华尔街已形成罕见的乐观共识：美股将在 2026 年实现连续第四年上涨，创下近二十年来最长连涨纪录。
12 月 29 日，据彭博报道，在标普 500 指数自 2022 年 10 月低点反弹约 90% 之后，卖方策略师几乎完全放弃了看空立场。据彭博的一项调查显示，在受访的 21 位市场预测者中，没有任何一位预测明年股市会下跌。华尔街的平均预测意味着标普 500 指数在 2026 年将再上涨 9%。
尽管人工智能泡沫、美联储政策走向以及特朗普第二任期的不确定性仍是悬而未决的风险，但华尔街策略师们选择了集体乐观。如果这一极度乐观的一致预期成真，美股将迎来全球金融危机爆发前夕以来最长的年度上涨周期。其中最为乐观的预测如果实现，标普 500 指数将自 1990 年代互联网泡沫以来，首次出现连续四年两位数回报的盛况。
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报道称，这种步调一致的乐观情绪，标志着策略师们在经历了数年 “预测失效” 后的彻底转向。面对股市在动荡中展现出的惊人韧性，此前看空的分析师（摩根大通等）被迫不断上调预期，以追赶市场的实际表现。
值得注意的是，尽管没有策略师预测大跌，但部分人士仍在提示风险。资深市场策略师 Ed Yardeni 预计标普 500 指数明年将收于 7700 点，较上周五收盘价上涨 11%。但即便是这位长期看涨者也对缺乏异议感到担忧：&#34;悲观主义者已经错了太久，以至于人们对那套说辞感到厌倦。但当所有人都变得乐观时，这反而让我有些担心。&#34;
<h2 style="text-align: left">卖方策略师全面转向</h2>
长期的市场上涨已迫使悲观主义者 “投降”，而摩根大通立场的急剧转变是这一趋势的典型代表。
该行分析师曾在 2025 年初持极度悲观态度，一度预测当年股市将下跌 12%，但这被随后的市场反弹证明是误判。
如今，摩根大通已放弃谨慎立场，预计 2026 年标普 500 指数将在稳健的企业盈利和低利率推动下升至 7500 点。
摩根大通全球及欧洲股票策略主管 Mislav Matejka 表示，乐观情绪还基于韧性增长、通胀降温，以及 AI 股票飙升反映的是潜在经济转型而非即将破裂的泡沫。
<blockquote>
&#34;如果经济比我们预测的更疲软，股市未必会负面看待。市场会依赖美联储来承担重任。&#34;
</blockquote>
同时，大多数策略师认为基本面足以支撑牛市延续。
Societe Generale SA 美国股票策略主管 Manish Kabra 指出，宏观环境依然稳固。美国经济在第三季度以两年来最快速度扩张，得益于韧性十足的消费和商业支出。此外，美联储的降息和特朗普的减税法案也被视为经济刺激因素。
Manish Kabra 表示：
<blockquote>
“仅仅因为年份更替，并不意味着你需要改变观点，盈利前景强劲，且增长正从科技股向更广泛的领域扩展。”
</blockquote>
<h2 style="text-align: left">历经动荡后的韧性</h2>
这种全面看涨的情绪，是在市场经历了 2025 年的剧烈波动后得以强化的。
据报道，2025 年初，受 DeepSeek 对美国 AI 公司构成的潜在挑战以及特朗普（Trump）发起的混乱贸易战影响，市场一度遭遇抛售。
标普 500 指数曾在 2 月中旬至 4 月初暴跌近 20%，滑向熊市边缘。彼时，策略师们以自新冠疫情崩盘以来最快的速度下调预期。
然而，股市随后上演了自 1950 年代以来最迅速的反弹之一，迫使分析师们重新上调目标价。
Piper Sandler &amp; Co.的首席投资策略师 Michael Kantrowitz 表示，过去五年的不确定性极高，投资者变得非常短视且易受数据影响，共识观点的转变往往只需要很少的触发因素。鉴于这种不确定性，他已停止发布标普 500 指数的年终目标价。
<h2 style="text-align: left">少数谨慎声音</h2>
尽管没有策略师预测大跌，但部分人士仍在提示风险。
CIBC Capital Markets 的 Christopher Harvey 是少数在 2025 年波动中坚持看涨并准确预测的策略师之一。他预计 2026 年标普 500 指数将收于 7450 点，但也警告称，市场可能忽视了诸多宏观风险。
Harvey 指出的风险包括：美联储维持利率不变的时间可能长于交易员预期；美国可能推动对加拿大或墨西哥加征关税；以及企业高管可能在经历了一轮强劲增长后试图管理盈利预期。
他认为，这些因素可能会开始打破市场的平衡。
美国银行的 Savita Subramanian 则因高估值限制而持谨慎态度，给出了 7100 点的目标价。
她的预测范围反映了巨大的不确定性：若发生衰退，股市可能暴跌 20%；但若盈利显著超预期，股市也可能大涨 25%。

摩根大通

据彭博调查显示，21 位策略师无一看空，预测标普 500 指数 2026 年将平均上涨 9%，实现连续第四年上涨，创近二十年最长连涨纪录。此前看空的摩根大通等机构已彻底转向，上调目标至 7500 点。但资深策略师警告：当所有人都乐观时反而令人担忧，少数谨慎声音提示高估值、美联储政策、关税等风险。

- 华尔街普遍预测美股于 2026 年继续上涨，标普 500 指数预计增 9%。
- 卖方策略师全面乐观，未见看空预测，摩根大通预计指数升至 7500 点。
- 风险提示依旧存在，部分策略师警惕高估值和经济不确定性影响。

无人看空！华尔街一致预期 2026 美股继续涨，资深策略师对共识感到担忧