<p>Palantir 显示出明显的运营杠杆，因为其 AIP Bootcamp 计划缩短了销售周期并推动了更大交易的达成。</p>
<p>公司报告了强劲的收入规模。2025 财年第三季度的季度收入接近 11.8 亿美元，40 规则得分超过 100% 突显了增长与利润率的协同。管理层和合作伙伴指出，Bootcamp 是短期的、动手实践的试点项目，能够快速构建用例，是将潜在客户转化为大型合同胜利的引擎。</p>
<p>美国商业收入大幅增长，总合同价值（TCV）与去年相比增加了多倍。这一增长部分得益于不断上升的积压订单和日益增长的净美元留存率，这为收入提供了更可预测的增长路径。Palantir 架构的特性使其客户能够结合存储、计算和模型，这避免了供应商锁定并增加了转换成本。</p>
<p>然而，估值问题依然存在。与传统同行相比，前瞻性倍数处于非常高的水平，静态的市盈率或市销率可能无法反映公司的增长特征。投资者必须权衡市场预期是否已经将持续加速的可能性计入价格。</p>
<p>治理结构也是一个吸引因素。多类股东结构将集中创始人的投票权，这可能会增加对关键人物和治理风险的认知。Palantir 拥有大量现金储备和极少的债务，这为再投资和产品提供了缓冲。但其对政府合同的依赖在政治和预算上存在敏感性，这仍然占其收入的相当大一部分。</p>
<p>总体而言，乐观的投资者将 Bootcamp 到 TCV 的飞轮和高利润率视为驱动因素。怀疑者所识别的可能波动触发因素是估值和治理。美国商业 TCV、40 规则和 Bootcamp 转化率的趋势将有助于澄清增长故事是否能够持续。</p>

PLTR

<p>Palantir 的 AIP 训练营项目正在增强运营杠杆，缩短销售周期，并推动更大交易，预计 2025 财年第三季度收入接近 11.8 亿美元，40 法则得分超过 100%。美国商业收入和总合同价值（TCV）显著增长，得益于不断增加的订单积压和净美元留存率。然而，高倍数的前瞻性估值引发了对估值的担忧，且由于多类股东结构，存在治理风险。投资者对训练营对增长的影响持乐观态度，而持怀疑态度的人则指出估值和治理可能成为波动的触发因素</p>

<p>Palantir  shows clear operational leverage as its AIP Bootcamp program compresses sales cycles and drives bigger deals.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 显示出明显的运营杠杆，因为其 AIP Bootcamp 计划缩短了销售周期并推动了更大交易的达成。</p>
</div><p>The company reports strong topline scale. Quarterly revenue near $1.18 billion and a Rule of 40 score north of 100% in Q3-FY2025 underline how growth and margins move together. Management and partners point to Bootcamps, short, hands-on pilots that build use cases quickly, as the engine turning prospects into large contract wins.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司报告了强劲的收入规模。2025 财年第三季度的季度收入接近 11.8 亿美元，40 规则得分超过 100% 突显了增长与利润率的协同。管理层和合作伙伴指出，Bootcamp 是短期的、动手实践的试点项目，能够快速构建用例，是将潜在客户转化为大型合同胜利的引擎。</p>
</div><p>The US commercial revenue increased drastically, and Total Contract Value (TCV) increased many times compared to the past year. The growth is partially stated by a rising backlog and growing Net Dollar Retention, which provides a more predictable runway of revenues. The nature of the Palantir architecture allows its clients to combine storage, compute and models, which doesn't lock in vendor lock-ins and increases switching costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国商业收入大幅增长，总合同价值（TCV）与去年相比增加了多倍。这一增长部分得益于不断上升的积压订单和日益增长的净美元留存率，这为收入提供了更可预测的增长路径。Palantir 架构的特性使其客户能够结合存储、计算和模型，这避免了供应商锁定并增加了转换成本。</p>
</div><p>Still, valuation questions remain. Forward multiples sit at very high levels compared with traditional peers, and static P/E or Price/Sales ratios may not capture the company's growth profile. Investors must weigh the possibility that market expectations already price in continued acceleration.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，估值问题依然存在。与传统同行相比，前瞻性倍数处于非常高的水平，静态的市盈率或市销率可能无法反映公司的增长特征。投资者必须权衡市场预期是否已经将持续加速的可能性计入价格。</p>
</div><p>Governance is also an attraction. A multi-class structure of shareholders will concentrate the voting power of founders; it is likely to increase the perception of key-person and governance risk. Palantir has large cash holdings and minimal debt, which provides a cushion for reinvestment and products. But there is political and budgetary sensitivity in its dependence on government contracts, which continue to make a significant portion of its revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>治理结构也是一个吸引因素。多类股东结构将集中创始人的投票权，这可能会增加对关键人物和治理风险的认知。Palantir 拥有大量现金储备和极少的债务，这为再投资和产品提供了缓冲。但其对政府合同的依赖在政治和预算上存在敏感性，这仍然占其收入的相当大一部分。</p>
</div><p>Overall, the Bullish investors cite the Bootcamp-to-TCV flywheel and high margins as drivers. The possible volatility triggers, as identified by sceptics, are valuation and governance. Trends in the U.S. commercial TCV, Rule of 40, and Bootcamp conversion rates would help in clarifying whether the growth story can be maintained.</p>
<div class="lb-trans"><p>总体而言，乐观的投资者将 Bootcamp 到 TCV 的飞轮和高利润率视为驱动因素。怀疑者所识别的可能波动触发因素是估值和治理。美国商业 TCV、40 规则和 Bootcamp 转化率的趋势将有助于澄清增长故事是否能够持续。</p>
</div>

Palantir: How Bootcamps Could Drive 2026 AI Dominance

- Palantir Q3-FY2025 收入达 $1.18 亿，合同总值显著增长。
- AIP Bootcamp 提升了销售周期并增加了交易规模。
- 市场对估值和治理的担忧影响投资者信心。

Palantir：训练营如何助力 2026 年 AI 领域的主导地位