《大行》富瑞：百度分拆崑仑芯上市有助释放价值 上调目标价至 176 元

富瑞研究报告指，百度 (09888.HK) 公布分拆崑仑芯於香港上市，以展现崑仑芯的独立价值、提升其市场形象、拓宽融资渠道，并透过绩效考核加强管理层的责任归属。此外，分拆亦有助释放百度在人工智能业务领域的潜在价值。交易完成后，崑仑芯将继续作为百度的附属公司。

该行指，百度持有崑仑芯约 59% 股权，而后者在 2025 年贡献逾 35 亿元人民币收入；考虑到 A 股与 H 股股价折让，以及产业发展趋势，该行估算崑仑芯估值 (以 100% 持股计算) 将介乎 160 亿至 230 亿美元，而百度持股的价值则介乎於 90 亿至 130 亿美元。

该行维持「买入」评级，百度 (09888.HK) 目标价由 154 港元升至 176 港元，百度美股 (BIDU.US) 目标价由 159 美元升至 181 美元。(ss/)