<p>要点：</p>
<ul>
<li>黄金有望实现自 1979 年以来最佳年度涨幅</li>
<li>白银将创下有史以来最佳年度涨幅</li>
<li>铂金在 2025 年上涨超过 110%，创下历史最高涨幅</li>
<li>钯金有望实现 15 年来最佳年度表现</li>
</ul>
<p>作者：Ishaan Arora</p>
<p>贵金属在周三回落，但整体仍有望实现令人印象深刻的年度涨幅，白银历史性上涨 140%，黄金则实现 40 多年来最强年度涨幅。</p>
<p>现货黄金在格林威治标准时间 0556 时下跌 1.4%，报每盎司 4286.89 美元，创下两周多来的低点。上周五曾触及 4549.71 美元的历史高点。</p>
<p>美国 2 月交割的黄金期货下跌 2%，报每盎司 4298.60 美元。</p>
<p>贵金属在 2025 年上涨超过 60%，标志着自 1979 年以来最大年度涨幅，当时地缘政治因素，包括伊朗革命，推动了价格上涨。</p>
<p>今年黄金的上涨受到降息和市场对美联储进一步货币宽松的预期、地缘政治冲突、中央银行的强劲需求以及交易所交易基金的持仓增加的推动。</p>
<p>“也许在 2026 年第一季度末，我们可能会看到（黄金）测试 5000 美元。显然，推动黄金的催化剂，尤其是在过去一年中，似乎已经变得自我维持，” Tastylive 全球宏观负责人 Ilya Spivak 表示。</p>
<p>现货白银在周三下跌 7.1%，报每盎司 71.02 美元，此前周一曾创下 83.62 美元的历史高点。</p>
<p>白银年初至今上涨超过 140%，远超黄金，预计将迎来最佳年度表现。</p>
<p>该金属在 2025 年突破多个里程碑，受到其被指定为美国关键矿物、供应限制、低库存以及工业和投资需求上升的支持。</p>
<p>美元上涨至超过一周来的高点，给以美元计价的贵金属施加压力。</p>
<p>“首先，美元略微上涨，这对贵金属形成了压力，而且今天是年底，所以我们看到一些获利了结，” 总部位于孟买的 Reliance Securities 高级研究分析师 Jigar Trivedi 表示。</p>
<p>现货铂金下跌 12%，报每盎司 1935.35 美元，此前周一曾上涨至 2478.50 美元的历史高点。今年上涨超过 110%，创下历史最高涨幅。</p>
<p>钯金下跌 8.2%，报每盎司 1478.0 美元，预计今年上涨 66%，为 15 年来最佳表现。</p>

<p>贵金属在 2025 年经历了历史性的涨幅，黄金有望实现自 1979 年以来最佳的年度表现，白银则取得了惊人的 140% 的增长。黄金价格下滑至每盎司 4,286.89 美元，而白银回落至每盎司 71.02 美元。铂金上涨超过 110%，而钯金上涨 66%，标志着其 15 年来的最佳表现。这些涨幅的推动因素包括地缘政治紧张局势、中央银行的需求以及市场对美国联邦储备进一步货币宽松的预期。分析师预测，黄金在 2026 年初可能会测试 5,000 美元</p>

<p>Key points:</p>
<div class="lb-trans"><p>要点：</p>
</div><ul>
<li>Gold set for best annual gain since 1979</li>
<li>Silver to notch best ever yearly gain</li>
<li>Platinum up over 110% in 2025, biggest gain on record</li>
<li>Palladium set for best annual performance in 15 years</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>黄金有望实现自 1979 年以来最佳年度涨幅</li>
<li>白银将创下有史以来最佳年度涨幅</li>
<li>铂金在 2025 年上涨超过 110%，创下历史最高涨幅</li>
<li>钯金有望实现 15 年来最佳年度表现</li>
</ul>
</div><p>By Ishaan Arora</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Ishaan Arora</p>
</div><p>Precious metals retreated on Wednesday, but the complex was on track for impressive annual gains, led by silver's historic jump of 140% and gold's strongest annual gain in more than 40 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>贵金属在周三回落，但整体仍有望实现令人印象深刻的年度涨幅，白银历史性上涨 140%，黄金则实现 40 多年来最强年度涨幅。</p>
</div><p>Spot gold  slipped 1.4% at $4,286.89 per ounce as of 0556 GMT to a more-than-two-week low. It hit a record high of $4,549.71 on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>现货黄金在格林威治标准时间 0556 时下跌 1.4%，报每盎司 4286.89 美元，创下两周多来的低点。上周五曾触及 4549.71 美元的历史高点。</p>
</div><p>U.S. gold futures  for February delivery lost 2% to $4,298.60/oz.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国 2 月交割的黄金期货下跌 2%，报每盎司 4298.60 美元。</p>
</div><p>Bullion has climbed more than 60% in 2025, marking its largest annual gain since 1979 when geopolitical factors, including the Iranian revolution, pushed prices higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>贵金属在 2025 年上涨超过 60%，标志着自 1979 年以来最大年度涨幅，当时地缘政治因素，包括伊朗革命，推动了价格上涨。</p>
</div><p>Gold's rally this year has been driven by rate cuts and bets of further monetary easing by the U.S. Federal Reserve, geopolitical conflicts, robust demand from central banks and rising holdings in exchange-traded funds.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年黄金的上涨受到降息和市场对美联储进一步货币宽松的预期、地缘政治冲突、中央银行的强劲需求以及交易所交易基金的持仓增加的推动。</p>
</div><p>&#34;Maybe towards the end of the first (quarter of 2026), we could see (gold) test $5,000. Certainly, it seems like the sort of catalysts animating gold, especially over the course of the past year, have become self-sustaining,&#34; Ilya Spivak, head of global macro at Tastylive, said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“也许在 2026 年第一季度末，我们可能会看到（黄金）测试 5000 美元。显然，推动黄金的催化剂，尤其是在过去一年中，似乎已经变得自我维持，” Tastylive 全球宏观负责人 Ilya Spivak 表示。</p>
</div><p>Spot silver  lost 7.1% to $71.02 per ounce on Wednesday after hitting an all-time high of $83.62 on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>现货白银在周三下跌 7.1%，报每盎司 71.02 美元，此前周一曾创下 83.62 美元的历史高点。</p>
</div><p>Silver has gained over 140% year-to-date, far outpacing gold, and is set for its best year ever.</p>
<div class="lb-trans"><p>白银年初至今上涨超过 140%，远超黄金，预计将迎来最佳年度表现。</p>
</div><p>The metal broke through multiple milestones in 2025, supported by its designation as a critical U.S. mineral, supply constraints, low inventories and rising industrial and investment demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>该金属在 2025 年突破多个里程碑，受到其被指定为美国关键矿物、供应限制、低库存以及工业和投资需求上升的支持。</p>
</div><p>The U.S. dollar  rose to a more than one-week high, pressuring greenback-priced metals.</p>
<div class="lb-trans"><p>美元上涨至超过一周来的高点，给以美元计价的贵金属施加压力。</p>
</div><p>&#34;So first the dollar has risen slightly, so that is working against the precious metals and it's the last day of the year so we see some profit-booking,&#34; said Jigar Trivedi, senior research analyst at Reliance Securities based in Mumbai.</p>
<div class="lb-trans"><p>“首先，美元略微上涨，这对贵金属形成了压力，而且今天是年底，所以我们看到一些获利了结，” 总部位于孟买的 Reliance Securities 高级研究分析师 Jigar Trivedi 表示。</p>
</div><p>Spot platinum  shed 12% to $1,935.35 per ounce after rising to a lifetime high of $2,478.50 on Monday. It is up over 110% for the year, its strongest gain ever.</p>
<div class="lb-trans"><p>现货铂金下跌 12%，报每盎司 1935.35 美元，此前周一曾上涨至 2478.50 美元的历史高点。今年上涨超过 110%，创下历史最高涨幅。</p>
</div><p>Palladium  fell 8.2% to $1,478.0 per ounce, set to close the year up 66%, its best performance in 15 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>钯金下跌 8.2%，报每盎司 1478.0 美元，预计今年上涨 66%，为 15 年来最佳表现。</p>
</div>

在动荡的一年中，白银和黄金创下历史性涨幅，贵金属价格飙升