2025 年并没有按照许多加密货币投资者的预期发展。
尽管比特币（BTC）几乎准确地达到了其历史四年周期的峰值，但长期期待的暴涨顶峰并未出现。值得注意的是，比特币的涨幅未能蔓延至更广泛的市场，使得对全面的山寨币季节的希望大多未能实现。
因此，2026 年在不确定的阴云下开启。投资者情绪极为消极，充满谨慎和怀疑，尽管行业正处于前所未有的境地。在加密货币 15 年的历史中，机构、公司和监管者首次在同一方向上大步前进，为更广泛的采用奠定基础，而不是积极抵制。
在经历了意外结果的一年后，识别 2026 年最具吸引力的投资机会并非易事。不过，可以提出一个有说服力的观点，即应关注那些具有持久、长期相关性的资产和行业，而不是仅仅依赖于与比特币减半相关的四年市场周期的可预测性。
还有越来越多的证据表明，比特币的市场结构已经演变。拥有更长时间视野和更严格任务的机构资本，正日益影响价格走势和流动性动态。
通过这样做，这些参与者可能正在重塑加密市场行为，逐渐将叙事从传统驱动因素（如矿工、长期持有者和比特币鲸鱼）转移开。
在这种背景下，以下是 2026 年值得关注的三个加密货币投资主题。
比特币：历史会重演，还是周期正在崩溃？
比特币现在已经进入其第四个减半周期，历史上，每次减半后的时期都与牛市的最激进阶段相吻合。在之前的周期中，比特币通常在减半后大约 12 到 18 个月达到峰值，这一模式长期以来塑造了投资者的预期。
如果历史遵循熟悉的剧本，比特币可能已经在 2025 年 10 月标记了其周期高点，此时从 2022 年的低点上涨超过 600%。
虽然这样的走势与之前的熊市后恢复一致，但相对于比特币在早期周期的爆炸性反弹，这仍然代表着相对温和的收益，并将强化资产成熟时收益递减的概念。
然而，并非所有人都相信过去的周期仍然适用。
根据 Bitwise 分析师 Matt Hougan 和 Ryan Rasmussen 的说法，比特币可能即将完全摆脱其长期的四年节奏。
他们认为，在 2026 年，“比特币将打破四年周期，创下新的历史高点”，并指出正在重塑市场的结构性变化。在他们看来，传统的周期驱动因素，如减半引发的供应冲击、利率波动和高度杠杆的投机过剩，其影响力已不如从前。
尽管杠杆仍然是加密市场的一个特征，但在 2025 年末经历了一次剧烈的去杠杆化阶段后，其影响力已经减弱，当时一系列清算在 10 月消灭了数十亿的未平仓合约。他们认为，这一重置降低了由过度投机驱动的经典暴涨顶峰的可能性。
更重要的是，Hougan 和 Rasmussen 认为机构资本是下一阶段的决定性变量。2024 年现货比特币交易所交易基金（ETF）的批准标志着开端，但更广泛的采用可能仍在前方。
“自 2024 年开始进入这一领域的机构资本浪潮，可能在 2026 年加速，” 他们表示，因为摩根士丹利、富国银行和美林证券等主要财富平台扩大了准入并开始代表客户进行配置。
更为宽松的货币环境可能会强化这一趋势。预计美联储的降息将改善流动性条件，历史上这是风险资产（包括比特币）的有利环境。
这一观点与 Global Macro Investor 的特许金融分析师 Julien Bittel 的研究一致，他认为比特币与商业和流动性周期的关系比单纯与减半时间表的关系更为紧密。
“根据我们对商业周期、金融条件和整体流动性的研究，概率的平衡表明这一周期将延续到 2026 年，” Bittel 写道。“在那种情况下，四年周期实际上已经死亡。”
稳定币基础设施：加密货币的安静成功故事
除了比特币，鲜有区块链应用展示出比稳定币更清晰的现实效用，稳定币是旨在通过与法定货币（如美元）挂钩来维持稳定价值的数字代币。
在过去的 18 个月中，稳定币市场迅速扩张，总流通量超过 3000 亿美元，主要由美元支持的代币（如 USDT 和 USDC）引领。
最初作为加密交易者的工具，稳定币逐渐演变为支付、结算和链上流动性的基础层。
监管在这一转型中发挥了核心作用。在 2025 年中，美国立法者推进了 GENIUS 法案，这是一项全面的稳定币立法，旨在为发行、储备和监督建立明确的规则。这一框架被广泛视为该行业的转折点，旨在将稳定币发行者纳入受监管的体系，同时保留其在推动金融创新中的作用。
与此同时，美国监管机构已开始为银行业的更广泛参与奠定基础。联邦存款保险公司已提出规则制定路径，允许受监管的银行通过批准的子公司发行支付稳定币，可能将稳定币直接整合到传统金融体系中。
在这个不断变化的环境中，稳定币越来越被视为一种多功能金融工具，能够加速跨境支付，促进链上结算，并作为以短期政府债务为支持的收益型国债工具的基础。
政策制定者还将稳定币视为加强美元全球角色的一种机制，特别是在美元计价银行服务仍然有限的地区。
这一趋势并不仅限于美国。与其他法定货币（包括欧元和各种新兴市场货币）挂钩的稳定币正在获得关注，突显了它们作为全球结算层的潜在角色，而不仅仅是以美元为中心的产品。
从投资的角度来看，与美元挂钩的稳定币本身几乎没有上行空间。根据设计，它们并不旨在升值，理想情况下也不应偏离其挂钩。真正的机会在于支持它们的基础设施。
这种基础设施涵盖了一个不断增长的生态系统，包括发行人、保管人、合规提供商、区块链网络和支付通道，负责大规模铸造、赎回、结算和保护稳定币。随着采用的扩大，支持这些功能的平台的价值也在增加。
对这一主题的关注也开始渗透到传统资本市场。Circle，USDC 的发行者，进行了高调的公开亮相。同时，PayPal Holdings 推出了自己的美元支持稳定币，表明传统金融科技公司将稳定币视为未来支付基础设施的核心组成部分，而非小众的加密产品。
相关： 银行游说团对收益型稳定币感到 “恐慌” — NYU 教授
代币化的真实世界资产从理论走向华尔街现实
当全球最具影响力的资产管理公司之一的 BlackRock 首席执行官 Larry Fink 表示 “所有资产的代币化” 正在开始时，市场往往会给予关注。对于长期投资者来说，这也意味着曾经理论上的区块链应用案例正在果断地进入金融主流。
真实世界资产（RWA）代币化迅速从一个小众实验演变为加密领域中最具机构驱动的部门之一。包括 BlackRock、Franklin Templeton 和 Goldman Sachs 在内的主要金融参与者，已经推出或参与了代币化基金、债券和结算平台，将传统资产直接放置在区块链上。
行业数据显示，到 2025 年，代币化 RWA 市场的链上价值超过 300 亿美元，私人信贷和美国国债支持的产品成为早期的领导者。这些工具吸引了寻求收益和更快结算的机构，而不必放弃熟悉的资产类别。
最近，代币化的范围有所扩大。代币化股票和类似股权的工具正在获得关注，特别是在美国以外的地区，交易所和金融科技平台正在探索基于区块链的股票和交易所交易产品的表现。
Kraken 在特定国际市场推出代币化股票，突显了对 24/7 可编程访问传统资产的日益需求。
与此同时，加密原生公司正在为一个代币化不再是边缘的未来做好准备。在 Coinbase 表示其进军股票交易后，Coinbase 支持的投资组合管理公司 Glider 的首席执行官 Brian Huang 表示，这一举措可能成为进入代币化资产市场的战略通道。
“当资产真正开始代币化时，Coinbase 将拥有巨大的优势，” Huang 表示，并提到该交易所的监管定位和保管基础设施。
对于投资者而言，RWA 的吸引力在于其结构性采用，而非短期投机。代币化承诺更快的结算、降低的对手风险和全球可达性。随着监管框架的成熟和金融机构扩大其链上产品，RWA 可能成为进入 2026 年最持久的加密投资主题之一。
相关： SEC 结束 “通过执法进行监管”，称代币化为 “创新”

GBTC

CRCL

在 2026 年，加密货币投资策略正在转变，因为在 2025 年表现不佳后，市场情绪变得消极。分析师建议，比特币的历史周期可能正在瓦解，尽管过去的模式存在，但机构资本将推动新的高点。稳定币作为一个关键角色正在崛起，市场规模超过 3000 亿美元，受到像 GENIUS 法案这样的监管进展的支持。投资者被鼓励关注长期相关性，而不是传统周期，因为随着机构参与和监管透明度的提高，市场格局正在演变

加密货币的 2026 年投资策略：比特币、稳定币基础设施、代币化资产