<p>Benchmark Co. 的分析师 Mike Hickey 对 Super Group (SGHC) 维持了买入评级，并将目标价定为 17.00 美元。</p>
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<p>Mike Hickey 给予买入评级是基于多种因素，这些因素指向 Super Group 将经历多年的盈利加速期。他强调该公司在大型、尚未充分渗透的在线游戏市场中的强大定位，特别是在非洲，Super Group 在该地区占据领先市场份额，并受益于高利润率在线赌场活动的快速增长。他还指出，随着公司现代化支付系统、部署 AI 驱动的自动化以及保持严格的资本配置，其盈利能力将进一步改善，这些都增强了运营杠杆和盈利能力。此外，2026 年繁忙的催化剂计划——包括世界杯、地理扩张和 Super Coin 的推出——为客户增长和变现提供了多个近期和中期的驱动因素，尤其考虑到该公司在将体育博彩者转化为更盈利的赌场玩家方面的历史成功。</p>
<p>Hickey 的看涨立场得到了管理层长期目标的支持，这些目标包括稳健的双位数有机收入增长、接近 30% 的 AEBITDA 利润率扩张以及强劲的自由现金流转化，这些共同支持了强劲的基本面展望。他强调，非洲仍然是关键的增长引擎，拥有可观的可寻址市场、良好的人口结构以及来自现有客户群体的高收入可见性，这推动了增长而无需相应增加市场营销支出。此外，他认为尼日利亚的复苏和至少进入一个额外非洲市场的潜在机会是重要的增量增长和利润机会。最后，他的 17 美元目标价基于 2026 年的估值倍数，他认为这一倍数在考虑到公司对未充分渗透市场的优越曝光、利润率扩张轨迹以及盈利升级和从当前对全球在线游戏同行的折扣中重新评级的潜力时是合理的，从而为该股票提供了有吸引力的风险回报特征。</p>

SGHC

<p>分析师 Mike Hickey 来自 Benchmark Co.，对 Super Group (SGHC) 维持买入评级，目标价为 17.00 美元。他指出，非洲在线游戏市场的强劲增长、利润率扩张以及 2026 年即将到来的催化剂是推动多年来盈利加速的关键因素。Hickey 强调了公司现代化的努力、严格的资本配置以及成功将体育博彩者转化为赌场玩家。他强调了非洲的增长潜力以及尼日利亚市场复苏的重要性，支持了公司强劲的前景</p>

<p>Analyst Mike Hickey from Benchmark Co. maintained a Buy rating on Super Group (SGHC) and keeping the price target at $17.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>Benchmark Co. 的分析师 Mike Hickey 对 Super Group (SGHC) 维持了买入评级，并将目标价定为 17.00 美元。</p>
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</div><p>Mike Hickey has given his Buy rating due to a combination of factors that point to a multi-year period of accelerating earnings for Super Group. He highlights the company’s strong positioning in large, still underpenetrated online gaming markets, particularly in Africa, where Super Group holds leading market shares and is benefiting from rapid growth in higher-margin online casino activity. He also notes that the company’s earnings profile should further improve as it modernizes payment systems, deploys AI-driven automation, and maintains disciplined capital allocation, all of which enhance operating leverage and profitability. In addition, a busy 2026 catalyst slate—featuring the World Cup, geographic expansion, and the rollout of Super Coin—provides multiple near- and medium-term drivers for customer growth and monetization, especially given the firm’s historical success in converting sports bettors into more profitable casino players.</p>
<div class="lb-trans"><p>Mike Hickey 给予买入评级是基于多种因素，这些因素指向 Super Group 将经历多年的盈利加速期。他强调该公司在大型、尚未充分渗透的在线游戏市场中的强大定位，特别是在非洲，Super Group 在该地区占据领先市场份额，并受益于高利润率在线赌场活动的快速增长。他还指出，随着公司现代化支付系统、部署 AI 驱动的自动化以及保持严格的资本配置，其盈利能力将进一步改善，这些都增强了运营杠杆和盈利能力。此外，2026 年繁忙的催化剂计划——包括世界杯、地理扩张和 Super Coin 的推出——为客户增长和变现提供了多个近期和中期的驱动因素，尤其考虑到该公司在将体育博彩者转化为更盈利的赌场玩家方面的历史成功。</p>
</div><p>Hickey’s bullish stance is reinforced by management’s long-term targets of solid double-digit organic revenue growth, expanding AEBITDA margins approaching 30%, and strong free cash flow conversion, which together support a robust fundamental outlook. He underscores that Africa remains the key growth engine, with a sizable addressable market, favorable demographics, and high revenue visibility from existing customer cohorts that drive growth without proportional increases in marketing spend. Moreover, he views the recovery in Nigeria and potential entry into at least one additional African market as important incremental growth and margin opportunities. Finally, his $17 price target is anchored in a 2026 valuation multiple that he considers reasonable given the company’s superior exposure to underpenetrated markets, margin expansion trajectory, and the potential for both earnings upgrades and a rerating from the current discount to global online gaming peers, resulting in an attractive risk-reward profile for the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>Hickey 的看涨立场得到了管理层长期目标的支持，这些目标包括稳健的双位数有机收入增长、接近 30% 的 AEBITDA 利润率扩张以及强劲的自由现金流转化，这些共同支持了强劲的基本面展望。他强调，非洲仍然是关键的增长引擎，拥有可观的可寻址市场、良好的人口结构以及来自现有客户群体的高收入可见性，这推动了增长而无需相应增加市场营销支出。此外，他认为尼日利亚的复苏和至少进入一个额外非洲市场的潜在机会是重要的增量增长和利润机会。最后，他的 17 美元目标价基于 2026 年的估值倍数，他认为这一倍数在考虑到公司对未充分渗透市场的优越曝光、利润率扩张轨迹以及盈利升级和从当前对全球在线游戏同行的折扣中重新评级的潜力时是合理的，从而为该股票提供了有吸引力的风险回报特征。</p>
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Super Group: Buy-Rated Multi-Year Earnings Acceleration Driven by African Growth, Margin Expansion, and 2026 Catalysts

- 分析师 Mike Hickey 维持对 Super Group 的 “买入” 评级，目标价为 $17.00。  
- 他认为公司在非洲等未充分渗透的在线游戏市场具有强劲定位，预示收入加速增长。  
- Hickey 强调公司的盈利能力向好，且预计将受益于现代化支付系统和市场扩展等催化因素。

超级集团：买入评级的多年收益加速由非洲市场增长、利润率扩张以及 2026 年催化剂推动