《大行》高盛：料澳门博彩股第四季业绩稳健 下调美高梅中国目标价至 18.4 元

高盛报告指，澳门上月博彩毛收按年升 15% 至 209 亿澳门元，为市场预期下限，部分受贵宾厅赢率在最后一至两周低於正常水平影响。全年博彩毛收按年升幅略高於 9%，对比市场预期的 7% 至 8%。该行指，澳门受惠中日关系紧张下内地旅客从日本分流，去年 11 月入境旅客按年增长重新加速至 18%(10 月增 11%)，主要由大陆旅客按年升 22% 带动。

该行指，监於过去数月博彩毛收势头强劲，预期澳门博彩股未来数周将公布稳健的第四季业绩。行业季度博彩毛收按年升 14% 至 661 亿澳门元，较去年第一至第三季度分别按年增长 1% 至 13% 加速，恢复至 2019 年疫前水平 92%。渠道调查显示银娱 (00027.HK) 及永利 (01128.HK) 上月市占略升，银娱、美高梅中国 (02282.HK) 及金沙中国 (01928.HK) 第四季度仍可能是市占赢家，澳博 (00880.HK)、永利澳门及新濠博亚则失去市占。

该行又指，美高梅中国宣布今年起特许权使用费倍增至净收入 3.5%，年度上限上调至今年的 1.883 亿美元。以估计的 EBITDA 利润率预测 29% 至 30% 计算，新协议在其他条件不变下，意味着对其今明两财年 EBITDA 预测下调 6% 至 7%，盈利预测下调 13% 至 14%。该行因而将美高梅中国目标价由 20.1 港元降至 18.4 港元。