<p>市场操纵在这一周期中成为了热门话题。</p>
<p>从官方特朗普的 [TRUMP] 发布到比特币 [BTC] 的波动，鲸鱼和市场制造者被指责通过波动性提取价值，往往以零售参与者的损失为代价。</p>
<p>也就是说，并非所有的干预都是坏事。例如，Pump.fun [PUMP] 已经在战略性地实施回购，以支持市场，仅在十月和十一月就投入了 7200 万美元进行回购。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Screenshot-2025-12-29-114345.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1611" height="497" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Screenshot-2025-12-29-114345.png"/></p>
<p>来源：BlockWorks</p>
<p>自然，预期会有某种形式的价格稳定。</p>
<p>然而，技术指标仍然滞后。PUMP 在十月下跌了 22.39%，在十一月又下跌了 36.19%。这意味着总共下跌了 60%，有效地抹去了第三季度的所有收益，当时 PUMP 的峰值接近 0.06 美元。</p>
<p>值得注意的是，这种分歧使情绪出现了分裂。有些人将其归因于标准的熊市周期，而另一些人则看到更广泛的利润 “提取” 阶段的迹象。</p>
<p>无论如何，PUMP 的下行压力似乎才刚刚开始。</p>
<h2><strong>PUMP 的大规模 USDC 转移引发市场担忧</strong></h2>
<p>尽管有炒作，这个 meme 币启动平台在 2025 年以不利的局面结束。</p>
<p>在宏观层面上，Pump.fun 最近的法律问题动摇了信心。在链上，微观情况也不太乐观。在第四季度，Pump.fun 向 Kraken 转移了 6.15 亿美元的 USDC，包括最近的一笔 5000 万美元的转账。</p>
<p>这是一笔可观的现金流出。通常情况下，meme 币启动平台将 100% 的收入用于回购，615 亿美元的转账将意味着看涨的势头，给利益相关者带来投资组合收益的信心。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/1-16.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="929" height="663" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/1-16.png"/></p>
<p>来源：Arkham Intelligence</p>
<p>然而，疲弱的技术指标引发了警报，使市场保持谨慎。</p>
<p>如前所述，即使有最近的回购，PUMP 的价格也没有显示出看涨的势头。再加上 615 亿美元的现金流出，市场对可能的 “利润提取” 的怀疑不容忽视。</p>
<p>对于这个 meme 币启动平台来说，麻烦可能才刚刚开始。随着法律问题的出现，这种提取可能进一步动摇信心，并使更深层次的崩溃成为可能。</p>
<hr/>
<h2><strong>最后的思考</strong></h2>
<ul>
<li><em>尽管进行了 7200 万美元的回购，PUMP 在第四季度下跌了 60%，引发了对价格支持和潜在利润提取的担忧。</em></li>
<li><em>持续的法律问题和大规模的 USDC 转移到 Kraken 表明 PUMP 的下行风险可能才刚刚开始。</em></li>
</ul>

ProPetro控股

<p>PUMP 在第四季度面临了显著的 60% 的下跌，尽管进行了 7200 万美元的回购以稳定价格。这款 memecoin 启动平台最近向 Kraken 转移了 6.15 亿美元，引发了对潜在利润提取的担忧，同时持续的法律问题也加剧了这种担忧。市场情绪分歧，一些人将此次下跌视为熊市周期的一部分，而另一些人则怀疑存在更深层次的问题。技术面疲软和大额现金提取的结合表明，PUMP 的下行风险可能正在增加</p>

<p>Market manipulation has been a buzzword this cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场操纵在这一周期中成为了热门话题。</p>
</div><p>From Official Trump’s [TRUMP] launch to Bitcoin [BTC] chopping around, whales and market makers are being blamed for extracting value through volatility, often at the expense of retail participants left underwater.</p>
<div class="lb-trans"><p>从官方特朗普的 [TRUMP] 发布到比特币 [BTC] 的波动，鲸鱼和市场制造者被指责通过波动性提取价值，往往以零售参与者的损失为代价。</p>
</div><p>That said, not all intervention is bad. Pump.fun [PUMP], for instance, has been strategically implementing buybacks to support the market, with $72 million deployed in buybacks across October and November alone.</p>
<div class="lb-trans"><p>也就是说，并非所有的干预都是坏事。例如，Pump.fun [PUMP] 已经在战略性地实施回购，以支持市场，仅在十月和十一月就投入了 7200 万美元进行回购。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Screenshot-2025-12-29-114345.png" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Screenshot-2025-12-29-114345.png"/></p>
<p>Source: BlockWorks</p>
<div class="lb-trans"><p>来源：BlockWorks</p>
</div><p>Naturally, the expectation would be some form of price stabilization.</p>
<div class="lb-trans"><p>自然，预期会有某种形式的价格稳定。</p>
</div><p>Instead, the technicals continue to lag. PUMP dropped 22.39% in October and another 36.19% in November. That’s a combined 60% drawdown, effectively wiping out all gains from Q3, when PUMP peaked near $0.06.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，技术指标仍然滞后。PUMP 在十月下跌了 22.39%，在十一月又下跌了 36.19%。这意味着总共下跌了 60%，有效地抹去了第三季度的所有收益，当时 PUMP 的峰值接近 0.06 美元。</p>
</div><p>Notably, this divergence has split sentiment. Some chalk it up to a standard bearish cycle, while others see signs of a broader profit “extraction” phase.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，这种分歧使情绪出现了分裂。有些人将其归因于标准的熊市周期，而另一些人则看到更广泛的利润 “提取” 阶段的迹象。</p>
</div><p>Either way, downside pressure on PUMP looks like it’s only getting started.</p>
<div class="lb-trans"><p>无论如何，PUMP 的下行压力似乎才刚刚开始。</p>
</div><h2><strong>PUMP’s massive USDC transfers stir market concerns</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>PUMP 的大规模 USDC 转移引发市场担忧</strong></h2>
</div><p>Despite the hype, the memecoin launchpad is closing 2025 on a sour note.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管有炒作，这个 meme 币启动平台在 2025 年以不利的局面结束。</p>
</div><p>At the macro level, Pump.fun’s recent legal issues have rattled confidence. On-chain, the micro picture isn’t much better. In Q4, Pump.fun moved $615 million in USDC to Kraken, including a recent $50 million transfer.</p>
<div class="lb-trans"><p>在宏观层面上，Pump.fun 最近的法律问题动摇了信心。在链上，微观情况也不太乐观。在第四季度，Pump.fun 向 Kraken 转移了 6.15 亿美元的 USDC，包括最近的一笔 5000 万美元的转账。</p>
</div><p>That’s a solid cashout. Normally, with the memecoin launchpad executing 100% of revenue in buybacks, a $615 million transfer would signal bullish momentum, giving stakeholders confidence in portfolio gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是一笔可观的现金流出。通常情况下，meme 币启动平台将 100% 的收入用于回购，615 亿美元的转账将意味着看涨的势头，给利益相关者带来投资组合收益的信心。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/1-16.png" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/1-16.png"/></p>
<p>Source: Arkham Intelligence</p>
<div class="lb-trans"><p>来源：Arkham Intelligence</p>
</div><p>Instead, weak technicals are raising red flags, leaving the market cautious.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，疲弱的技术指标引发了警报，使市场保持谨慎。</p>
</div><p>As mentioned earlier, even with the recent buybacks, PUMP’s price hasn’t shown bullish momentum. Add to that the $615 million cashout, and the market’s suspicion of a possible “profit extraction” cannot be ignored.</p>
<div class="lb-trans"><p>如前所述，即使有最近的回购，PUMP 的价格也没有显示出看涨的势头。再加上 615 亿美元的现金流出，市场对可能的 “利润提取” 的怀疑不容忽视。</p>
</div><p>For the memecoin launchpad, the trouble may just be starting. With legal issues already in play, this extraction could further shake confidence and put a deeper breakdown squarely on the table.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于这个 meme 币启动平台来说，麻烦可能才刚刚开始。随着法律问题的出现，这种提取可能进一步动摇信心，并使更深层次的崩溃成为可能。</p>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><h2><strong>Final Thoughts</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>最后的思考</strong></h2>
</div><ul>
<li><em>Despite $72 million in buybacks, PUMP dropped 60% in Q4, raising concerns over price support and potential profit extraction.</em></li>
<li><em>Ongoing legal issues and massive USDC transfers to Kraken signal that PUMP’s downside risk may be just beginning.</em></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><em>尽管进行了 7200 万美元的回购，PUMP 在第四季度下跌了 60%，引发了对价格支持和潜在利润提取的担忧。</em></li>
<li><em>持续的法律问题和大规模的 USDC 转移到 Kraken 表明 PUMP 的下行风险可能才刚刚开始。</em></li>
</ul>
</div>

PUMP 公司 6.15 亿美元的套现以及股价 60% 的下跌：投资者无法忽视的故事