<p>美国美容行业在 2025 年仍面临压力，主要由于关税带来的不确定性，而对奢侈品牌和年轻消费者的关注则恢复了化妆品制造商雅诗兰黛（EL.N）和零售商 Ulta Beauty（ULTA.O）的业绩。</p>
<p>Coty（COTY.N）、Elf Beauty（ELF.N）和 Bath &amp; Body Works（BBWI.N）自 2018 年以来录得最大降幅。</p>
<p>COTY 面临产品需求放缓和竞争加剧的挑战；它还计划出售其化妆品业务，以专注于更有利可图的香水领域，同时面临领导层变动。</p>
<p>Elf Beauty 因关税不确定性而苦苦挣扎，因为该化妆品制造商约 75% 的全球生产来自中国。</p>
<p>Ulta Beauty 今年上涨约 39%，得益于年轻消费者对其价格合理、时尚产品和名人品牌的稳定需求。</p>
<p>奢侈美容品牌雅诗兰黛的股价今年上涨，得益于其专注于强劲香水销售、改善中国需求和供应链转变的转型努力。</p>
<p>杰富瑞的分析师预计：“尽管如此，美容消费预计明年将超过 2025 年的水平，主要受奢侈品牌需求的推动。”</p>
<p>该券商还预计，行业将在经历了几年的香水主导后，重新关注化妆品。</p>
<ul>
<li>标普 500 个人护理产品行业子指数（.SPLRCPEPR）年初至今下跌 0.7%，而更广泛的标普 500 指数（.SPX）上涨 17.3%。</li>
</ul>
<p>公司 RIC 2025 2024 2023</p>
<h3>年初至今</h3>
<p>Ulta Beauty（ULTA.O）39.3% -11.2% 4.46%</p>
<p>Coty（COTY.N）-55.6% -43.9% 45.%</p>
<p>Bath &amp; Body（BBWI.N）-47.9% -10.2% 2.4%</p>
<p>Works</p>
<p>Elf Beauty（ELF.N）-38.8% -13% 161%</p>
<p>Estee（EL.N）41.2% -48.7% -41%</p>
<p>Lauder</p>

艾尔塔美发化妆香水商店

雅诗兰黛

<p>在 2025 年，美国美容行业面临关税不确定性带来的挑战，影响了像 Coty 和 Elf Beauty 这样的品牌，导致其显著下滑。然而，雅诗兰黛和艾尔塔美发化妆香水商店表现良好，艾尔塔的销售额增长了 39%，主要受年轻消费者的推动。分析师预测美容支出将超过 2025 年的水平，重点关注高端品牌。标准普尔 500 个人护理产品指数年初至今下跌了 0.7%，与标准普尔 500 指数 17.3% 的上涨形成对比</p>

<p>U.S. beauty sector remained under pressure in 2025 due to tariff-led uncertainty, while focus on prestige brands and younger shoppers revived performance of cosmetics maker Estee Lauder (EL.N) and retailer Ulta Beauty (ULTA.O)</p>
<div class="lb-trans"><p>美国美容行业在 2025 年仍面临压力，主要由于关税带来的不确定性，而对奢侈品牌和年轻消费者的关注则恢复了化妆品制造商雅诗兰黛（EL.N）和零售商 Ulta Beauty（ULTA.O）的业绩。</p>
</div><p>Coty (COTY.N) , Elf Beauty (ELF.N) and Bath &amp; Body Works (BBWI.N) logged the biggest decline since 2018</p>
<div class="lb-trans"><p>Coty（COTY.N）、Elf Beauty（ELF.N）和 Bath &amp; Body Works（BBWI.N）自 2018 年以来录得最大降幅。</p>
</div><p>COTY grappled with slowing demand for its products and rising competition; it also plans on selling its cosmetics business to focus on more profitable fragrance segment, also faces leadership changes</p>
<div class="lb-trans"><p>COTY 面临产品需求放缓和竞争加剧的挑战；它还计划出售其化妆品业务，以专注于更有利可图的香水领域，同时面临领导层变动。</p>
</div><p>Elf Beauty struggled with tariff uncertainty, as about 75% of the cosmetics maker’s global production comes from China</p>
<div class="lb-trans"><p>Elf Beauty 因关税不确定性而苦苦挣扎，因为该化妆品制造商约 75% 的全球生产来自中国。</p>
</div><p>Ulta Beauty up ~39% this year, driven by steady demand from younger shoppers for its affordable, trendy offerings and celebrity-owned brands</p>
<div class="lb-trans"><p>Ulta Beauty 今年上涨约 39%，得益于年轻消费者对其价格合理、时尚产品和名人品牌的稳定需求。</p>
</div><p>Luxury beauty brand Estee Lauder shares climbed this year driven by its turnaround efforts focused on strong fragrance sales, improving China demand and supply-chain shifts</p>
<div class="lb-trans"><p>奢侈美容品牌雅诗兰黛的股价今年上涨，得益于其专注于强劲香水销售、改善中国需求和供应链转变的转型努力。</p>
</div><p>Analysts at Jefferies expect “Still, beauty spending is expected to top 2025 levels next year, driven by demand for prestige brands, Jefferies analysts write in a note</p>
<div class="lb-trans"><p>杰富瑞的分析师预计：“尽管如此，美容消费预计明年将超过 2025 年的水平，主要受奢侈品牌需求的推动。”</p>
</div><p>Brokerage also expects the industry to focus on makeup after several years of fragrance taking centerstage</p>
<div class="lb-trans"><p>该券商还预计，行业将在经历了几年的香水主导后，重新关注化妆品。</p>
</div><ul>
<li> S&amp;P 500 Personal Care Products industry sub-index (.SPLRCPEPR) down 0.7% YTD, while broader S&amp;P 500 (.SPX) is up 17.3%</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>标普 500 个人护理产品行业子指数（.SPLRCPEPR）年初至今下跌 0.7%，而更广泛的标普 500 指数（.SPX）上涨 17.3%。</li>
</ul>
</div><p>Companies RIC 2025 2024 2023</p>
<div class="lb-trans"><p>公司 RIC 2025 2024 2023</p>
</div><h3>YTD</h3>
<div class="lb-trans"><h3>年初至今</h3>
</div><p>Ulta Beauty (ULTA.O) 39.3% -11.2% 4.46%</p>
<div class="lb-trans"><p>Ulta Beauty（ULTA.O）39.3% -11.2% 4.46%</p>
</div><p>Coty (COTY.N) -55.6% -43.9% 45.%</p>
<div class="lb-trans"><p>Coty（COTY.N）-55.6% -43.9% 45.%</p>
</div><p>Bath &amp; Body (BBWI.N) -47.9% -10.2% 2.4%</p>
<div class="lb-trans"><p>Bath &amp; Body（BBWI.N）-47.9% -10.2% 2.4%</p>
</div><p>Works</p>
<div class="lb-trans"><p>Works</p>
</div><p>Elf Beauty (ELF.N) -38.8% -13% 161%</p>
<div class="lb-trans"><p>Elf Beauty（ELF.N）-38.8% -13% 161%</p>
</div><p>Estee (EL.N) 41.2% -48.7% -41%</p>
<div class="lb-trans"><p>Estee（EL.N）41.2% -48.7% -41%</p>
</div><p>Lauder</p>
<div class="lb-trans"><p>Lauder</p>
</div>

香水销售蓬勃发展，而美国美容品牌在 2025 年则面临需求疲软的挑战