况的比特币支持者，缺乏理解，根本不理解这些资产。</p>
<p>2025 年 12 月 28 日</p>
</blockquote>
<p>比特币的走势与贵金属无关</p>
<p>根据 Glassnode 的分析师和宏观策略师的观点，比特币并不需要黄金或白银在再次上涨之前降温。</p>
<p>Glassnode 的首席分析师詹姆斯·切克认为，这些资产不必相互交易。宏观策略师林·奥尔登也表示，两者可以同时吸引需求，实际上并不是严格的竞争对手。</p>
<p>亚瑟·海耶斯补充说，美联储放松政策和美元走弱应该会普遍提升稀缺资产，包括数字和实物价值储存。</p>
<p><em>图片来自 Unsplash，图表来自 TradingView</em></p>

GBTC

<p>比特币自 2015 年以来的表现显著优于黄金和白银，涨幅约为 27,700%，而白银为 400%，黄金为 280%。分析师们意见不一，有些人认为比特币的主导地位显而易见，而其他人，如黄金倡导者彼得·希夫，则建议关注较短的时间框架。黄金和白银的价格在 2025 年飙升，主要受到美元走弱和市场对美联储放宽政策的预期推动。分析师认为，比特币的表现并不依赖于贵金属，这表明两者在市场中可以同时蓬勃发展</p>

<p>According to market commentators, a sharp split has opened between backers of Bitcoin and supporters of precious metals after a year of big moves in both camps. Bitcoin’s long-run gains are being held up as proof it remains the top performing asset, while gold and silver have staged a dramatic rally that has surprised some investors. Opinions are divided and the debate is loud.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据市场评论员的说法，支持比特币的投资者与支持贵金属的投资者之间出现了明显的分歧，尤其是在过去一年这两个阵营都经历了大幅波动。比特币的长期收益被视为其仍然是表现最佳资产的证明，而黄金和白银则经历了令人惊讶的剧烈反弹，令一些投资者感到意外。意见分歧，争论声不断。</p>
</div><p><strong>Bitcoin’s Big Lead Since 2015</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>自 2015 年以来比特币的巨大领先</strong></p>
</div><p>Bitcoin has climbed about 27,700% since 2015, a figure cited by analyst Adam Livingston. That figure dwarfs the gains recorded for silver and gold over the same stretch, which are roughly 400% and 280% respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2015 年以来，比特币上涨了约 27,700%，这一数据由分析师亚当·利文斯顿引用。这个数字远远超过了同一时期白银和黄金的涨幅，分别约为 400% 和 280%。</p>
</div><p>Livingston argued that even if you ignore Bitcoin’s earliest years, the cryptocurrency still outpaced the metals by a large margin. Some see that as a clear win for the crypto thesis. Others are not convinced.</p>
<div class="lb-trans"><p>利文斯顿认为，即使忽略比特币的早期几年，这种加密货币仍然大幅超越了贵金属。一些人将此视为加密货币理论的明确胜利，而另一些人则不以为然。</p>
</div><blockquote>
<p>Bitcoin vs. Silver vs. Gold since January 1st, 2015:</p>
<p>Silver: 405% Gold: 283% Bitcoin: 27,701%</p>
<p>Even ignoring the first 6 years of Bitcoin’s existence for the crybabies who whine about the timeframe comparison…</p>
<p>…gold and silver drastically underperform the APEX ASSET.… pic.twitter.com/vdAnatqRKG</p>
<p>Dec 27, 2025</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>自 2015 年 1 月 1 日以来，比特币与白银和黄金的表现：</p>
<p>白银：405% 黄金：283% 比特币：27,701%</p>
<p>即使忽略比特币存在的前 6 年，对于那些抱怨时间框架比较的人来说……</p>
<p>…黄金和白银的表现远远不及这一顶尖资产。… pic.twitter.com/vdAnatqRKG</p>
<p>2025 年 12 月 27 日</p>
</blockquote>
</div><p><strong>Critics Push Back On Timeframes</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>批评者对时间框架提出质疑</strong></p>
</div><p>Gold advocate Peter Schiff told Livingston to focus on a shorter span — the last four years — and said Bitcoin’s moment may have passed. That challenge reflects a wider worry among metal holders that past performance may not repeat.</p>
<div class="lb-trans"><p>黄金支持者彼得·希夫告诉利文斯顿，应该关注更短的时间段——过去四年，并表示比特币的时机可能已经过去。这一挑战反映了金属持有者普遍担忧的一个问题，即过去的表现可能不会重现。</p>
</div><blockquote>
<p>Now do the last four years only. Times have changed. Bitcoin’s time has passed.</p>
<p>Dec 27, 2025</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>现在只看过去四年。时代已经改变。比特币的时机已经过去。</p>
<p>2025 年 12 月 27 日</p>
</blockquote>
</div><p>Orange Horizon Wealth co-founder Matt Golliher offered a different angle, saying commodity prices tend to move back toward the cost of making them, and that higher prices often trigger more supply. He also pointed out that sources of gold and silver that were not profitable a year ago are now being mined at a profit. Supply And Macro Forces Driving Prices</p>
<div class="lb-trans"><p>橙色地平线财富的联合创始人马特·戈利赫提供了不同的观点，表示商品价格往往会回归到生产成本，而价格上涨通常会引发更多供应。他还指出，过去一年不盈利的黄金和白银矿源现在正在盈利开采。供给和宏观力量推动价格</p>
</div><p>Gold and silver both surged to new highs in 2025. Reports show gold reached about $4,533 per ounce and silver approached nearly $80 per ounce. At the same time, the US dollar has weakened, with the US Dollar Index down roughly 10% for the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>黄金和白银在 2025 年都飙升至新高。报告显示，黄金达到了约每盎司 4,533 美元，白银接近每盎司 80 美元。同时，美元走弱，美元指数年内下跌了约 10%。</p>
</div><p>Several analysts linked those moves to expectations around Fed easing in 2026 and to growing geopolitical tensions that can push traders into scarce assets. Zaner Metals strategist Peter Grant said thinner trading and the Fed outlook helped fuel sharp swings.</p>
<div class="lb-trans"><p>几位分析师将这些波动与对 2026 年美联储放松政策的预期以及日益增长的地缘政治紧张局势联系在一起，这可能促使交易者转向稀缺资产。Zaner Metals 的策略师彼得·格兰特表示，交易量减少和美联储的前景助长了剧烈波动。</p>
</div><blockquote>
<p>Surprisingly unpopular opinion: Gold and silver do not need to slow down for Bitcoin to do well.</p>
<p>Bitcoiners thinking that needs to happen, are low T, and don't understand any of these assets.</p>
<p>Dec 28, 2025</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>令人惊讶的不受欢迎的观点：黄金和白银并不需要放缓，比特币才能表现良好。</p>
<p>认为需要发生这种情况的比特币支持者，缺乏理解，根本不理解这些资产。</p>
<p>2025 年 12 月 28 日</p>
</blockquote>
</div><p>Bitcoin’s Path Is Not Tied To Metals</p>
<div class="lb-trans"><p>比特币的走势与贵金属无关</p>
</div><p>According to analysts from Glassnode and macro strategists, Bitcoin does not need gold or silver to cool off before it can rise again.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Glassnode 的分析师和宏观策略师的观点，比特币并不需要黄金或白银在再次上涨之前降温。</p>
</div><p>James Check, a lead analyst at Glassnode, argued that the assets do not have to trade against one another. Macro strategist Lyn Alden echoed that view, noting the two can both attract demand at the same time and are not strict rivals in practice.</p>
<div class="lb-trans"><p>Glassnode 的首席分析师詹姆斯·切克认为，这些资产不必相互交易。宏观策略师林·奥尔登也表示，两者可以同时吸引需求，实际上并不是严格的竞争对手。</p>
</div><p>Arthur Hayes added that Fed easing and a weaker dollar should lift scarce assets broadly, including digital and physical stores of value.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚瑟·海耶斯补充说，美联储放松政策和美元走弱应该会普遍提升稀缺资产，包括数字和实物价值储存。</p>
</div><p><em>Featured image from Unsplash, chart from TradingView</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来自 Unsplash，图表来自 TradingView</em></p>
</div>

比特币主导了这个十年：分析师表示其表现超过了黄金和白银