<p>股票上涨 0.4%，货币升值 0.1%</p>
<p>台湾股市创下历史新高</p>
<p>南非 Aspen Pharmacare 在达成交易后股价上涨</p>
<p>作者：Niket Nishant</p>
<p>2025 年 12 月 29 日（路透社）- 新兴市场股票在 2025 年最后一周的开端上涨，受益于亚洲的强劲表现，尽管年末假期减少了流动性并减缓了全球贸易。</p>
<p>这一资产类别有望迎来自 2017 年以来的最佳年度，本周预计不会出现阻碍其势头的催化剂。</p>
<p>然而，投资者正在权衡明年的相互矛盾因素，包括政策支持是否能提升中国的本地需求。由于长期的外交努力尚未促成俄罗斯与乌克兰的停火，市场情绪也变得紧张。</p>
<p>MSCI 新兴市场股票指数（.MSCIEF）周一上涨 0.4%，有望以近 30% 的涨幅结束今年。</p>
<h3>2026 年设定了高标准</h3>
<p>高盛首席外汇及新兴市场策略师 Kamakshya Trivedi 表示：“展望未来，显然今年的表现设定了一个非常高的标准。”</p>
<p>“但 2025 年出现的一些顺风因素将在 2026 年重现，因此我们仍然预计在 2025 年表现出色后会有良好的回报。” 人民币（CNY=）对美元小幅下跌，连续第二个交易日录得亏损，此前国有媒体警告货币快速升值的风险。</p>
<p>中国股市表现不一，上海综合指数（.SSEC）有望创下自去年 9 月以来最长的连胜纪录，而蓝筹股 CSI300 指数（.CSI300）下跌 0.4%。</p>
<p>财政部周日表示，2026 年的财政政策将更加积极。台湾股市基准指数（.TWII）上涨 0.9%，创下历史新高，尽管受到中国在岛屿周边进行实弹演习引发的担忧。</p>
<p>韩国股市（.KS11）也上涨 2.2%，回升至 11 月初以来的水平。韩元（KRW=KFTC）对美元上涨 0.7%，延续近期的涨势。</p>
<p>MSCI 地区货币指数（.MIEM00000CUS）上涨 0.1%。</p>
<p>南非股票和货币暂停上涨 南非股市（.JALSH）在过去六个交易日上涨 3.7% 后下跌 0.1%。南非兰特（ZAR=D3）对美元也下跌 0.3%，主要出口商品如黄金和铂金的价格回落。Aspen Pharmacare（APNJ.J）股价上涨 22%，触及四个月以来的最高点，此前该公司表示将以 23.7 亿澳元（15.9 亿美元）将其主要亚太资产（不包括中国）出售给澳大利亚私募股权公司 BGH Capital。土耳其股市（.XU100）持平，预计下周公布的数据将显示 12 月份年通胀率有所下降，依据路透社的调查。</p>
<p>投资者还在关注明年的地缘政治发展。美国总统唐纳德·特朗普周日表示，他与乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基 “越来越接近” 达成结束乌克兰战争的协议，同时承认围绕领土的一些 “棘手问题” 必须得到解决。</p>
<p>大多数乌克兰的美元债券交易价格略有上涨。</p>

ASPU

<p>在 2025 年最后一周的开始，新兴市场股票上涨了 0.4%，有望实现自 2017 年以来最佳年度，涨幅接近 30%。台湾股票创下历史新高，而南非的 Aspen Pharmacare 股票在一项重大资产出售后飙升了 22%。投资者对 2026 年持谨慎态度，权衡中国的政策支持和持续的地缘政治紧张局势，包括俄乌冲突。人民币对美元小幅下滑，南非股票在近期反弹后下跌了 0.1%。总体而言，尽管信号混杂，前景依然乐观</p>

<p>Stocks up 0.4%, currencies gain 0.1%</p>
<div class="lb-trans"><p>股票上涨 0.4%，货币升值 0.1%</p>
</div><p>Taiwanese equities hit record high</p>
<div class="lb-trans"><p>台湾股市创下历史新高</p>
</div><p>South Africa’s Aspen Pharmacare climbs after deal</p>
<div class="lb-trans"><p>南非 Aspen Pharmacare 在达成交易后股价上涨</p>
</div><p>By Niket Nishant</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Niket Nishant</p>
</div><p>Dec 29 (Reuters) - Emerging market stocks rose at the start of the final week of 2025, boosted by strength across Asia, even as end-of-year holidays reduced liquidity and slowed global trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 12 月 29 日（路透社）- 新兴市场股票在 2025 年最后一周的开端上涨，受益于亚洲的强劲表现，尽管年末假期减少了流动性并减缓了全球贸易。</p>
</div><p>The asset class is set for its best year since 2017, with few catalysts expected this week to stall its momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一资产类别有望迎来自 2017 年以来的最佳年度，本周预计不会出现阻碍其势头的催化剂。</p>
</div><p>However, investors are weighing conflicting factors for next year, including whether policy support can boost local demand in China. Nerves are also frayed by the prolonged diplomatic effort that has yet to produce a Russia-Ukraine ceasefire.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投资者正在权衡明年的相互矛盾因素，包括政策支持是否能提升中国的本地需求。由于长期的外交努力尚未促成俄罗斯与乌克兰的停火，市场情绪也变得紧张。</p>
</div><p>MSCI’s equities index for emerging markets (.MSCIEF) rose 0.4% on Monday and is on track to end the year with nearly 30% in gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>MSCI 新兴市场股票指数（.MSCIEF）周一上涨 0.4%，有望以近 30% 的涨幅结束今年。</p>
</div><h3>A HIGH BAR SET FOR 2026</h3>
<div class="lb-trans"><h3>2026 年设定了高标准</h3>
</div><p>“Looking ahead, the performance obviously sets a very high bar to replicate,” said Kamakshya Trivedi, chief foreign exchange and emerging markets strategist at Goldman Sachs.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛首席外汇及新兴市场策略师 Kamakshya Trivedi 表示：“展望未来，显然今年的表现设定了一个非常高的标准。”</p>
</div><p>“But some of the tailwinds present in 2025 are going to repeat in 2026, so we still expect good returns after a great 2025.” The yuan (CNY=) slipped slightly against the dollar, and was set for a second straight session of losses after state-run media warned against rapid gains in the currency.</p>
<div class="lb-trans"><p>“但 2025 年出现的一些顺风因素将在 2026 年重现，因此我们仍然预计在 2025 年表现出色后会有良好的回报。” 人民币（CNY=）对美元小幅下跌，连续第二个交易日录得亏损，此前国有媒体警告货币快速升值的风险。</p>
</div><p>Chinese stocks were mixed, with the Shanghai Composite index (.SSEC) on track for its longest winning streak since September last year, while the blue-chip CSI300 index (.CSI300) fell 0.4%.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国股市表现不一，上海综合指数（.SSEC）有望创下自去年 9 月以来最长的连胜纪录，而蓝筹股 CSI300 指数（.CSI300）下跌 0.4%。</p>
</div><p>The finance ministry said on Sunday that fiscal policies will be more proactive in 2026. Taiwan’s equities benchmark (.TWII) rose 0.9% and hit a record high, defying concerns sparked by Chinese live-fire drills around the island.</p>
<div class="lb-trans"><p>财政部周日表示，2026 年的财政政策将更加积极。台湾股市基准指数（.TWII）上涨 0.9%，创下历史新高，尽管受到中国在岛屿周边进行实弹演习引发的担忧。</p>
</div><p>South Korean stocks (.KS11) also gained 2.2%, scaling levels last seen in early November. The won (KRW=KFTC) rose 0.7% against the dollar, extending a recent run.</p>
<div class="lb-trans"><p>韩国股市（.KS11）也上涨 2.2%，回升至 11 月初以来的水平。韩元（KRW=KFTC）对美元上涨 0.7%，延续近期的涨势。</p>
</div><p>The MSCI’s regional currency gauge (.MIEM00000CUS) inched 0.1% higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>MSCI 地区货币指数（.MIEM00000CUS）上涨 0.1%。</p>
</div><p>SOUTH AFRICAN STOCKS, CURRENCIES PAUSE RALLY South African shares (.JALSH) dipped 0.1% after a rally of 3.7% over the last six sessions. The rand (ZAR=D3) also softened 0.3% against the dollar, as the prices of major exports, such as gold and platinum eased. Shares of Aspen Pharmacare (APNJ.J) climbed 22% and touched their highest in over four months after the company said it will sell its major Asia Pacific assets, excluding those in China, to Australian private equity firm BGH Capital for A$2.37 billion ($1.59 billion). Equities (.XU100) were flat in Turkey, where data due next week is expected to show the annual inflation rate dipped in December, according to a Reuters poll.</p>
<div class="lb-trans"><p>南非股票和货币暂停上涨 南非股市（.JALSH）在过去六个交易日上涨 3.7% 后下跌 0.1%。南非兰特（ZAR=D3）对美元也下跌 0.3%，主要出口商品如黄金和铂金的价格回落。Aspen Pharmacare（APNJ.J）股价上涨 22%，触及四个月以来的最高点，此前该公司表示将以 23.7 亿澳元（15.9 亿美元）将其主要亚太资产（不包括中国）出售给澳大利亚私募股权公司 BGH Capital。土耳其股市（.XU100）持平，预计下周公布的数据将显示 12 月份年通胀率有所下降，依据路透社的调查。</p>
</div><p>Investors are also tracking geopolitical developments heading into next year. U.S. President Donald Trump said on Sunday that he and Ukrainian President Volodymyr Zelenskiy were “getting a lot closer” to an agreement to end the war in Ukraine, while acknowledging that a few “thorny issues” around territory must be resolved.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者还在关注明年的地缘政治发展。美国总统唐纳德·特朗普周日表示，他与乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基 “越来越接近” 达成结束乌克兰战争的协议，同时承认围绕领土的一些 “棘手问题” 必须得到解决。</p>
</div><p>Most of Ukraine’s dollar bonds traded slightly higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多数乌克兰的美元债券交易价格略有上涨。</p>
</div>

新兴市场股票正迈向自 2017 年以来的最佳年度表现