<p>（根据最新市场活动进行更新）</p>
<p>短期收益率在年末下跌幅度最大</p>
<p>整体收益率也因市场预期降息而下跌</p>
<p>交易员关注可能指向进一步降息的数据</p>
<p>作者：Matt Tracy</p>
<p>1 月 2 日（路透社）- 在新年首个交易日，美国国债收益率小幅上升，市场参与者期待下周的就业报告，以寻找 2026 年经济走向的迹象。10 年期国债收益率（US10YT=RR）在周五上涨 4.1 个基点，达到 4.196%。去年是自 2020 年以来，10 年期收益率首次出现年度下降。30 年期国债收益率（US30YT=RR）上涨 4.2 个基点，达到 4.872%。美国国债收益率曲线中一个备受关注的部分，衡量两年期和 10 年期国债收益率之间的差距（US2US10=RR），为 71.1 个基点。通常与利率预期同步波动的两年期（US2YT=RR）美国国债收益率上涨 2.7 个基点，达到 3.481%。</p>
<h3>短期收益率下跌幅度最大</h3>
<p>根据 Tradeweb 周三的报告，2025 年末短期国债收益率下跌幅度最大。两年期收益率较去年收盘的 4.252% 下跌了 78.5 个基点，“是所有国债收益率中下跌幅度最大的，包括票据收益率，” Tradeweb 表示。</p>
<p>随着美国联邦储备委员会逐步降低关键利率，2025 年整体收益率也随之下降，这标志着其在 2020 年至 2024 年间对利率的强硬立场的转变。</p>
<p>根据 CME 集团的数据，市场对联邦储备委员会 1 月会议降息的概率押注最后为 14.9%。</p>
<p>美国五年期远期通胀挂钩掉期（USIL5YF5Y=R），由于可能受到美联储量化宽松造成的扭曲，一些市场人士认为这是更好的通胀预期指标，最后为 2.453%。周三，即新年假期前的最后一个交易日，初请失业金人数低于经济学家的预期，推动收益率上升。</p>
<p>市场参与者正在关注可能指向 1 月降息的任何数据，包括下周的就业和失业报告。周三，符合条件的金融公司从纽约联邦储备银行的常设回购机制中借入了创纪录的金额，作为新年前的最后一次借款。</p>
<p>他们从美联储借入了 746 亿美元，以 315 亿美元的国债和 431 亿美元的抵押贷款支持证券作为抵押。（Matt Tracy 在华盛顿；编辑：Barbara Lewis 和 Chizu Nomiyama）</p>

芝加哥商品交易所

<p>美国国债收益率在 2026 年的第一个交易日略有上升，10 年期收益率上升至 4.196%，30 年期收益率上升至 4.872%。受美联储降息的影响，短期收益率在 2025 年底出现了最显著的下降。市场参与者正密切关注即将发布的就业报告，以寻找经济走向和潜在进一步降息的迹象。两年期收益率上升至 3.481%，而市场对 1 月份降息的预期为 14.9%</p>

<p>(Updates throughout with latest market activity)</p>
<div class="lb-trans"><p>（根据最新市场活动进行更新）</p>
</div><p>Shorter-term yields fell the most at year-end</p>
<div class="lb-trans"><p>短期收益率在年末下跌幅度最大</p>
</div><p>Overall yields also fell as markets anticipated rates cuts</p>
<div class="lb-trans"><p>整体收益率也因市场预期降息而下跌</p>
</div><p>Traders monitor for data that could point to further cuts</p>
<div class="lb-trans"><p>交易员关注可能指向进一步降息的数据</p>
</div><p>By Matt Tracy</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Matt Tracy</p>
</div><p>Jan 2 (Reuters) - U.S. Treasury yields edged higher in the New Year’s first day of trading, as market participants look to next week’s employment reports for signs of the economy’s direction in 2026. The yield on 10-year Treasury notes (US10YT=RR) was up 4.1 basis points to 4.196% on Friday. Last year marked the first year since 2020 that there was a yearly drop in the 10-year yield. The yield on the 30-year Treasury bond (US30YT=RR) was up 4.2 bps to 4.872%. A closely watched part of the U.S. Treasury yield curve that measures the gap between yields on two- and 10-year Treasury notes (US2US10=RR) and provides a gauge of economic expectations was at 71.1 basis points. The two-year (US2YT=RR) U.S. Treasury yield, which typically moves in step with interest rate expectations, was up 2.7 bps at 3.481%.</p>
<div class="lb-trans"><p>1 月 2 日（路透社）- 在新年首个交易日，美国国债收益率小幅上升，市场参与者期待下周的就业报告，以寻找 2026 年经济走向的迹象。10 年期国债收益率（US10YT=RR）在周五上涨 4.1 个基点，达到 4.196%。去年是自 2020 年以来，10 年期收益率首次出现年度下降。30 年期国债收益率（US30YT=RR）上涨 4.2 个基点，达到 4.872%。美国国债收益率曲线中一个备受关注的部分，衡量两年期和 10 年期国债收益率之间的差距（US2US10=RR），为 71.1 个基点。通常与利率预期同步波动的两年期（US2YT=RR）美国国债收益率上涨 2.7 个基点，达到 3.481%。</p>
</div><h3>SHORTER-TERM YIELDS FELL THE MOST</h3>
<div class="lb-trans"><h3>短期收益率下跌幅度最大</h3>
</div><p>Shorter-term Treasury yields fell by the most at the end of 2025, according to a report on Wednesday from Tradeweb. The two-year yield was down by 78.5 bps compared to last year’s close of 4.252% earlier in trading, “the most of any Treasury yield, including bill yields,” Tradeweb said.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Tradeweb 周三的报告，2025 年末短期国债收益率下跌幅度最大。两年期收益率较去年收盘的 4.252% 下跌了 78.5 个基点，“是所有国债收益率中下跌幅度最大的，包括票据收益率，” Tradeweb 表示。</p>
</div><p>Yields overall fell over the course of 2025 as the U.S. Federal Reserve has gradually made cuts to its key interest rate, in a shift from its largely hawkish stance on rates between 2020 and 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着美国联邦储备委员会逐步降低关键利率，2025 年整体收益率也随之下降，这标志着其在 2020 年至 2024 年间对利率的强硬立场的转变。</p>
</div><p>Market bets on the odds of a cut in a key interest rate at the Federal Reserve’s January meeting were last at 14.9%, according to CME Group data.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 CME 集团的数据，市场对联邦储备委员会 1 月会议降息的概率押注最后为 14.9%。</p>
</div><p>The U.S. dollar five-year forward inflation-linked swap (USIL5YF5Y=R) , regarded by some in the market as a better gauge of inflation expectations due to possible distortions caused by the Fed’s quantitative easing, was last at 2.453%. Data on Wednesday, the last trading day before the New Year holiday, pushed yields higher after initial jobless claims for the week ended December 27 were lower than economists’ estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国五年期远期通胀挂钩掉期（USIL5YF5Y=R），由于可能受到美联储量化宽松造成的扭曲，一些市场人士认为这是更好的通胀预期指标，最后为 2.453%。周三，即新年假期前的最后一个交易日，初请失业金人数低于经济学家的预期，推动收益率上升。</p>
</div><p>Market participants are watching for any data points that could point to a rate cut in January, including next week’s employment and unemployment reports. Eligible financial firms on Wednesday borrowed a record amount from the Federal Reserve Bank of New York’s Standing Repo Facility, in a final borrowing push before the New Year.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场参与者正在关注可能指向 1 月降息的任何数据，包括下周的就业和失业报告。周三，符合条件的金融公司从纽约联邦储备银行的常设回购机制中借入了创纪录的金额，作为新年前的最后一次借款。</p>
</div><p>They borrowed $74.6 billion from the Fed, which they collateralized with $31.5 billion in Treasury bonds and $43.1 billion in mortgage-backed securities. (Matt Tracy in Washington; editing by Barbara Lewis and Chizu Nomiyama )</p>
<div class="lb-trans"><p>他们从美联储借入了 746 亿美元，以 315 亿美元的国债和 431 亿美元的抵押贷款支持证券作为抵押。（Matt Tracy 在华盛顿；编辑：Barbara Lewis 和 Chizu Nomiyama）</p>
</div>

TREASURIES-US yields edge higher in 2026's first trading day

- 美国国债收益率在 2026 年首个交易日小幅上升。  
- 短期国债收益率在 2025 年年底下降最多，反映经济预期变化。  
- 市场关注即将发布的就业数据，可能影响美联储的利率政策。

美国国债收益率在 2026 年首个交易日略有上升