<p>你知道有一些财务指标可以提供潜在多倍收益股的线索吗？除了其他因素外，我们希望看到两件事；首先是资本使用回报率（ROCE）的增长，其次是公司使用资本的增加。这表明它是一个复合增长机器，能够不断将收益再投资于业务并产生更高的回报。然而，当我们查看 <strong>Biglari Holdings</strong>（NYSE:BH.A）时，它似乎并没有满足所有这些条件。</p>
<p>特朗普承诺要 “释放” 美国的石油和天然气，这 15 只美国股票的发展将受益。</p>
<h2>理解资本使用回报率（ROCE）</h2>
<p>对于那些不知道的人来说，ROCE 是公司年度税前利润（其回报）与业务中使用的资本的比率。分析师使用这个公式来计算 Biglari Holdings 的 ROCE：</p>
<p><strong>资本使用回报率 = 息税前利润（EBIT）÷（总资产 - 流动负债）</strong></p>
<p>0.026 = 2400 万美元 ÷ (11 亿美元 - 143 百万美元) <em>(基于截至 2025 年 9 月的过去十二个月数据)</em>。</p>
<p>因此，<strong>Biglari Holdings 的 ROCE 为 2.6%。</strong> 最终，这是一个较低的回报，低于酒店行业平均水平的 11%。</p>
<p>查看我们对 Biglari Holdings 的最新分析</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/263424-roce-1-dark-2/1767198444199?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/263424-roce-1-dark-2/1767198444199"/></p>
<p>NYSE:BH.A 资本使用回报率截至 2025 年 12 月 31 日</p>
<p>虽然过去的表现并不能代表未来，但了解公司历史表现是有帮助的，这就是我们上面提供这个图表的原因。如果你想查看 Biglari Holdings 在其他指标上的历史表现，可以查看这个 <strong>免费的</strong> 图表，展示了 Biglari Holdings 过去的收益、收入和现金流。</p>
<h2>Biglari Holdings 的 ROCE 趋势告诉我们什么？</h2>
<p>当我们查看 Biglari Holdings 的 ROCE 趋势时，并没有获得太多信心。大约五年前，资本回报率为 6.5%，但自那时起已降至 2.6%。另一方面，公司在过去一年中使用了更多的资本，但销售没有相应改善，这可能表明这些投资是长期的。公司可能需要一些时间才能从这些投资中看到收益的变化。</p>
<p>相关的是，Biglari Holdings 已将其流动负债减少到总资产的 13%。因此，我们可以将部分原因与 ROCE 的下降联系起来。实际上，这意味着他们的供应商或短期债权人对业务的资助减少，这降低了一些风险因素。有些人会认为这降低了公司产生 ROCE 的效率，因为现在它用自己的资金资助更多的运营。</p>
<h2>我们可以从 Biglari Holdings 的 ROCE 中学到什么</h2>
<p>总之，我们发现 Biglari Holdings 正在对业务进行再投资，但回报却在下降。然而，对于长期股东来说，这只股票在过去五年中给予了他们 216% 的惊人回报，因此市场对其未来的前景似乎持乐观态度。然而，除非这些基本趋势变得更加积极，否则我们不会对其抱有过高的期望。</p>
<p>如果你想继续研究 Biglari Holdings，你可能会对我们分析发现的 <strong>两个警告信号</strong> 感兴趣。</p>
<p>虽然 Biglari Holdings 目前可能没有获得最高的回报，但我们整理了一份目前获得超过 25% 股本回报率的公司的名单。请在这里查看这个 <strong>免费的</strong> 名单。</p>
<p>用于国防和灾难的移动基础设施</p>
<p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随时随地。</p>
<p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
<p>由 CiTech 赞助</p>

BH.A

<p>Biglari Holdings（纽约证券交易所代码：BH.A）在资本配置方面面临挑战，资本回报率（ROCE）仅为 2.6%，远低于行业平均水平的 11%。在过去五年中，ROCE 从 6.5% 下降，尽管资本使用量有所增加。虽然公司为长期股东提供了 216% 的回报，但回报下降引发了对未来表现的担忧。分析师建议，公司投资可能需要时间才能见效，除非趋势改善，否则应保持谨慎</p>

<p>Did you know there are some financial metrics that can provide clues of a potential multi-bagger? Amongst other things, we'll want to see two things; firstly, a growing <em>return</em> on capital employed (ROCE) and secondly, an expansion in the company's <em>amount</em> of capital employed. This shows us that it's a compounding machine, able to continually reinvest its earnings back into the business and generate higher returns. Although, when we looked at <strong>Biglari Holdings</strong> (NYSE:BH.A), it didn't seem to tick all of these boxes.</p>
<div class="lb-trans"><p>你知道有一些财务指标可以提供潜在多倍收益股的线索吗？除了其他因素外，我们希望看到两件事；首先是资本使用回报率（ROCE）的增长，其次是公司使用资本的增加。这表明它是一个复合增长机器，能够不断将收益再投资于业务并产生更高的回报。然而，当我们查看 <strong>Biglari Holdings</strong>（NYSE:BH.A）时，它似乎并没有满足所有这些条件。</p>
</div><p>Trump has pledged to &#34;unleash&#34; American oil and gas and these 15 US stocks have developments that are poised to benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普承诺要 “释放” 美国的石油和天然气，这 15 只美国股票的发展将受益。</p>
</div><h2>Understanding Return On Capital Employed (ROCE)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>理解资本使用回报率（ROCE）</h2>
</div><p>For those who don't know, ROCE is a measure of a company's yearly pre-tax profit (its return), relative to the capital employed in the business. Analysts use this formula to calculate it for Biglari Holdings:</p>
<div class="lb-trans"><p>对于那些不知道的人来说，ROCE 是公司年度税前利润（其回报）与业务中使用的资本的比率。分析师使用这个公式来计算 Biglari Holdings 的 ROCE：</p>
</div><p><strong>Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>资本使用回报率 = 息税前利润（EBIT）÷（总资产 - 流动负债）</strong></p>
</div><p>0.026 = US$24m ÷ (US$1.1b - US$143m) <em>(Based on the trailing twelve months to September 2025)</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>0.026 = 2400 万美元 ÷ (11 亿美元 - 143 百万美元) <em>(基于截至 2025 年 9 月的过去十二个月数据)</em>。</p>
</div><p>Thus, <strong>Biglari Holdings has an ROCE of 2.6%.</strong> Ultimately, that's a low return and it under-performs the Hospitality industry average of 11%.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，<strong>Biglari Holdings 的 ROCE 为 2.6%。</strong> 最终，这是一个较低的回报，低于酒店行业平均水平的 11%。</p>
</div><p>See our latest analysis for Biglari Holdings</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对 Biglari Holdings 的最新分析</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/263424-roce-1-dark-2/1767198444199" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/263424-roce-1-dark-2/1767198444199"/></p>
<p>NYSE:BH.A Return on Capital Employed December 31st 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>NYSE:BH.A 资本使用回报率截至 2025 年 12 月 31 日</p>
</div><p>While the past is not representative of the future, it can be helpful to know how a company has performed historically, which is why we have this chart above. If you'd like to look at how Biglari Holdings has performed in the past in other metrics, you can view this <strong>free</strong> graph of Biglari Holdings' past earnings, revenue and cash flow.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然过去的表现并不能代表未来，但了解公司历史表现是有帮助的，这就是我们上面提供这个图表的原因。如果你想查看 Biglari Holdings 在其他指标上的历史表现，可以查看这个 <strong>免费的</strong> 图表，展示了 Biglari Holdings 过去的收益、收入和现金流。</p>
</div><h2>What Does the ROCE Trend For Biglari Holdings Tell Us?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Biglari Holdings 的 ROCE 趋势告诉我们什么？</h2>
</div><p>When we looked at the ROCE trend at Biglari Holdings, we didn't gain much confidence. Around five years ago the returns on capital were 6.5%, but since then they've fallen to 2.6%. On the other hand, the company has been employing more capital without a corresponding improvement in sales in the last year, which could suggest these investments are longer term plays. It may take some time before the company starts to see any change in earnings from these investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>当我们查看 Biglari Holdings 的 ROCE 趋势时，并没有获得太多信心。大约五年前，资本回报率为 6.5%，但自那时起已降至 2.6%。另一方面，公司在过去一年中使用了更多的资本，但销售没有相应改善，这可能表明这些投资是长期的。公司可能需要一些时间才能从这些投资中看到收益的变化。</p>
</div><p>On a related note, Biglari Holdings has decreased its current liabilities to 13% of total assets. So we could link some of this to the decrease in ROCE. Effectively this means their suppliers or short-term creditors are funding less of the business, which reduces some elements of risk. Some would claim this reduces the business' efficiency at generating ROCE since it is now funding more of the operations with its own money.</p>
<div class="lb-trans"><p>相关的是，Biglari Holdings 已将其流动负债减少到总资产的 13%。因此，我们可以将部分原因与 ROCE 的下降联系起来。实际上，这意味着他们的供应商或短期债权人对业务的资助减少，这降低了一些风险因素。有些人会认为这降低了公司产生 ROCE 的效率，因为现在它用自己的资金资助更多的运营。</p>
</div><h2>What We Can Learn From Biglari Holdings' ROCE</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我们可以从 Biglari Holdings 的 ROCE 中学到什么</h2>
</div><p>To conclude, we've found that Biglari Holdings is reinvesting in the business, but returns have been falling. Yet to long term shareholders the stock has gifted them an incredible 216% return in the last five years, so the market appears to be rosy about its future. However, unless these underlying trends turn more positive, we wouldn't get our hopes up too high.</p>
<div class="lb-trans"><p>总之，我们发现 Biglari Holdings 正在对业务进行再投资，但回报却在下降。然而，对于长期股东来说，这只股票在过去五年中给予了他们 216% 的惊人回报，因此市场对其未来的前景似乎持乐观态度。然而，除非这些基本趋势变得更加积极，否则我们不会对其抱有过高的期望。</p>
</div><p>If you want to continue researching Biglari Holdings, you might be interested to know about the <strong>2 warning signs</strong> that our analysis has discovered.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你想继续研究 Biglari Holdings，你可能会对我们分析发现的 <strong>两个警告信号</strong> 感兴趣。</p>
</div><p>While Biglari Holdings may not currently earn the highest returns, we've compiled a list of companies that currently earn more than 25% return on equity. Check out this <strong>free</strong> list here.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 Biglari Holdings 目前可能没有获得最高的回报，但我们整理了一份目前获得超过 25% 股本回报率的公司的名单。请在这里查看这个 <strong>免费的</strong> 名单。</p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>用于国防和灾难的移动基础设施</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随时随地。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 赞助</p>
</div>

Biglari Holdings (NYSE:BH.A) 可能在资本分配方面面临挑战