加密货币新闻：加密货币在 2025 年表现落后于黄金和股票，但分析师认为 2026 年可能会出现追赶反弹的潜力

加密货币市场在最近几个月明显落后于传统资产，表现不及贵金属和股票。但分析师表示，2026 年可能标志着一个转折点，随着资本轮换、流动性变化和大户行为的改变，加密货币有望迎来潜在的 “追赶” 反弹。根据市场情报公司 Santiment 的分析，自 11 月以来，比特币和更广泛的加密市场落后于黄金和股票——然而历史模式表明，这一差距可能不会持续。加密货币表现不佳，黄金和股票复苏自 11 月初以来：黄金上涨 9%；标准普尔 500 指数上涨 1%；比特币下跌约 20%，交易价格接近 88,000 美元。这一分歧反映了 2025 年末投资者行为的广泛变化，市场参与者在宏观不确定性中更倾向于传统对冲工具。“比特币和加密货币明显落后于其他主要资产类别，” Santiment 分析师在最近的一篇文章中表示，并补充说，这种滞后在历史上为未来的追赶创造了空间，一旦情绪和流动性逆转。2025 年黄金和白银主导贬值交易贵金属已成为今年所谓 “贬值交易” 的明显赢家——这一策略偏向于在财政压力和宽松货币政策期间预计能够保持购买力的硬资产。黄金年初至今上涨近 70%；白银上涨约 150%；比特币在同一时期下跌约 6%。从技术角度来看，黄金的反弹尤其显著。根据 The Kobeissi Letter 的分析，该金属在约 550 个连续交易日内保持在其 200 日移动平均线之上，这是有记录以来第二长的连续时间，仅次于 2008 年金融危机后的时期。这一强劲表现反映了投资者对传统价值储存的持续需求，以对冲通货膨胀、货币贬值和地缘政治风险。比特币滞后的原因及其可能的变化比特币多头普遍预计贬值交易将在 2025 年推动比特币上涨。相反，比特币在 10 月初接近 126,000 美元后急剧回落，到年底跌破 90,000 美元。分析师认为，表现不佳的原因与其结构性弱点关系不大，而更多与时机和定位有关。“黄金大约领先比特币 26 周，” Re7 Capital 的投资组合经理 Lewis Harland 表示。“黄金去年夏天的整合与比特币今天的停滞非常相似。从历史上看，比特币往往会跟随——但波动性更大。” 在过去的周期中，比特币通常在初期落后于宏观对冲工具，只有在流动性条件改善和投机资本回归后才会表现优于它们。大户行为信号显示潜在的拐点链上数据表明，转变的基础可能已经形成。Santiment 报告称，大型比特币持有者（大户）在 2025 年下半年减缓了积累，而小型钱包则增加了购买活动——这一模式通常与周期末的分配相关。“历史上，从熊市阶段到牛市阶段的最强转变发生在大型钱包开始积累，而散户则选择放弃时，” Santiment 分析师指出。重要的是，长期比特币持有者在六个月内首次停止出售，持有量在从 7 月的 1480 万 BTC 下降到 12 月的约 1430 万 BTC 后趋于稳定。资本轮换回流加密货币的早期迹象一些市场观察者认为资本轮换已经开始。BitForex 前首席执行官 Garrett Jin 指出，链上活动的上升是一个早期信号。Nansen 的数据表明，活跃的比特币地址在 24 小时内增加了 5.5%，尽管交易数量下降——这一模式通常与积累而非投机相关。“金属的短期挤压已经结束，” Jin 表示。“资本开始回流到加密货币。资本是相同的——高卖低买。” 投资者 CyrilXBT 也表达了类似观点，称当前环境是 “经典的周期末定位，转变前的状态”，并补充说市场往往在叙事追赶之前就开始移动。2026 年展望：加密货币追赶情景获得关注预测市场似乎与追赶理论一致。在 Polymarket 上：比特币被认为在 2026 年成为表现最佳资产的概率为 40%；黄金为 33%；股票为 25%。分析师认为，如果流动性条件放松且宏观风险保持高位，比特币可能恢复其作为高贝塔对冲工具的历史角色，一旦动能转变，将超越黄金和股票。加密货币在 2025 年的表现不佳与黄金和白银的爆炸性增长形成鲜明对比。但分析师表示，这一分歧可能为强劲的反转奠定基础。随着大户出售放缓、长期持有者稳定以及资本轮换信号的出现，2026 年可能为加密货币提供缩小差距的机会——甚至再次超越传统对冲工具。正如 Santiment 总结的那样：“加密货币追赶的机会依然存在。”