<p>数字金融已进入主流，受监管的稳定币和代币化资产正在扩大规模，但行业专家表示，2026 年将以成功开发可互操作的、受监管的、以用例驱动的基础设施为特征，而不是更多的数字孤岛。\n 随着 130 多个司法管辖区探索中央银行数字货币（CBDC），以及数十个稳定币倡议和日益增长的代币化平台，日常支付和金融正在经历快速的结构性变革。\n 尽管这些数字货币和资产实验承诺提供更高的效率、透明度和速度，但专家警告说，它们也可能导致更深的碎片化、监管陷阱和操作脆弱性。\n“问题不在于技术，而在于监管、地缘政治和操作，” 数字投资平台 Evident Group 的创始人兼首席执行官 Florian Spiegl 表示。网络攻击和桥接失败影响的是账本之间的连接，而不是区块链本身，增加了流动性可能被困在不兼容的监管体系中，从而使市场变成区域性的 “围墙花园” 的风险，他补充道。\n 根据 HashKey Capital 首席执行官邓超的说法，香港作为一个领先的数字资产中心，拥有积极的监管框架，已成为跨境合作、具体合规标准和机构级准备的模板。“主要经济体和大型商业机构进入稳定币和代币化是行业向主流采用迈进的积极信号，” 他说。\n“区块链和 Web3 技术本质上是全球性的，但现实世界的应用必须嵌入监管和本地用例中。”\n 最终，全球金融可能会趋向于一种共享核心基础设施与不同司法管辖区、行业和机构的专业网络相结合的模式，而不是单一的庞大系统，他补充道。\n“在 2026 年，区分因素不是谁代币化得最快，而是谁在监管可以信任、审计可以验证的控制下进行代币化，” 瑞士金融服务公司 Amina Group 亚太区法律与合规负责人 Cora Ang 表示。\n 香港将成为一个可信的互操作性实验室，而多轨道世界仍然是基本情况，塑造公司在合规设计、多网络连接和操作弹性方面的构建和投资方式，她说。\n 该市在 2025 年加速推进受监管的数字资产，推出更清晰的交易所、稳定币、虚拟资产交易商和保管人的许可制度，同时推广代币化试点以吸引机构资本。这些努力正在推进，因为加密货币行业获得了新的动力并经历了极端的波动。\n 稳定币在跨境交易中表现出色，几位接受《邮报》采访的专家强调了与美元挂钩的稳定币。\n“稳定币实际上已经成为美元的数字轨道，已经处理了每月数万亿美元的价值，现在美国政策制定者发出明确信号，数字美元基础设施正成为战略优先事项，” Spiegl 说。\nVisa 发布的一份行业指南将 2024 年以稳定币结算的跨境支付估计为约 5.7 万亿美元，比一年前增长了超过 57%。\n“今天真正有效的是稳定币作为特定走廊中的 24/7 结算工具，特别是针对机构加密流动和时间敏感的国库或贸易相关的资金流动，参与方接受链上结算且合规控制成熟，” Ang 说。\nHashKey 的邓表示，2026 年最有可能 “起飞” 的倡议将是稳定币、代币化存款和与现实商业用例和强大监管框架深度集成的机构级结算网络，以及金融资产如基金、债券和股票的代币化。\n 代币化存款是银行对稳定币的回应，利用其资金池、客户网络和现实经济用例，并且它们也可以支付利息，邓说。“然而，它们仍然相对封闭在银行自己的生态系统内，而公共区块链上的稳定币则更加开放，更容易在不同网络之间流动，” 他说。\n\n“缺乏具体用例、明确法律路径或可信合规接口的项目在下一阶段的竞争中可能会明显落后。”\n 金融碎片化可能是多个项目并行运作的真实风险。根据《经济学人》的研究，最坏的情况是到 2030 年全球经济损失 6%，即 6.5 万亿美元，失去近 2.8 亿个工作岗位。\n“我们看到 ‘数字岛屿’ 的早期迹象——这些系统针对国内或区域使用进行了优化，但缺乏与其他系统无缝连接的能力，从而在全球层面造成碎片化，” 全球银行间金融通信协会（Swift）北亚负责人杨文表示。\n“CBDC 已经朝着竞争集团的方向发展，mBridge 主要由亲中国的国家推动，G7 跨境支付伙伴关系和数字欧元项目，” 香港 Web3 数字资产公司 IDA 的联合创始人 Sean Lee 表示。\n 然而，“在提高互操作性的早期倡议已经通过开放稳定网络和 Kissen 项目形成，亚太、中东和欧洲的顶级金融机构正在测试生产就绪的场景，” Lee 补充道。\n“未来的金融将包含多种发送价值的方式，” 杨说。“行业面临的挑战不是在单个系统之间移动价值，而是在多个系统和价值形式之间实现安全、合规的交易。”</p>

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<p>数字金融预计将在 2026 年前显著发展，重点将放在可互操作的、受监管的系统上，而不是孤立的数字孤岛。超过 130 个司法管辖区正在探索中央银行数字货币（CBDC）和各种稳定币倡议，专家警告可能面临监管和操作上的挑战。香港正在成为合规和跨境合作的典范。未来可能会看到共享基础设施和专业网络的结合，稳定币和代币化资产将发挥关键作用。然而，碎片化风险依然存在，缺乏明确用例的项目可能会在这个竞争激烈的环境中挣扎</p>

<p>Digital finance has moved into the mainstream as regulated stablecoins and tokenised assets scale up, but industry experts say 2026 will be defined by success in developing interoperable, regulated, use-case-driven rails rather than more digital silos.\nAs more than 130 jurisdictions explore central bank digital currencies (CBDCs), alongside dozens of stablecoin initiatives and a growing array of tokenisation platforms, day-to-day payments and finance are undergoing a rapid structural overhaul.\nWhile these digital money and asset experiments promised greater efficiency, transparency and speed, they also risked deeper fragmentation, regulatory pitfalls and operational vulnerabilities, experts warned.\n“The cracks are not technical; they are regulatory, geopolitical and operational,” said Florian Spiegl, founder and CEO of digital investment platform Evident Group. Cyberattacks and bridge failures were hitting the connections between ledgers rather than blockchains themselves, raising the risk that liquidity could be trapped in incompatible regulatory regimes and turn markets into regional “walled gardens”, he added.\nHong Kong, positioned as a leading digital asset hub with active regulatory frameworks, has emerged as a template for cross-border cooperation, concrete compliance standards and institutional-grade readiness, according to Deng Chao, CEO of HashKey Capital. “The entry of major economies and large commercial institutions into stablecoins and tokenisation is a positive signal that the industry is moving towards mainstream adoption,” he said.\n“Blockchain and Web3 technology are inherently global, but real-world applications must be embedded in regulation and local use cases.”\nUltimately, global finance was likely to converge on a mix of shared core infrastructure layered with specialised networks for different jurisdictions, sectors and institutions, rather than a single monolithic system, he added.\n“In 2026, the differentiator isn’t who tokenises fastest, it’s who tokenises with controls regulators can trust and auditors can verify,” said Cora Ang, head of legal and compliance for Asia-Pacific at Amina Group, a Swiss financial services firm focused on virtual assets.\nHong Kong would be a credible interoperability laboratory, while a multi-rail world remained the base case, shaping how firms build and invest with compliance-by-design, multi-network connectivity and operational resilience in mind, she said.\nThe city accelerated its push into regulated digital assets in 2025, rolling out clearer licensing regimes for exchanges, stablecoins, virtual‑asset dealers and custodians while promoting tokenisation pilots to attract institutional capital. These efforts were advancing as the cryptocurrency sector gained fresh traction and experienced extreme volatility.\nStablecoins were demonstrably working across borders, with US dollar-pegged stablecoins being highlighted by several experts interviewed by the Post.\n“Stablecoins have effectively become the digital rails of the US dollar, already processing trillions of dollars in monthly value, and there are now clear signals from US policymakers that digital dollar infrastructure is becoming a strategic priority,” said Spiegl.\nAn industry guide published by Visa put 2024 cross-border payments settled in stablecoins at about US$5.7 trillion – up more than 57 per cent from a year earlier.\n“What’s genuinely working today is stablecoins as a 24/7 settlement instrument in specific corridors, particularly for institutional crypto flows and time-sensitive treasury or trade-related movements where the parties accept on-chain settlement and the compliance controls are mature,” said Ang.\nHashKey’s Deng said the initiatives most likely to “take off” in 2026 would be stablecoins, tokenised deposits and institutional-grade settlement networks that were deeply integrated with real-world commercial use cases and robust regulatory frameworks, along with the tokenisation of financial assets such as funds, bonds and equities.\nTokenised deposits were the banks’ answer to stablecoins, drawing on their funding pools, client networks and real‑economy use cases, and they could also pay interest, Deng said. “However, they remain relatively closed within a bank’s own ecosystem, while stablecoins on public blockchains are more open and move more easily across different networks,” he said.\n\n“Projects that lack concrete use cases, clear legal pathways or credible compliance interfaces are likely to fall visibly behind in this next phase of competition.”\nFinancial fragmentation could be a real risk with multiple projects in play. The worst-case scenario was a global economic wipeout of 6 per cent, or US$6.5 trillion, by 2030, and the loss of nearly 280 million jobs, according to research by The Economist.\n“We see the early signs of ‘digital islands’ – systems that are optimised for domestic or regional use, but lack the ability to connect seamlessly with others, creating fragmentation at the global level,” said Yang Wen, head of North Asia at the Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (Swift).\n“CBDC is already moving in the direction of competing blocs, with mBridge driven mostly by China-friendly countries, the G7 cross-border payments partnership and the digital euro project,” said Sean Lee, co-founder of IDA, a Hong Kong-based Web3 digital asset company.\nHowever, “early initiatives in [increasing interoperability] are already taking shape via the Open Stable Network and Project Kissen, with top financial institutions in Asia-Pacific, the Middle East and Europe testing production-ready scenarios”, Lee added.\n“The future of finance is going to consist of multiple ways to send value,” said Yang. “The challenge for the industry is not about moving value across individual systems, but enabling secure, compliant transactions across multiple systems and value forms.”\n</p>
<div class="lb-trans"><p>数字金融已进入主流，受监管的稳定币和代币化资产正在扩大规模，但行业专家表示，2026 年将以成功开发可互操作的、受监管的、以用例驱动的基础设施为特征，而不是更多的数字孤岛。\n 随着 130 多个司法管辖区探索中央银行数字货币（CBDC），以及数十个稳定币倡议和日益增长的代币化平台，日常支付和金融正在经历快速的结构性变革。\n 尽管这些数字货币和资产实验承诺提供更高的效率、透明度和速度，但专家警告说，它们也可能导致更深的碎片化、监管陷阱和操作脆弱性。\n“问题不在于技术，而在于监管、地缘政治和操作，” 数字投资平台 Evident Group 的创始人兼首席执行官 Florian Spiegl 表示。网络攻击和桥接失败影响的是账本之间的连接，而不是区块链本身，增加了流动性可能被困在不兼容的监管体系中，从而使市场变成区域性的 “围墙花园” 的风险，他补充道。\n 根据 HashKey Capital 首席执行官邓超的说法，香港作为一个领先的数字资产中心，拥有积极的监管框架，已成为跨境合作、具体合规标准和机构级准备的模板。“主要经济体和大型商业机构进入稳定币和代币化是行业向主流采用迈进的积极信号，” 他说。\n“区块链和 Web3 技术本质上是全球性的，但现实世界的应用必须嵌入监管和本地用例中。”\n 最终，全球金融可能会趋向于一种共享核心基础设施与不同司法管辖区、行业和机构的专业网络相结合的模式，而不是单一的庞大系统，他补充道。\n“在 2026 年，区分因素不是谁代币化得最快，而是谁在监管可以信任、审计可以验证的控制下进行代币化，” 瑞士金融服务公司 Amina Group 亚太区法律与合规负责人 Cora Ang 表示。\n 香港将成为一个可信的互操作性实验室，而多轨道世界仍然是基本情况，塑造公司在合规设计、多网络连接和操作弹性方面的构建和投资方式，她说。\n 该市在 2025 年加速推进受监管的数字资产，推出更清晰的交易所、稳定币、虚拟资产交易商和保管人的许可制度，同时推广代币化试点以吸引机构资本。这些努力正在推进，因为加密货币行业获得了新的动力并经历了极端的波动。\n 稳定币在跨境交易中表现出色，几位接受《邮报》采访的专家强调了与美元挂钩的稳定币。\n“稳定币实际上已经成为美元的数字轨道，已经处理了每月数万亿美元的价值，现在美国政策制定者发出明确信号，数字美元基础设施正成为战略优先事项，” Spiegl 说。\nVisa 发布的一份行业指南将 2024 年以稳定币结算的跨境支付估计为约 5.7 万亿美元，比一年前增长了超过 57%。\n“今天真正有效的是稳定币作为特定走廊中的 24/7 结算工具，特别是针对机构加密流动和时间敏感的国库或贸易相关的资金流动，参与方接受链上结算且合规控制成熟，” Ang 说。\nHashKey 的邓表示，2026 年最有可能 “起飞” 的倡议将是稳定币、代币化存款和与现实商业用例和强大监管框架深度集成的机构级结算网络，以及金融资产如基金、债券和股票的代币化。\n 代币化存款是银行对稳定币的回应，利用其资金池、客户网络和现实经济用例，并且它们也可以支付利息，邓说。“然而，它们仍然相对封闭在银行自己的生态系统内，而公共区块链上的稳定币则更加开放，更容易在不同网络之间流动，” 他说。\n\n“缺乏具体用例、明确法律路径或可信合规接口的项目在下一阶段的竞争中可能会明显落后。”\n 金融碎片化可能是多个项目并行运作的真实风险。根据《经济学人》的研究，最坏的情况是到 2030 年全球经济损失 6%，即 6.5 万亿美元，失去近 2.8 亿个工作岗位。\n“我们看到 ‘数字岛屿’ 的早期迹象——这些系统针对国内或区域使用进行了优化，但缺乏与其他系统无缝连接的能力，从而在全球层面造成碎片化，” 全球银行间金融通信协会（Swift）北亚负责人杨文表示。\n“CBDC 已经朝着竞争集团的方向发展，mBridge 主要由亲中国的国家推动，G7 跨境支付伙伴关系和数字欧元项目，” 香港 Web3 数字资产公司 IDA 的联合创始人 Sean Lee 表示。\n 然而，“在提高互操作性的早期倡议已经通过开放稳定网络和 Kissen 项目形成，亚太、中东和欧洲的顶级金融机构正在测试生产就绪的场景，” Lee 补充道。\n“未来的金融将包含多种发送价值的方式，” 杨说。“行业面临的挑战不是在单个系统之间移动价值，而是在多个系统和价值形式之间实现安全、合规的交易。”</p>
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2026 年的数字金融：随着试点计划进入实际应用，我们可以期待什么