<p>如果 2025 年是市场学会在混乱中生存的一年，那么 2026 年可能是它们学会不再相信故事的一年。从对人工智能泡沫的担忧和对美联储领导层的不确定性，到预测市场和潜在的 <strong>SpaceX</strong> IPO，未来的一年似乎更多地受到快速演变的叙事驱动，而非基本面。这给 主题 ETF 带来了特定的挑战，当故事清晰时，主题 ETF 表现良好，而当故事变得支离破碎时，它们则面临困难。</p>
<h2>人工智能行业展望：大型科技公司的韧性与小众风险</h2>
<p>人工智能主题就是一个典型的例子。尽管对估值和盈利能力的怀疑日益增加，大型科技公司仍在人工智能开发上进行大量投资。像 <strong>Invesco QQQ Trust</strong> (NASDAQ: QQQ)、<strong>Technology Select Sector SPDR Fund</strong> (NYSE: XLK) 和 <strong>Roundhill Magnificent Seven ETF</strong> (BATS: MAGS) 等 ETF 仍然高度关注像 <strong>Nvidia Corp</strong> (NASDAQ: NVDA)、<strong>Microsoft Corp</strong> (NASDAQ: MSFT)、<strong>Alphabet, Inc</strong> (NASDAQ: GOOGL) 和 <strong>Amazon.com, Inc</strong> (NASDAQ: AMZN) 等公司，这些公司拥有多样化的收入来源，可以吸收与人工智能相关的损失。</p>
<p>相比之下，像 <strong>Global X Artificial Intelligence &amp; Technology ETF</strong> (NASDAQ: AIQ) 或 <strong>ARK Autonomous Technology &amp; Robotics ETF</strong> (BATS: ARKQ) 等更专注于人工智能的基金对情绪变化更为敏感。如果投资者的热情下降或资本支出放缓，这些 ETF 可能会比更广泛的科技基准更快、更严重地受到影响。</p>
<h2>美联储变动与债券 ETF 策略</h2>
<p>除了人工智能外，美联储领导层的不确定性又增加了一层风险。随着主席 <strong>Jerome Powell</strong> 任期接近尾声，关于利率和经济稳定性的预期可能会迅速变化。以债券为重点的主题策略，尤其是那些具有较长久期或激进收益的 ETF，可能会面临波动，因为市场调整其政策预期。</p>
<p><strong>Jimmy Chang</strong>，洛克菲勒全球家族办公室的首席投资官表示，根据_路透社_的报道，今年可能会很棘手。“短期债券收益率将继续下降，因为美联储可能至少会再降息一到两次。同时，经济的重新加速可能会推高长期债券收益率……这可能会对总回报产生负面影响，” 他说。</p>
<p>像 <strong>Vanguard Short-Term Bond ETF (NYSE: BSV)</strong> 和 <strong>iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: SHY)</strong> 专注于到期时间大约为一到三年的债券，限制了对利率变化的敏感性，同时仍提供高于现金类替代品的收益。</p>
<h2>SpaceX IPO 如何可能分裂 ‘马斯克交易’</h2>
<p>即使是所谓的 “<strong>马斯克交易</strong>” 在 2026 年也可能会分裂。专注于 <strong>Tesla, Inc</strong> (NASDAQ: TSLA) 的 ETF，如 <strong>ARK Innovation ETF</strong> (BATS: ARKK) 和对市场有显著特斯拉曝光的更广泛市场基金，如果 <strong>SpaceX</strong> 上市，可能最终会与航空航天或国防相关的 ETF 竞争。这可能会将曾经的单一股票叙事转变为多个主题途径。</p>
<h2>管理主题 ETF 的风险敞口</h2>
<p>对 ETF 投资者来说，关键的启示很简单：主题的变化速度快于投资组合。尽管主题 ETF 仍然是表达信念的强大工具，但当头条新闻在一夜之间发生变化时，它们变得越来越脆弱。</p>
<p>随着叙事的增多，从对人工智能的怀疑到政治和监管的不确定性，投资者可能会重新回归更广泛的、基于规则的 ETF，以降低故事风险。在一个情节不断变化的年份，分散投资可能是唯一保持永恒的主题。</p>
<p><strong>接下来阅读：</strong></p>
<ul>
<li><strong>Nvidia 的中国订单飙升——将半导体 ETF 重新置于政策交火中</strong></li>
</ul>
<p><em>照片：asiandelight/Shutterstock</em></p>

特斯拉

纳指 100 ETF - Invesco

<p>主题 ETF 在 2026 年可能面临波动，原因包括人工智能的炒作、美联储的不确定性以及市场叙事的变化。随着投资者情绪的波动，像 Invesco QQQ 和科技精选行业 SPDR 这样的广泛科技 ETF 可能表现优于小众基金。此外，美联储领导层的变化可能会影响债券 ETF，短期债券的回报率可能较低。潜在的 SpaceX IPO 可能会分散 “马斯克交易”，影响专注于特斯拉的 ETF。投资者被建议在叙事迅速演变的情况下进行多元化投资，使主题 ETF 更容易受到市场变化的影响</p>

<p>If 2025 was the year markets learned to survive chaos, 2026 may be the year they learn to distrust stories. From fears about the AI bubble and uncertainty in Federal Reserve leadership to prediction markets and a potential <strong>SpaceX</strong> IPO, the coming year appears to be driven less by fundamentals and more by rapidly evolving narratives. This creates a specific challenge for thematic ETFs, which tend to do well when a story is clear and struggle when it becomes fragmented.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 2025 年是市场学会在混乱中生存的一年，那么 2026 年可能是它们学会不再相信故事的一年。从对人工智能泡沫的担忧和对美联储领导层的不确定性，到预测市场和潜在的 <strong>SpaceX</strong> IPO，未来的一年似乎更多地受到快速演变的叙事驱动，而非基本面。这给 主题 ETF 带来了特定的挑战，当故事清晰时，主题 ETF 表现良好，而当故事变得支离破碎时，它们则面临困难。</p>
</div><h2>AI Sector Outlook: Big Tech Resilience vs. Niche Risks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能行业展望：大型科技公司的韧性与小众风险</h2>
</div><p>The AI theme is a prime example. Despite growing doubts about valuations and profitability, big tech companies continue to invest heavily in AI development. ETFs like the <strong>Invesco QQQ Trust</strong> (NASDAQ: QQQ), <strong>Technology Select Sector SPDR Fund</strong> (NYSE: XLK), and the <strong>Roundhill Magnificent Seven ETF</strong> (BATS: MAGS) remain heavily focused on companies like <strong>Nvidia Corp</strong> (NASDAQ: NVDA), <strong>Microsoft Corp</strong> (NASDAQ: MSFT), <strong>Alphabet, Inc</strong> (NASDAQ: GOOGL), and <strong>Amazon.com, Inc</strong> (NASDAQ: AMZN)—firms with diverse revenue sources that can absorb losses related to AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能主题就是一个典型的例子。尽管对估值和盈利能力的怀疑日益增加，大型科技公司仍在人工智能开发上进行大量投资。像 <strong>Invesco QQQ Trust</strong> (NASDAQ: QQQ)、<strong>Technology Select Sector SPDR Fund</strong> (NYSE: XLK) 和 <strong>Roundhill Magnificent Seven ETF</strong> (BATS: MAGS) 等 ETF 仍然高度关注像 <strong>Nvidia Corp</strong> (NASDAQ: NVDA)、<strong>Microsoft Corp</strong> (NASDAQ: MSFT)、<strong>Alphabet, Inc</strong> (NASDAQ: GOOGL) 和 <strong>Amazon.com, Inc</strong> (NASDAQ: AMZN) 等公司，这些公司拥有多样化的收入来源，可以吸收与人工智能相关的损失。</p>
</div><p>In contrast, narrower AI-focused funds like the <strong>Global X Artificial Intelligence &amp; Technology ETF</strong> (NASDAQ: AIQ) or <strong>ARK Autonomous Technology &amp; Robotics ETF</strong> (BATS: ARKQ) are more sensitive to changes in sentiment. If investor enthusiasm declines or capital spending slows, these ETFs could feel the impact more quickly and severely than broader tech benchmarks.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，像 <strong>Global X Artificial Intelligence &amp; Technology ETF</strong> (NASDAQ: AIQ) 或 <strong>ARK Autonomous Technology &amp; Robotics ETF</strong> (BATS: ARKQ) 等更专注于人工智能的基金对情绪变化更为敏感。如果投资者的热情下降或资本支出放缓，这些 ETF 可能会比更广泛的科技基准更快、更严重地受到影响。</p>
</div><h2>Federal Reserve Changes and Bond ETF Strategies</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美联储变动与债券 ETF 策略</h2>
</div><p>Beyond AI, uncertainty in leadership at the Federal Reserve adds another layer of risk. With Chair <strong>Jerome Powell</strong> nearing the end of his term, expectations about rates and economic stability could shift rapidly. Bond-focused thematic strategies, especially those with longer durations or aggressive income ETFs, may face volatility as markets adjust their policy expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了人工智能外，美联储领导层的不确定性又增加了一层风险。随着主席 <strong>Jerome Powell</strong> 任期接近尾声，关于利率和经济稳定性的预期可能会迅速变化。以债券为重点的主题策略，尤其是那些具有较长久期或激进收益的 ETF，可能会面临波动，因为市场调整其政策预期。</p>
</div><p><strong>Jimmy Chang</strong>, chief investment officer at the Rockefeller Global Family Office, said that this year could be tricky, according to <em>Reuters</em>. “Shorter-dated bond yields will continue to move lower, because the Fed will probably cut one or two more times at the minimum. At the same time, a re-accelerating economy may push longer-dated bond yields higher … so that will potentially negatively impact the total returns,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Jimmy Chang</strong>，洛克菲勒全球家族办公室的首席投资官表示，根据_路透社_的报道，今年可能会很棘手。“短期债券收益率将继续下降，因为美联储可能至少会再降息一到两次。同时，经济的重新加速可能会推高长期债券收益率……这可能会对总回报产生负面影响，” 他说。</p>
</div><p>Funds like the <strong>Vanguard Short-Term Bond ETF (NYSE: BSV)</strong> and <strong>iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: SHY)</strong> focus on bonds with maturities of roughly one to three years, limiting sensitivity to interest-rate changes while still offering income above cash-like alternatives.</p>
<div class="lb-trans"><p>像 <strong>Vanguard Short-Term Bond ETF (NYSE: BSV)</strong> 和 <strong>iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: SHY)</strong> 专注于到期时间大约为一到三年的债券，限制了对利率变化的敏感性，同时仍提供高于现金类替代品的收益。</p>
</div><h2>How a SpaceX IPO Could Fragment the ‘Musk Trade’</h2>
<div class="lb-trans"><h2>SpaceX IPO 如何可能分裂 ‘马斯克交易’</h2>
</div><p>Even the so-called “ <strong>Musk trade</strong>” could break apart in 2026. ETFs focused on <strong>Tesla, Inc</strong> (NASDAQ: TSLA), such as <strong>ARK Innovation ETF</strong> (BATS: ARKK) and broader market funds with significant Tesla exposure, may eventually compete with aerospace or defense-focused ETFs if <strong>SpaceX</strong> goes public. This could change what was once a single-stock narrative into multiple thematic avenues.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使是所谓的 “<strong>马斯克交易</strong>” 在 2026 年也可能会分裂。专注于 <strong>Tesla, Inc</strong> (NASDAQ: TSLA) 的 ETF，如 <strong>ARK Innovation ETF</strong> (BATS: ARKK) 和对市场有显著特斯拉曝光的更广泛市场基金，如果 <strong>SpaceX</strong> 上市，可能最终会与航空航天或国防相关的 ETF 竞争。这可能会将曾经的单一股票叙事转变为多个主题途径。</p>
</div><h2>Managing Thematic ETF Exposure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>管理主题 ETF 的风险敞口</h2>
</div><p>The key takeaway for ETF investors is straightforward: themes move faster than portfolios. While thematic ETFs remain powerful tools for expressing conviction, they are increasingly vulnerable when headlines shift overnight.</p>
<div class="lb-trans"><p>对 ETF 投资者来说，关键的启示很简单：主题的变化速度快于投资组合。尽管主题 ETF 仍然是表达信念的强大工具，但当头条新闻在一夜之间发生变化时，它们变得越来越脆弱。</p>
</div><p>As narratives multiply, from skepticism about AI to political and regulatory uncertainty, investors may gravitate back toward broader, rules-based ETFs that lessen story risk. In a year where the plot keeps changing, diversification may be the only theme that remains timeless.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着叙事的增多，从对人工智能的怀疑到政治和监管的不确定性，投资者可能会重新回归更广泛的、基于规则的 ETF，以降低故事风险。在一个情节不断变化的年份，分散投资可能是唯一保持永恒的主题。</p>
</div><p><strong>Read Next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>接下来阅读：</strong></p>
</div><ul>
<li><strong>Nvidia’s China Orders Go Off The Charts — Putting Semiconductor ETFs Back In Policy Crossfire</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>Nvidia 的中国订单飙升——将半导体 ETF 重新置于政策交火中</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: asiandelight/Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片：asiandelight/Shutterstock</em></p>
</div>

2026's Hidden Risk: Thematic ETFs In A Year Of Narrative Whiplash

- 2026 年市场可能面临叙事不稳定的挑战，尤其是与 AI 和美联储相关的风险。  
- 大型科技公司持续投资于 AI，而狭义的 AI 基金则对市场情绪变化敏感。  
- 投资者可能更倾向于多样化投资，以应对不断变化的市场故事。

2026 年的隐藏风险：在叙事急转直下的一年中，主题 ETF 的风险