2026 年 FOMC 票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）表示，目前美国利率水平可能已接近对经济既不产生刺激、也不形成抑制的 “中性利率”，未来美联储的政策走向将取决于最新经济数据。
卡什卡利周一在接受 CNBC 采访时表示，过去几年里，市场和政策制定者一度普遍认为美国经济将明显放缓，但事实证明，经济表现远比他此前预期得更具韧性。他指出，既然经济在高利率环境下仍能保持较强增长，说明货币政策对经济的下行压制作用可能并不明显。
“这让我判断，当前的货币政策可能已经非常接近中性水平，” 卡什卡利说。
美联储官员此前已暗示，在 2025 年底连续三次降息之后，本月大概率将维持利率不变。根据美联储去年 12 月会议纪要（12 月 30 日公布），多数官员认为，随着通胀继续回落，未来仍有进一步降息的空间，但在降息时点和幅度上存在明显分歧。
自 12 月会议以来公布的经济数据显示，美国 11 月失业率升至 4.6%，为 2021 年以来的最高水平；同时，消费者价格涨幅低于市场预期，这些因素强化了继续降息的理由。不过，另一方面，美国经济在第三季度的增速创下两年来最快水平，也加剧了市场对通胀可能再度抬头的担忧。
卡什卡利表示，美联储需要更多数据来判断，究竟是通胀因素还是劳动力市场变化对经济的影响更为主导，“然后再从中性立场出发，朝必要的方向调整政策”。
他同时指出，就业已经明显降温，通胀面临的主要风险在于其持续性——关税等因素对物价的影响可能需要数年时间才能完全传导；而在他看来，失业率从当前水平进一步上升的风险同样不容忽视。尽管通胀有所回落，但下降速度仍然较慢，中低收入群体的焦虑情绪主要来源于通胀压力。
在谈及美联储人事问题时，卡什卡利表示，他并不清楚美联储主席鲍威尔在主席任期结束后是否会继续留任；同时，他不担心美联储地区联储银行行长面临被解雇的风险，并不同意美国财长贝森特关于 “地区联储主席不能很好代表其辖区” 的看法。

他同时指出，通胀面临的主要风险在于其持续性——关税等因素对物价的影响可能需要数年时间才能完全传导；而在他看来，失业率从当前水平进一步上升的风险同样不容忽视。

- 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示美国利率接近中性水平。  
- 他指出经济表现超出预期，货币政策的下行压制作用可能不明显。  
- 美联储需更多数据判断通胀与劳动力市场对经济的主导影响。

美联储卡什卡利：就业市场明显降温，利率已经接近中性水平