<p><strong>Kioxia 在 2025 年实现了全球最强的股票表现，年初至今上涨约 540%，因与 AI 相关的数据存储需求持续加速。</strong></p>
<p>这家日本内存芯片制造商在这一年中超越了 MSCI 全球指数上追踪的所有公司，即使全球市场面临与贸易政策、利率和科技支出担忧相关的反复波动。</p>
<p>这波上涨使 Kioxia 在 2025 年跃升至日本 Topix 指数的顶端，距离该公司去年 12 月在东京证券交易所上市不到一年。</p>
<h3>AI 存储需求推动 Kioxia 的定价压力，微软和苹果成为客户</h3>
<p>根据其最新的季度报告，Kioxia 目前的市值约为 5.7 万亿日元，或 360 亿美元，并将苹果和微软列为客户，因为超大规模数据中心扩展以满足 AI 工作负载。</p>
<p>NAND 芯片是支持大型模型的数据中心的核心，而其产能未能跟上需求。</p>
<p>投资者围绕这一不平衡进行布局，推动 Kioxia 上涨，预计价格和销量将支持 2026 年的收入。Asymmetric Advisors 的日本股票策略师 Amir Anvarzadeh 表示：“在科技领域，我们进入 2026 年主要是针对内存，无论是直接接触 Kioxia 还是第二层衍生投资。”</p>
<p>Amir 表示，像 Sumco 这样的晶圆供应商也将在明年受益，因为内存生产仍然面临压力。</p>
<p>这波上涨并非一帆风顺。由于季度收益未能满足对股票的高期望，11 月在单个交易日内股价下跌 23%，这引发了对与 AI 相关股票在下半年估值过高的担忧。尽管如此，供应状况依然紧张。Amir 表示：“对数据中心投资放缓的担忧不应真正影响下个周期的内存价格，因为市场已经严重供不应求。”</p>
<h3>日本股票创下纪录，政策支持与科技需求相遇</h3>
<p>Kioxia 的上涨与日本股票创下纪录的年份同时发生。Topix 指数在 2025 年收于 3,408.97，超过了 1980 年代末日本泡沫经济高峰时的 2,881.37 水平。该指数全年上涨 22%，标志着连续第三年增长。</p>
<p>全球金融市场在 4 月大幅崩溃，因特朗普总统的解放日关税引发全球抛售，但日本相对迅速恢复，到 7 月在贸易紧张局势缓解后创下新历史高点。</p>
<p>11 月，日本首位女性首相高市早苗宣布了约 18 万亿日元，或 1150 亿美元的额外刺激资金。该计划针对 17 个战略行业，包括量子计算和核聚变，强化了长期科技支出计划。</p>
<p>不过，一些与 AI 相关的股票在年末表现滞后，例如软银在过去三个月下跌 17%，但该公司年初至今仍上涨约 90%。市场参与度扩大，小型股上涨 27%，中型股上涨 26%，均首次超过大型股，自 2022 年以来首次出现。</p>
<p>日经 225 指数收于 50,339.48，连续第二年创下年末纪录，主要股票的涨幅推动年涨幅达到 26%，连续第三年超过 Topix，Kioxia 成为日本数十年来最强股票行情的中心。</p>
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<p>Kioxia 的股票在 2025 年飙升了 540%，成为东京证券交易所上市后 MSCI 世界指数的最佳表现者。这家日本内存芯片制造商受益于与人工智能相关的数据存储需求上升，尽管全球市场波动。Kioxia 的市值达到了约 5.7 万亿日元（360 亿美元），主要客户包括苹果和微软。该公司的强劲表现与日本股票的创纪录年份相吻合，受到政府刺激和科技需求的推动，尽管一些人工智能股票在年末面临挑战</p>

<p><strong>Kioxiahas managed to deliver the strongest stock performance anywhere on the planet in 2025 after surging by about540% year-to-dateas demand for AI-linked data storage kept accelerating.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Kioxia 在 2025 年实现了全球最强的股票表现，年初至今上涨约 540%，因与 AI 相关的数据存储需求持续加速。</strong></p>
</div><p>The Japanese memory chipmaker outperformed every company tracked on theMSCI World Indexduring the year, even as global markets faced repeated volatility tied to trade policy, rates, and tech spending fears.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家日本内存芯片制造商在这一年中超越了 MSCI 全球指数上追踪的所有公司，即使全球市场面临与贸易政策、利率和科技支出担忧相关的反复波动。</p>
</div><p>The rally pushedKioxiato the top of Japan’sTopix indexfor 2025, less than a year after the company debuted on theTokyo Stock Exchangein December.</p>
<div class="lb-trans"><p>这波上涨使 Kioxia 在 2025 年跃升至日本 Topix 指数的顶端，距离该公司去年 12 月在东京证券交易所上市不到一年。</p>
</div><h3>AI storage demand drives Kioxia’s pricing pressure as Microsoft and Apple become customers</h3>
<div class="lb-trans"><h3>AI 存储需求推动 Kioxia 的定价压力，微软和苹果成为客户</h3>
</div><p>Kioxia now carries a market value of roughly¥5.7 trillion, or$36 billion, and countsAppleandMicrosoftamong its customers as hyperscale data centers expanded to meet AI workloads, according to its latest quarterly filing from November.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据其最新的季度报告，Kioxia 目前的市值约为 5.7 万亿日元，或 360 亿美元，并将苹果和微软列为客户，因为超大规模数据中心扩展以满足 AI 工作负载。</p>
</div><p>NAND chips are the core of data centers that power large models, and capacity has not kept pace with demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>NAND 芯片是支持大型模型的数据中心的核心，而其产能未能跟上需求。</p>
</div><p>Investors positioned around that imbalance, sendingKioxiahigher on expectations that pricing and volumes would support revenue into 2026. “In tech, we go into 2026 mainly geared to memory, whether that’s direct exposure to Kioxia or second derivative plays,” saidAmir Anvarzadeh, Japan equity strategist atAsymmetric Advisors.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者围绕这一不平衡进行布局，推动 Kioxia 上涨，预计价格和销量将支持 2026 年的收入。Asymmetric Advisors 的日本股票策略师 Amir Anvarzadeh 表示：“在科技领域，我们进入 2026 年主要是针对内存，无论是直接接触 Kioxia 还是第二层衍生投资。”</p>
</div><p>Amir said wafer suppliers such asSumco were also positioned to benefit next year as memory production stayed under pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>Amir 表示，像 Sumco 这样的晶圆供应商也将在明年受益，因为内存生产仍然面临压力。</p>
</div><p>The rally did not move in a straight line. Shares fell23% in a single session in Novemberafter quarterly earnings failed to meet elevated expectations built into the stock, thanks to concerns across AI-linked equities about stretched valuations during the second half of the year. Even so, supply conditions remained tight. “Worries about a data center investment slowdown shouldn’t really affect memory prices for next term, as the market is already heavily undersupplied,” Amir said.</p>
<div class="lb-trans"><p>这波上涨并非一帆风顺。由于季度收益未能满足对股票的高期望，11 月在单个交易日内股价下跌 23%，这引发了对与 AI 相关股票在下半年估值过高的担忧。尽管如此，供应状况依然紧张。Amir 表示：“对数据中心投资放缓的担忧不应真正影响下个周期的内存价格，因为市场已经严重供不应求。”</p>
</div><h3>Japanese equities hit records as policy support meets tech demand</h3>
<div class="lb-trans"><h3>日本股票创下纪录，政策支持与科技需求相遇</h3>
</div><p>Kioxia’s rally happened alongside a record-setting year for Japanese equities. TheTopix indexclosed 2025 at3,408.97, beating the2,881.37level last seen at the peak of Japan’s late-1980s bubble economy. The index rose22%over the year, marking its third straight annual gain.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kioxia 的上涨与日本股票创下纪录的年份同时发生。Topix 指数在 2025 年收于 3,408.97，超过了 1980 年代末日本泡沫经济高峰时的 2,881.37 水平。该指数全年上涨 22%，标志着连续第三年增长。</p>
</div><p>Global financial markets crashed big time inAprilafter President Donald Trump’s Liberation Day tariffstriggered global selloffs, but Japan recovered relatively quickly, hitting new all-time highs byJulyas trade tensions eased.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球金融市场在 4 月大幅崩溃，因特朗普总统的解放日关税引发全球抛售，但日本相对迅速恢复，到 7 月在贸易紧张局势缓解后创下新历史高点。</p>
</div><p>In November, Japan’s first female prime minister, Takaichi Sanae, announced about ¥18 trillion, or $115 billion, in additional stimulus funding. The package targeted 17 strategic industries, including quantum computing and nuclear fusion, reinforcing long-term tech spending plans.</p>
<div class="lb-trans"><p>11 月，日本首位女性首相高市早苗宣布了约 18 万亿日元，或 1150 亿美元的额外刺激资金。该计划针对 17 个战略行业，包括量子计算和核聚变，强化了长期科技支出计划。</p>
</div><p>Some AI-linked stocks lagged late in the year, though, like SoftBankwith its 17% plunge over the past 3 months, but the company remained up about90% year to date. Market participation broadened, withsmall-cap stocks rising 27%andmid-caps gaining 26%, both beating large caps for the first time since 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，一些与 AI 相关的股票在年末表现滞后，例如软银在过去三个月下跌 17%，但该公司年初至今仍上涨约 90%。市场参与度扩大，小型股上涨 27%，中型股上涨 26%，均首次超过大型股，自 2022 年以来首次出现。</p>
</div><p>TheNikkei 225closed at50,339.48, its second straight record year end, as gains from major stocks drove a26% annual rise, topping the Topix for a third consecutive year, withKioxiastanding at the center of Japan’s strongest equity run in decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>日经 225 指数收于 50,339.48，连续第二年创下年末纪录，主要股票的涨幅推动年涨幅达到 26%，连续第三年超过 Topix，Kioxia 成为日本数十年来最强股票行情的中心。</p>
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AI 驱动的 NAND 销售使 Kioxia 在全球股票市场表现名列前茅