12 月 PMI 重回，扩张有何不寻常？

12 月制造业 PMI 逆季节性上升至 50.1%，标志着扩张回归。与历史季节性相比，生产经营活动预期指数、生产指数和采购量均显著高于历史中枢，显示企业扩产意愿增强。春节时间较晚促使企业提前生产，同时低效产能退出为优质企业提供了市场空间。价格指标显示政策效果深化，原材料购进价格下降，而出厂价格上升，预示中下游行业利润空间改善。出口端也传达出不寻常信号。