在基础设施投资持续攀升的背景下，华尔街目前的焦点已从单纯的 “军备竞赛” 转向 “商业化落地”。
据追风交易台信息，美银在 1 月 5 日的报告中表示，2026 年将是 AI 公告撼动市场的又一个关键年份。无论是芯片技术、前沿模型，还是用户数据和分发渠道，其重要性都在加剧。在基础设施投资持续攀升的背景下，AI 能力依然是大盘互联网股的核心资产和估值驱动力。
美银总结了潜在的重磅消息，这些消息可能在 2026 年改变竞争格局、货币化轨迹，成为投资者情绪的关键催化剂。
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<h2 id="964b071f"> 基准情景：七大潜在重磅消息或将重塑竞争格局</h2>
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美银认为以下事件在 2026 年发生的可能性较高，且直接关系到巨头的护城河与现金流：
1. 亚马逊与 OpenAI 签署 “代理商务” 协议（Agentic Commerce）
报告指出，鉴于亚马逊首次对 OpenAI 进行潜在投资的消息，以及谷歌在 Gemini 和智能代理平台方面的显著进展，亚马逊与 OpenAI 达成智能代理商务交易的可能性正在增加。
任何协议都需要精心设计以保护亚马逊的 Prime 会员体系，并可能包括亚马逊与 OpenAI 的广告收入分成。
分析师认为，一份结构良好的协议若能以有吸引力的费率保护广告业务，可能有助于减轻亚马逊零售业务的压力，同时适度增加谷歌的竞争担忧。
2. 谷歌与苹果签署 AI 移动端合作协议 
Gemini 3.0 已成为领先的前沿模型，而 Android 的 AI 能力已超越苹果 iOS。
在 8 月份反垄断裁决对谷歌有利后，有媒体报道称苹果正接近与谷歌达成授权 Gemini 以改造 Siri 的协议。这种移动合作关系可能使苹果加速其生态系统的 AI 功能开发，同时让谷歌扩大 Gemini 的消费者覆盖范围。
分析师表示，虽然在一定程度上符合预期，但新的 AI 协议可能增强投资者对谷歌搜索分发和变现优势持久性的信心，推动估值倍数扩张。
3. Meta 在主要应用中推出 AI 视频创作工具 
根据市场一致预期，Meta 预计将在 2026 年的资本支出超过 1000 亿美元。这一支出水平意味着在内部 AI 能力和容量上的投入将大幅超过同行，而那些同行还需为其庞大的云业务增加容量。
报告认为，Meta 的部分 AI 能力可能专门用于用户 AI 工具，如 AI 视频生成工具。
鉴于管理层对 Meta AI 应用上 Vibes 使用情况的积极评价，以及限制 Sora 等竞争工具吸引力的重要性，分析师预计 Facebook 和 Instagram 可能在 2026 年添加 AI 视频生成标签。通过分发引人注目的新 AI 视频生成工具，投资者可能期待 Meta 使用率和变现能力的提升。
4. Uber 与亚洲主要 OEM 签署 L4 级自动驾驶承诺 
Uber 首席执行官最近访问亚洲，意图推动自动驾驶车辆部署扩展至&#34;10 多个市场&#34;。
报告认为，Uber 可能在 2026 年宣布与英伟达等自动驾驶软件提供商或主要新车企的合作，其中包括在 Uber 平台上的车辆承诺。
分析师指出，虽然包含车辆承诺的新车企协议（可能在 2028 年时间框架）不太可能改变近期美国的竞争担忧，但对于与 Waymo 和特斯拉的长期 L4 竞争是积极的，并可能促使其他车企加速 L4 开发。
5. Booking 推出基于聊天的预订功能 
虽然 Booking 与谷歌在智能代理预订功能上有合作，但该公司一直在投资自己的 AI 能力（2025 年投资计划的一部分，金额为 1.7 亿美元），并表示可能在 2026 年宣布新的 AI 能力。
鉴于需要匹配竞争对手的产品，分析师认为 Booking 平台直接推出新的智能代理预订功能在 2026 年是可能的。如果 Booking 的基于聊天的预订功能与竞争对手的智能代理 AI 产品相当，推出可能减少直接流量损失的担忧。
6. DoorDash 扩大与自动驾驶伙伴的配送合作 
2025 年第四季度，DoorDash 宣布与 Waymo 建立新的合作关系，在凤凰城都会区推出自动配送服务。
该合作将首先从 DashMart 开始配送，但可能扩展到其他商家。随着 2026 年和 2027 年预计在多个新城市推出自动驾驶车辆，以及 DoorDash 增加投资支出，报告认为 2026 年在新都会区建立更多自动驾驶配送合作关系的可能性很大。
分析师表示，虽然不期望自动驾驶配送合作公告会给 DoorDash 财务带来好处，但新协议可能有助于市场更看好自动化配送投资支出的长期收益。
7. AI 独角兽 IPO 定调板块估值 
包括 Barron's 和 Financial Times 在内的各种媒体报道，将 Anthropic、OpenAI 和 xAI 等公司列为 2026 年潜在 IPO 候选者。
关于收入积压、收入增长、利润率和盈利时间的财务披露可能对既是合作伙伴又是竞争对手的公开超大规模云服务商产生重大影响。此外，公开市场估值对 AWS、谷歌云和 Meta 的 AI 投资估值具有重要意义。
报告指出，媒体报道显示私有 AI 公司的收入倍数远高于公开公司倍数，成功的新 AI IPO 可能成为谷歌等定位良好的公开公司的催化剂。
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<h2 id="4e47e1dd">进阶博弈：若这些 “小概率” 事件发生，估值逻辑将变</h2>
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除了上述大概率事件，美银还列出了一些 “进阶” 情景。如果发生，将显著改变市场对公司技术实力的认知：
亚马逊收购 AI 模型技术以提振 Nova
亚马逊的 Nova 模型目前落后于 ChatGPT 和 Gemini。通过收购或 “人才收购”（如 Meta 对 Scale AI 的操作）来获得前沿模型，虽财务回报滞后，但能迅速消除亚马逊在 LLM（大语言模型）技术上掉队的巨大市场阴影。
Meta 向企业授权闭源 LLM（Avocado）
预计 Meta 将在 2026 年一季度发布 Avocado 模型。若该模型为闭源且性能强劲，Meta 向企业授权该模型将创造新的收入流，帮助向华尔街证明其巨额 AI 资本支出的合理性。
谷歌向企业出售 TPU 芯片
如果谷歌将 TPU 的销售范围从云托管扩展到直接向企业出售（用于本地或混合部署），这将模糊硬件与软件巨头的界限，提升 TPU 的技术感知价值，可能推动谷歌估值倍数扩张。
Airbnb 与 OpenAI/谷歌合作
 Airbnb 若改变策略，利用其独特的房源库存与 OpenAI 或谷歌达成代理预订排他性协议，将带来增量流量并推动股价上行。
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<h2 id="4fd24ba0">极端假设：打破常规的战略大转弯与监管黑天鹅</h2>
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最后，美银提出了一些看似极不可能（Big Stretch），但一旦发生将引发剧烈波动的假设：
Meta 或许会授权外部前沿模型进行产品开发
如果 Meta 自研模型表现不及预期，为了通过更快的上市速度降低成本，它可能转而授权外部模型。这将是战略上的重大转变，既可能因资本支出（Capex）降低而带来自由现金流增长，也可能引发对其长期技术能力的担忧。
亚马逊授权引入 ChatGPT 或 Gemini
尽管存在巨大的竞争障碍，但若亚马逊为了 AWS 客户的模型选择多样性而引入竞争对手的模型到 Bedrock 平台，华尔街将对 AWS 模型供应的扩展持积极态度。
美国放宽中国自动驾驶（AV）进口规则
当前法规禁止含中国软硬件的电动车进口。但考虑到中国 AV 成本大幅下降，若规则放宽，将显著降低 Uber 和 Lyft 的车队成本，极大改善单位经济效益。

亚马逊

谷歌-C

OpenAI

谷歌-A

2026 年将是 AI 公告撼动市场的又一个关键年份。美银证券前瞻 2026 年 AI 关键催化剂：亚马逊或携手 OpenAI 进军智能商务，谷歌有望与苹果联手改造 Siri，Meta 将豪掷千亿美元推出 AI 视频工具，Uber 加速 L4 自动驾驶布局。Anthropic、OpenAI 等明星 AI 公司 IPO 在即，其估值溢价或将推动谷歌等科技巨头估值重估，22 倍市盈率凸显投资机会。

- 美银预测 2026 年 AI 公告将重塑市场竞争格局。  
- 包括亚马逊与 OpenAI 签署协议等七大重磅消息影响巨头护城河。  
- 报告强调基础设施投资与 AI 能力是大盘股估值驱动力。

2026 年，哪些大消息有望点燃市场情绪？一文读懂美国大厂的 “AI 催化剂”