<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/main/be/163.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="635" height="400" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/main/be/163.jpg"/></p>
<p><em>图片来源：Bigstock</em></p>
<h3><strong>关键要点</strong></h3>
<ul>
<li>南方铜业公司预计 2025 年铜产量为 958,800 吨，下降 2%，预计到本十年末将增至 1,084,000 吨。</li>
<li>南方铜业在秘鲁和墨西哥的项目包括 2027 年的 Tia Maria、2028 年的 El Pilar 和 2030 年的 El Arco。</li>
<li>从 2031 年开始，南方铜业预计将加速增长，Los Chancas 和 Michiquillay 的产量预计到 2034 年将达到约 1,536,000 吨。</li>
</ul>
<p>南方铜业公司（SCCO - 免费报告）正在为多年的铜增长故事奠定基础，尽管近期的生产显示出适度的放缓。该公司预计 2025 年铜产量为 958,800 吨，较 2024 年的 973,900 吨下降 2%。展望 2025 年之后，南方铜业预计产量将稳步增加，到本十年末达到 1,084,000 吨。</p>
<p>预计从 2031 年开始，增长将显著加速，铜产量预计到 2034 年将达到约 1,536,000 吨。这代表着 2024 年的 5% 年复合增长率，突显了南方铜业对其在秘鲁和墨西哥广泛项目管道的信心。</p>
<p>该公司本十年的资本投资计划超过 150 亿美元，其中大部分（约 103 亿美元）将用于秘鲁。</p>
<p>期待已久的 Tia Maria 项目位于秘鲁阿雷基帕，年产能力为 120,000 吨 SX-EW 铜阴极，预计将在 2027 年启动。该项目将采用最先进的 SX-EW 技术，符合国际最高环境标准。</p>
<p>在墨西哥，预计 2028 年启动的 El Pilar 每年将贡献约 36,000 吨铜阴极。该项目将采用高成本效益和环保的 SX-EW 技术。</p>
<p>到 2030 年，位于墨西哥的 El Arco 预计将投入运营。该项目是一个世界级的铜矿床，位于下加利福尼亚半岛中部，矿石储量超过 12.3 亿吨，平均矿石品位为 0.40%，以及 1.41 亿吨浸出材料，平均矿石品位为 0.27%。该项目包括一个露天矿，配备 120 ktpd 的选矿厂和 28 ktpy 的 SX-EW 操作。</p>
<p>秘鲁的 Los Chancas 项目预计将在 2031 年增加 13 万吨铜。随后是 2032 年的 Michiquillay，预计将增加 22.5 万吨铜。Michiquillay 预计将成为秘鲁最大的铜矿之一，预计矿山寿命超过 25 年。</p>
<p>综合来看，南方铜业多样化和分阶段的项目管道表明，短期生产下滑可能会被下一个十年的强劲和持续增长阶段所掩盖。</p>
<p>同行 BHP 集团（BHP - 免费报告）报告称，2025 财年的铜产量创下 2017 千吨的纪录，同比增长 8%，首次突破 2000 千吨大关。BHP 集团在过去三年中实现了 28% 的铜产量增长，反映出其持续投资于铜组合的努力。</p>
<p>BHP 集团预计 2026 财年的铜产量将在 1800 千吨至 2000 千吨之间。该公司正在执行铜项目，并有一个管道，预计在本十年内可提供约 200 万吨的可归属铜产量。</p>
<p>另一家同行 Teck Resources（TECK - 免费报告）已与 Anglo American plc 达成合并协议，成立 Anglo Teck 集团。Anglo Teck 将有超过 70% 的铜暴露，预计将成为全球前五大铜生产商之一。</p>
<p>新公司将拥有行业领先的投资组合，包括 6 个世界级的铜资产以及优质的铁矿石和锌业务。合并后的年铜产量预计为 120 万吨，预计到 2027 年增长 10% 至 135 万吨。</p>
<h3><strong>南方铜业的价格表现、估值与预期</strong></h3>
<p>南方铜业的股票在过去一年中上涨了 55.9%，而行业增长为 42.4%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/13/139744.jpg/query-dj0zMjE4NTg2MzY?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="620" height="384" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/13/139744.jpg/query-dj0zMjE4NTg2MzY"/></p>
<p><em>图片来源：Zacks 投资研究</em></p>
<p>南方铜业的股票目前的前瞻性 12 个月市销率为 8.84 倍，显著高于行业的 3.93 倍。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/63/139739.jpg/query-dj0xOTM1NTc3OTQ3?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="620" height="277" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/63/139739.jpg/query-dj0xOTM1NTc3OTQ3"/></p>
<p><em>图片来源：Zacks 投资研究</em></p>
<p>Zacks 共识估计南方铜业 2025 年的每股收益为 5.27 美元，预计同比增长 21.7%。2026 年的预期增长为 17.3%。</p>
<p>以下是过去 60 天内 2025 年和 2026 年的每股收益预期修订情况。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/a1/139745.jpg/query-dj0xOTE3MzIzMzY4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="585" height="292" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/a1/139745.jpg/query-dj0xOTE3MzIzMzY4"/></p>
<p><em>图片来源：Zacks 投资研究</em></p>
<p>南方铜业目前的 Zacks 评级为#3（持有）。此外，Teck Resources 也维持相似的 Zacks 评级#3（持有），而 BHP 集团的 Zacks 评级为#2（买入）。</p>
<hr/>
<p><em>更多来自此作者的文章：</em></p>
<p>在 2025 年上涨 58% 后，卡特彼勒的股票在 2026 年仍然值得买吗？</p>
<p>3 只广播电台和电视股票在挑战性行业中值得购买</p>
<p>Coherent 的产品组合是否使其成为终极 AI 股票？</p>

南方铜业

<p>南方铜业公司（Southern Copper Corporation，SCCO）预计到 2025 年铜产量将下降至 958,800 吨，随后在十年末前将增至 1,084,000 吨。主要项目包括 2027 年的 Tia Maria、2028 年的 El Pilar，以及 2030 年的 El Arco，预计从 2031 年开始将实现显著增长，到 2034 年产量将达到约 1,536,000 吨。该公司计划在资本投资上超过 150 亿美元，主要集中在秘鲁。南方铜业的股票在过去一年中上涨了 55.9%，其前瞻性市销率为 8.84 倍，尽管面临短期生产挑战，但市场信心依然强劲</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/main/be/163.jpg" alt="" original-src="https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/main/be/163.jpg"/></p>
<p><em>Image: Bigstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Bigstock</em></p>
</div><h3><strong>Key Takeaways</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>关键要点</strong></h3>
</div><ul>
<li>Southern Copper Corporation guides 2025 copper at 958,800 tons, a 2% dip, before ramping toward 1,084,000 tons by decade-end.</li>
<li>Southern Copper's Peru and Mexico pipeline includes Tia Maria in 2027, El Pilar in 2028, and El Arco by 2030.</li>
<li>From 2031, Southern Copper sees acceleration as Los Chancas and Michiquillay lift output toward ~1,536,000 tons by 2034.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>南方铜业公司预计 2025 年铜产量为 958,800 吨，下降 2%，预计到本十年末将增至 1,084,000 吨。</li>
<li>南方铜业在秘鲁和墨西哥的项目包括 2027 年的 Tia Maria、2028 年的 El Pilar 和 2030 年的 El Arco。</li>
<li>从 2031 年开始，南方铜业预计将加速增长，Los Chancas 和 Michiquillay 的产量预计到 2034 年将达到约 1,536,000 吨。</li>
</ul>
</div><p>Southern Copper Corporation (SCCO - Free Report) is laying the groundwork for a multi-year copper growth story, even as near-term production shows modest moderation. For 2025, the company guided copper output at 958,800 tons, implying a 2% dip from the 973,900 tons produced in 2024. Looking beyond 2025, Southern Copper expects production to steadily build toward 1,084,000 tons by the end of this decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>南方铜业公司（SCCO - 免费报告）正在为多年的铜增长故事奠定基础，尽管近期的生产显示出适度的放缓。该公司预计 2025 年铜产量为 958,800 吨，较 2024 年的 973,900 吨下降 2%。展望 2025 年之后，南方铜业预计产量将稳步增加，到本十年末达到 1,084,000 吨。</p>
</div><p>Growth is projected to accelerate meaningfully from 2031 onward, with copper output envisioned to reach around 1,536,000 tons by 2034. This represents a 5% CAGR over 2024, underscoring Southern Copper’s confidence in its extensive project pipeline across Peru and Mexico.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计从 2031 年开始，增长将显著加速，铜产量预计到 2034 年将达到约 1,536,000 吨。这代表着 2024 年的 5% 年复合增长率，突显了南方铜业对其在秘鲁和墨西哥广泛项目管道的信心。</p>
</div><p>The company’s capital investment program for this decade runs to more than $15 billion, with the major portion (around $10.3 billion) earmarked for Peru.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司本十年的资本投资计划超过 150 亿美元，其中大部分（约 103 亿美元）将用于秘鲁。</p>
</div><p>The long-awaited Tia Maria project, located in Arequipa, Peru, with an annual capacity of 120,000 tons of SX- EW copper cathodes, is expected to start in 2027. This project will use state-of-the-art SX-EW technology with the highest international environmental standards.</p>
<div class="lb-trans"><p>期待已久的 Tia Maria 项目位于秘鲁阿雷基帕，年产能力为 120,000 吨 SX-EW 铜阴极，预计将在 2027 年启动。该项目将采用最先进的 SX-EW 技术，符合国际最高环境标准。</p>
</div><p>In Mexico, El Pilar, which is expected to start in 2028, will contribute around 36,000 tons of copper cathodes annually. This operation will use highly cost-efficient and environmentally friendly SX-EW technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>在墨西哥，预计 2028 年启动的 El Pilar 每年将贡献约 36,000 吨铜阴极。该项目将采用高成本效益和环保的 SX-EW 技术。</p>
</div><p>By 2030, El Arco in Mexico is expected to become operational. It is a world-class copper deposit located in the central part of the Baja California peninsula with ore reserves of more than 1,230 million tons with an average ore grade of 0.40%, and 141 million tons of leach material with an average ore grade of 0.27%. The project includes an open-pit mine with a combined 120 ktpd concentrator and 28 ktpy SX-EW operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>到 2030 年，位于墨西哥的 El Arco 预计将投入运营。该项目是一个世界级的铜矿床，位于下加利福尼亚半岛中部，矿石储量超过 12.3 亿吨，平均矿石品位为 0.40%，以及 1.41 亿吨浸出材料，平均矿石品位为 0.27%。该项目包括一个露天矿，配备 120 ktpd 的选矿厂和 28 ktpy 的 SX-EW 操作。</p>
</div><p>Peru’s Los Chancas project is slated to add 130,000 tons of copper starting in 2031. This will be followed by Michiquillay in 2032, with an expected 225,000 tons of copper. Michiquillay is expected to become one of Peru's largest copper mines, with an expected mine life of more than 25 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>秘鲁的 Los Chancas 项目预计将在 2031 年增加 13 万吨铜。随后是 2032 年的 Michiquillay，预计将增加 22.5 万吨铜。Michiquillay 预计将成为秘鲁最大的铜矿之一，预计矿山寿命超过 25 年。</p>
</div><p>Taken together, Southern Copper’s diversified and phased project pipeline suggests that short-term production dips may be overshadowed by a powerful and sustained growth phase in the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>综合来看，南方铜业多样化和分阶段的项目管道表明，短期生产下滑可能会被下一个十年的强劲和持续增长阶段所掩盖。</p>
</div><p>Peer BHP Group (BHP - Free Report) reported record copper output of 2,017 kt for fiscal 2025, up 8% year-over-year, crossing the 2,000 kt mark for the first time. BHP Group has delivered a 28% increase in copper output over the past three years, reflecting its ongoing investments to build its copper portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>同行 BHP 集团（BHP - 免费报告）报告称，2025 财年的铜产量创下 2017 千吨的纪录，同比增长 8%，首次突破 2000 千吨大关。BHP 集团在过去三年中实现了 28% 的铜产量增长，反映出其持续投资于铜组合的努力。</p>
</div><p>BHP Group expects copper production to range between 1,800 and 2,000 kt in fiscal 2026. The company has copper projects under execution and a pipeline that could deliver around two Mtpa of attributable copper production during this decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>BHP 集团预计 2026 财年的铜产量将在 1800 千吨至 2000 千吨之间。该公司正在执行铜项目，并有一个管道，预计在本十年内可提供约 200 万吨的可归属铜产量。</p>
</div><p>Another peer, Teck Resources (TECK - Free Report), has entered into a merger agreement with Anglo American plc to form the Anglo Teck group. Anglo Teck will have more than 70% exposure to copper and is set to be among the top five global copper producers.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一家同行 Teck Resources（TECK - 免费报告）已与 Anglo American plc 达成合并协议，成立 Anglo Teck 集团。Anglo Teck 将有超过 70% 的铜暴露，预计将成为全球前五大铜生产商之一。</p>
</div><p>The new company will boast an industry-leading portfolio, consisting of 6 world-class copper assets and premium iron ore and zinc operations. The combined annual copper production of 1.2 million tons is projected to grow 10% to 1.35 million tons by 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>新公司将拥有行业领先的投资组合，包括 6 个世界级的铜资产以及优质的铁矿石和锌业务。合并后的年铜产量预计为 120 万吨，预计到 2027 年增长 10% 至 135 万吨。</p>
</div><h3><strong>Southern Copper’s Price Performance, Valuation, &amp; Estimates</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>南方铜业的价格表现、估值与预期</strong></h3>
</div><p>Southern Copper shares have gained 55.9% in the past year compared with the industry’s 42.4% growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>南方铜业的股票在过去一年中上涨了 55.9%，而行业增长为 42.4%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/13/139744.jpg/query-dj0zMjE4NTg2MzY" alt="" original-src="https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/13/139744.jpg?v=321858636"/></p>
<p><em>Image Source: Zacks Investment Research</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Zacks 投资研究</em></p>
</div><p>Southern Copper stock has been trading at a forward 12-month price/sales multiple of 8.84X, which is a significant premium to the industry’s 3.93X.</p>
<div class="lb-trans"><p>南方铜业的股票目前的前瞻性 12 个月市销率为 8.84 倍，显著高于行业的 3.93 倍。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/63/139739.jpg/query-dj0xOTM1NTc3OTQ3" alt="" original-src="https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/63/139739.jpg?v=1935577947"/></p>
<p><em>Image Source: Zacks Investment Research</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Zacks 投资研究</em></p>
</div><p>The Zacks Consensus Estimate for Southern Copper’s 2025 earnings is pegged at $5.27 per share, suggesting 21.7% year-over-year growth. The same for 2026 indicates growth of 17.3%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Zacks 共识估计南方铜业 2025 年的每股收益为 5.27 美元，预计同比增长 21.7%。2026 年的预期增长为 17.3%。</p>
</div><p>Here is how the EPS estimates for 2025 and 2026 have been revised over the past 60 days.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是过去 60 天内 2025 年和 2026 年的每股收益预期修订情况。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/a1/139745.jpg/query-dj0xOTE3MzIzMzY4" alt="" original-src="https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/a1/139745.jpg?v=1917323368"/></p>
<p><em>Image Source: Zacks Investment Research</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Zacks 投资研究</em></p>
</div><p>Southern Copper Corporation currently carries a Zacks Rank #3 (Hold) rating. Additionally, Teck Resources maintains a similar Zacks Rank #3 (Hold) rating, while BHP Group holds a Zacks Rank #2 (Buy) rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>南方铜业目前的 Zacks 评级为#3（持有）。此外，Teck Resources 也维持相似的 Zacks 评级#3（持有），而 BHP 集团的 Zacks 评级为#2（买入）。</p>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><p><em>More By This Author:</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>更多来自此作者的文章：</em></p>
</div><p>After A 58% Run In 2025, Is Caterpillar Stock Still A Buy In 2026?</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年上涨 58% 后，卡特彼勒的股票在 2026 年仍然值得买吗？</p>
</div><p>3 Broadcast Radio &amp; TV Stocks To Buy From A Challenging Industry</p>
<div class="lb-trans"><p>3 只广播电台和电视股票在挑战性行业中值得购买</p>
</div><p>Does Coherent's Product Portfolio Make It The Ultimate AI-Stock?</p>
<div class="lb-trans"><p>Coherent 的产品组合是否使其成为终极 AI 股票？</p>
</div>

南方铜业公司是否准备在本十年实现铜产量的大幅增长？