《大行》摩通料 2026 年澳门博彩收入升 5 至 6% 利润增长有望超越收入增长

摩根大通研究报告指，2025 年 12 月澳门博彩总收入按年增长 15% 至 209 亿澳门元 (下同)，恢复至疫情前水平的 91%；数字略低於市场预期的 18%，但主要因市场过去逐步上调预期，原先预期为 15%。

就 2025 年第四季而言，当季博彩总收入按年增长 15%，按季增长 6%，至 661 亿元，创 6 年来新高，远超该行及市场预期的按年 9% 增长。至於 2025 全年，博彩总收入按年增长 9% 至 2,474 亿元，高於该行预期的 5%。

展望 2026 年，该行维持预期澳门博彩总收入将增长 5% 至 6%，由中场及角子机收入预计增长 7% 至 8% 所带动，而贵宾厅收入则预计下跌 5%。更重要的是，该行预期行业利润将按年增长 6% 至 7%，终於有望超越收入增速。

股份方面，短期内该行继续看好金沙中国 (01928.HK)，长期则首选银娱 (00027.HK)，分别予目标价 24.5 港元及 50 港元，均予「增持」评级。