<p>消息人士称，中国公司已订购 200 万颗 H200 芯片</p><p>消息人士称，他们对芯片的需求远超 Nvidia 的库存</p><p>消息人士称，台积电预计将在 2026 年第二季度开始扩大产量</p><p>12 月 31 日（路透社）- 消息人士称，Nvidia（NVDA.O）正在努力满足中国科技公司对其 H200 人工智能芯片的强劲需求，并已接洽合同制造商台积电以提高生产能力。</p><p>两位知情人士表示，中国科技公司已为 2026 年下单超过 200 万颗 H200 芯片，而 Nvidia 目前仅持有 70 万颗库存。</p><p>他们表示，Nvidia 打算向台积电下的额外订单具体数量尚不清楚。第三位消息人士称，Nvidia 已要求台积电开始生产额外的芯片，预计工作将在 2026 年第二季度开始。</p><p>这些举措引发了人们对全球 AI 芯片供应可能进一步紧张的担忧，因为 Nvidia 现在必须在满足中国强劲需求和应对其他地区供应受限之间找到平衡。</p><p>这也可能加剧 Nvidia 的风险，因为北京尚未批准任何 H200 芯片的出货。美国总统特朗普的政府最近才允许将 H200 出口到中国。</p><p>Nvidia 与台积电之间的谈判以及中国需求的细节此前未曾报道。定价也未曾提前披露 - 消息人士称，Nvidia 已决定向中国客户提供哪些 H200 变种，并将其定价在每颗约 27,000 美元。</p><p>Nvidia 在回应评论请求时表示，它持续管理其供应链。</p><p>一位发言人表示：“向中国授权客户销售 H200 的许可销售不会影响我们向美国客户的供应能力。”</p><p>“中国是一个竞争激烈的市场，拥有快速增长的本地芯片供应商。阻止所有美国出口会削弱我们的国家和经济安全，只会使外国竞争受益。”</p><p>台积电拒绝评论，中国工业和信息化部未立即回应评论请求。路透社为此报道采访了五位人士，他们因讨论内容私密而拒绝透露姓名。</p><p>这一潜在订单将标志着 H200 生产的显著扩张，此时 Nvidia 一直专注于提升其更新的 Blackwell 和即将推出的 Rubin 芯片系列。H200 是 Nvidia 上一代 Hopper 架构的一部分，采用台积电的 4 纳米制造工艺。</p><p>路透社本月早些时候报道，Nvidia 计划用现有库存来满足初始订单，预计第一批 H200 芯片将在农历新年假期前到达。</p><h3>中国科技巨头推动需求</h3><p>两位知情人士表示，2026 年超过 200 万颗芯片的主要订单来自中国主要互联网公司，他们认为 H200 是对目前可用芯片的重大升级。</p><p>在 Nvidia 目前的 70 万颗库存中，约 10 万颗是 GH200 Grace Hopper 超级芯片，结合了 Nvidia 的 Grace CPU 和 Hopper GPU 架构，而其余是独立的 H200 芯片，其中一位人士表示。</p><p>这两种变体将提供给中国客户，该人士表示。</p><p>虽然 Nvidia 已向中国客户指示了一个大致的定价范围，但具体价格将根据购买量和特定客户安排而有所不同，两位知情人士表示。</p><p>一个八芯片模块预计将花费约 150 万元，使其略高于现在已无法获得的 H20 模块，后者之前售价约为 120 万元，他们表示。</p><p>然而，考虑到 H200 的性能大约是 H20 的六倍 - H20 是 Nvidia 专为中国市场设计的降级芯片，后来被北京阻止进入中国 - 消息人士表示，中国互联网公司认为这个价格具有吸引力。</p><p>该价格相比于灰色市场替代品也有大约 15% 的折扣，后者目前的零售价格超过 175 万元，根据消息人士的说法。</p><p>《南华早报》周三报道，字节跳动计划在 2026 年花费约 1000 亿元人民币购买 Nvidia 的芯片，较 2025 年的约 850 亿元人民币有所增加，前提是中国允许 H200 销售。</p><h3>监管不确定性依然存在</h3><p>计划中的出货跟随特朗普本月早些时候决定允许以 25% 的费用向中国销售 H200，推翻了拜登政府对先进 AI 芯片出口中国的禁令。</p><p>然而，中国官员仍在决定是否允许 H200 进口，担心获得先进的外国芯片可能会减缓国内 AI 半导体产业的发展。</p><p>但他们尚未表示立即反对。虽然中国芯片制造商已经设法推出与 H20 性能相当的产品，但尚未有 H200 的等效产品。</p><p>路透社此前报道，正在考虑的一项提案将要求每次 H200 购买与一定比例的国产芯片捆绑。</p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>英伟达正在回应中国公司对其 H200 AI 芯片的强劲需求，这些公司已订购超过 200 万台用于 2026 年，而英伟达目前仅有 70 万台库存。该公司已联系台积电以增加生产，预计将在 2026 年第二季度开始。H200 芯片的定价约为每个 27,000 美元，主要中国互联网公司有大量订单。然而，由于中国正在考虑是否允许进口 H200 芯片，监管不确定性仍然存在，这一情况是由于美国最近的出口政策变化所引发的</p>

<p>Chinese firms have ordered 2 million H200 chips, say sources</p>
<div class="lb-trans"><p>消息人士称，中国公司已订购 200 万颗 H200 芯片</p>
</div><p>Their demand for the chips far exceeds inventory with Nvidia, say sources</p>
<div class="lb-trans"><p>消息人士称，他们对芯片的需求远超 Nvidia 的库存</p>
</div><p>TSMC expected to start work on expanded output in Q2 2026, says source</p>
<div class="lb-trans"><p>消息人士称，台积电预计将在 2026 年第二季度开始扩大产量</p>
</div><p>Dec 31 (Reuters) - Nvidia (NVDA.O) is scrambling to meet strong demand for its H200 artificial intelligence chips from Chinese technology companies and has approached contract manufacturer Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (2330.TW) to ramp up production, sources said.</p>
<div class="lb-trans"><p>12 月 31 日（路透社）- 消息人士称，Nvidia（NVDA.O）正在努力满足中国科技公司对其 H200 人工智能芯片的强劲需求，并已接洽合同制造商台积电以提高生产能力。</p>
</div><p>Chinese technology companies have placed orders for more than 2 million H200 chips for 2026, while Nvidia currently holds just 700,000 units in stock, two of the people said.</p>
<div class="lb-trans"><p>两位知情人士表示，中国科技公司已为 2026 年下单超过 200 万颗 H200 芯片，而 Nvidia 目前仅持有 70 万颗库存。</p>
</div><p>The exact additional volume Nvidia intends to order from TSMC remains unclear, they said. A third source said Nvidia has asked TSMC to begin production of the additional chips, and work is expected to start in the second quarter of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>他们表示，Nvidia 打算向台积电下的额外订单具体数量尚不清楚。第三位消息人士称，Nvidia 已要求台积电开始生产额外的芯片，预计工作将在 2026 年第二季度开始。</p>
</div><p>The moves raise concerns over whether there could be further tightening in global AI chip supplies as Nvidia now has to strike the right balance between meeting robust Chinese demand and addressing constrained supplies elsewhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些举措引发了人们对全球 AI 芯片供应可能进一步紧张的担忧，因为 Nvidia 现在必须在满足中国强劲需求和应对其他地区供应受限之间找到平衡。</p>
</div><p>They could also intensify risks for Nvidia, as Beijing has yet to greenlight any shipments of H200 chips. The administration of U.S. President Donald Trump only recently allowed exports of the H200 to China.</p>
<div class="lb-trans"><p>这也可能加剧 Nvidia 的风险，因为北京尚未批准任何 H200 芯片的出货。美国总统特朗普的政府最近才允许将 H200 出口到中国。</p>
</div><p>The talks between Nvidia and TSMC and details of the Chinese demand have not been reported before. The pricing has also not been reported earlier - Nvidia has decided which H200 variants it will offer to Chinese clients and price them around $27,000 per chip, the sources said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 与台积电之间的谈判以及中国需求的细节此前未曾报道。定价也未曾提前披露 - 消息人士称，Nvidia 已决定向中国客户提供哪些 H200 变种，并将其定价在每颗约 27,000 美元。</p>
</div><p>Nvidia said in response to a request for comment that it continuously manages its supply chain.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 在回应评论请求时表示，它持续管理其供应链。</p>
</div><p>“Licensed sales of the H200 to authorised customers in China will have no impact on our ability to supply customers in the United States,” a spokesperson said.</p>
<div class="lb-trans"><p>一位发言人表示：“向中国授权客户销售 H200 的许可销售不会影响我们向美国客户的供应能力。”</p>
</div><p>“China is a highly competitive market with rapidly growing local chip suppliers. Blocking all U.S. exports undercut our national and economic security and only benefited foreign competition.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“中国是一个竞争激烈的市场，拥有快速增长的本地芯片供应商。阻止所有美国出口会削弱我们的国家和经济安全，只会使外国竞争受益。”</p>
</div><p>TSMC declined to comment and China’s Ministry of Industry and Information Technology did not immediately respond to a request for comment. Reuters spoke to five people for this story, who declined to be named as the discussions are private.</p>
<div class="lb-trans"><p>台积电拒绝评论，中国工业和信息化部未立即回应评论请求。路透社为此报道采访了五位人士，他们因讨论内容私密而拒绝透露姓名。</p>
</div><p>The potential order would mark a significant expansion of H200 production at a time when Nvidia has been focused on ramping up its newer Blackwell and upcoming Rubin chip lines. The H200, part of Nvidia’s previous-generation Hopper architecture, uses TSMC’s 4-nanometer manufacturing process.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一潜在订单将标志着 H200 生产的显著扩张，此时 Nvidia 一直专注于提升其更新的 Blackwell 和即将推出的 Rubin 芯片系列。H200 是 Nvidia 上一代 Hopper 架构的一部分，采用台积电的 4 纳米制造工艺。</p>
</div><p>Nvidia plans to fulfil initial orders from existing stock with the first batch of H200 chips expected to arrive before the Lunar New Year holiday in mid-February, Reuters reported earlier this month.</p>
<div class="lb-trans"><p>路透社本月早些时候报道，Nvidia 计划用现有库存来满足初始订单，预计第一批 H200 芯片将在农历新年假期前到达。</p>
</div><h3>CHINESE TECH GIANTS DRIVE DEMAND</h3>
<div class="lb-trans"><h3>中国科技巨头推动需求</h3>
</div><p>The bulk of the orders of over 2 million chips for 2026 has come from major Chinese internet companies, which view the H200 as a significant upgrade over chips currently available to them, two of the people said.</p>
<div class="lb-trans"><p>两位知情人士表示，2026 年超过 200 万颗芯片的主要订单来自中国主要互联网公司，他们认为 H200 是对目前可用芯片的重大升级。</p>
</div><p>Of Nvidia’s current 700,000-unit inventory, around 100,000 are GH200 Grace Hopper superchips, which combine Nvidia’s Grace CPU with the Hopper GPU architecture, while the remainder are standalone H200 chips, one of them said.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Nvidia 目前的 70 万颗库存中，约 10 万颗是 GH200 Grace Hopper 超级芯片，结合了 Nvidia 的 Grace CPU 和 Hopper GPU 架构，而其余是独立的 H200 芯片，其中一位人士表示。</p>
</div><p>Both variants will be offered to Chinese clients, the person said.</p>
<div class="lb-trans"><p>这两种变体将提供给中国客户，该人士表示。</p>
</div><p>While Nvidia has indicated a pricing ballpark to the Chinese customers, it would vary based on purchase volume and specific customer arrangements, said two of the people.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 Nvidia 已向中国客户指示了一个大致的定价范围，但具体价格将根据购买量和特定客户安排而有所不同，两位知情人士表示。</p>
</div><p>An eight-chip module is expected to cost around 1.5 million yuan, making it slightly more expensive than the now-unavailable H20 module, which previously sold for around 1.2 million yuan, they said.</p>
<div class="lb-trans"><p>一个八芯片模块预计将花费约 150 万元，使其略高于现在已无法获得的 H20 模块，后者之前售价约为 120 万元，他们表示。</p>
</div><p>However, given that the H200 delivers roughly six times the performance of the H20 - a downgraded chip Nvidia designed specifically for the Chinese market that was later blocked by Beijing from being shipped into China - the sources said Chinese internet firms view the pricing as attractive.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，考虑到 H200 的性能大约是 H20 的六倍 - H20 是 Nvidia 专为中国市场设计的降级芯片，后来被北京阻止进入中国 - 消息人士表示，中国互联网公司认为这个价格具有吸引力。</p>
</div><p>The price also represents a roughly 15% discount compared to grey-market alternatives, which currently retail at over 1.75 million yuan, according to the sources.</p>
<div class="lb-trans"><p>该价格相比于灰色市场替代品也有大约 15% 的折扣，后者目前的零售价格超过 175 万元，根据消息人士的说法。</p>
</div><p>ByteDance plans to spend about 100 billion yuan on Nvidia’s chips in 2026, up from roughly 85 billion yuan in 2025, if China allows H200 sales, the South China Morning Post reported on Wednesday, citing sources.</p>
<div class="lb-trans"><p>《南华早报》周三报道，字节跳动计划在 2026 年花费约 1000 亿元人民币购买 Nvidia 的芯片，较 2025 年的约 850 亿元人民币有所增加，前提是中国允许 H200 销售。</p>
</div><h3>REGULATORY UNCERTAINTY PERSISTS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>监管不确定性依然存在</h3>
</div><p>The planned shipments follow Trump’s decision earlier this month to allow H200 sales to China with a 25% fee, reversing the Biden administration’s ban on advanced AI chip exports to China.</p>
<div class="lb-trans"><p>计划中的出货跟随特朗普本月早些时候决定允许以 25% 的费用向中国销售 H200，推翻了拜登政府对先进 AI 芯片出口中国的禁令。</p>
</div><p>However, Chinese officials are still deciding whether to allow H200 imports amid concerns that access to advanced foreign chips could slow development of the domestic AI semiconductor industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，中国官员仍在决定是否允许 H200 进口，担心获得先进的外国芯片可能会减缓国内 AI 半导体产业的发展。</p>
</div><p>But they have not signaled immediate opposition. While Chinese chipmakers have managed to come up with products that rival the H20 in performance, there are not yet any equivalents of the H200.</p>
<div class="lb-trans"><p>但他们尚未表示立即反对。虽然中国芯片制造商已经设法推出与 H20 性能相当的产品，但尚未有 H200 的等效产品。</p>
</div><p>One proposal under consideration would require bundling each H200 purchase with a certain ratio of domestically produced chips, Reuters previously reported.</p>
<div class="lb-trans"><p>路透社此前报道，正在考虑的一项提案将要求每次 H200 购买与一定比例的国产芯片捆绑。</p>
</div>

EXCLUSIVE-Nvidia sounds out TSMC on new H200 chip order as China demand jumps, sources say

- 中资企业已下单超过 200 万颗 H200 芯片，但英伟达库存仅 70 万颗。  
- 英伟达计划在 2026 年第二季度扩大生产量，以满足需求增长。  
- 目前，中方对 H200 芯片的进口仍在审核中，存在不确定性。

独家消息——消息人士表示，由于中国需求激增，英伟达就新的 H200 芯片订单向台积电进行询价