<p>中国央行重申了其在 2026 年实施 “适度宽松” 政策立场的承诺，承诺加强逆周期和跨周期调整，并发出灵活高效利用存款准备金率（RRR）下调和利率降低的信号，以支持第十五个五年计划的良好开局。\n 在一次工作会议上，人民银行还强调了包括合理恢复价格、降低关键领域金融风险、维护人民币稳定以及改善跨境货币使用基础设施等目标。\n“[我们需要] 增强宏观经济政策的前瞻性、针对性和协调性，” 人民银行在为期两天的会议结束后发布的会议纪要中表示。\n“[我们将] 重点扩大内需，优化供给，防范和化解风险，稳定社会预期……为第十五个五年计划的良好开局提供强有力的金融支持。”\n 央行还承诺保持人民币 “基本稳定在合理平衡的水平”，并防范汇率过度波动的风险。\n 近期人民币走强，突破了心理上重要的 7 元兑 1 美元的关口。高盛的分析师在周一的一份报告中表示，尽管政策制定者可能会表示偏好强势人民币，但近期的政策沟通表明 “央行希望避免过快升值”。\n 在周三《金融新闻》上发表的一篇评论中，央行旗下的媒体强调了全球通胀轨迹的不确定性、海外货币政策的变化以及国内强供弱需之间的紧张关系，尽管整体经济保持稳定。\n\n\n“俗话说，‘船到中流浪更急，人到半山路更陡，’” 评论中提到。\n“我们越是在压力下向前推进、克服障碍的关键阶段，就越要更加重视政策的连续性、稳定性和可持续性。”\n 在会议纪要中，央行还承诺保持相对宽松的社会融资环境，并 “将社会融资总量和货币供应的增长与经济和价格目标对齐”，同时继续解决地方政府融资平台的债务风险，并稳步管理退出。\n 在周三的一份报告中，中国银河证券的分析师预测，存款准备金率将下调 0.5 个百分点，并在第一季度进行定向利率下调，财政政策将主导，货币政策将发挥协调作用。\n 预计全年将进行一到两次利率下调，总政策利率降低 0.1 到 0.2 个百分点。\n 央行还承诺巩固香港作为国际金融中心的地位，维护其金融市场的稳定和繁荣。\n 它表示将改善跨境人民币使用的基础设施，欢迎更多合格的海外实体发行 “熊猫债券”——由海外机构在中国发行的人民币计价债务证券，并扩大快速支付系统的互联互通。\n 人民银行补充说，将通过二十国集团和其他多边平台促进全球宏观经济政策协调，参与制定国际金融规则，并支持建立国际货币基金组织上海中心。</p>

<p>中国中央银行已承诺在 2026 年实施 “适度宽松” 的政策，表明可能会降低存款准备金率（RRR）和利率，以支持第十五个五年计划。主要目标包括稳定物价、降低金融风险以及维护人民币稳定。分析师预测 2026 年将降低半个百分点的存款准备金率，并可能进行一到两次利率下调。中央银行旨在增强跨境人民币使用，巩固香港作为金融中心的地位，同时促进全球宏观经济协调</p>

<p>China’s central bank has reiterated its commitment to a “moderately loose” policy stance in 2026, pledging stronger countercyclical and cross-cycle adjustments and signalling flexible and efficient use of reserve requirement ratio (RRR) cuts and interest rate reductions to support a strong start to the 15th five-year plan.\nAt a work conference outlining priorities for the coming year, the People’s Bank of China also highlighted goals including a reasonable recovery in prices, mitigating financial risks in critical sectors, maintaining yuan stability and improving infrastructure for cross-border use of the currency.\n“[We need to] enhance the forward-looking nature, targeting and coordination of macroeconomic policy,” the PBOC said in a readout issued after the two-day conference, which concluded on Tuesday.\n“[We will] focus on expanding domestic demand and optimising supply, preventing and defusing risks and stabilising social expectations … to provide strong financial support for a good start to the 15th five-year plan.”\nThe central bank also pledged to keep the yuan “basically stable at a reasonable and balanced level” and guard against the risk of exchange-rate overshooting.\nThe yuan has strengthened in recent months, breaking through the psychologically important 7-per-US-dollar mark. Analysts at Goldman Sachs said in a note on Monday that while policymakers may signal preference for a stronger yuan, recent policy communications suggest “the central bank is keen to avoid too fast an appreciation”.\nA commentary published on Wednesday in Financial News, an outlet affiliated with the central bank, highlighted uncertainty over the global inflation trajectory, shifts in monetary policy abroad and tension between strong supply and weak demand at home despite overall economic stability.\n\n\n“As the saying goes, ‘The waves grow fiercer when a boat reaches midstream, and the road grows steeper when a person reaches halfway up the mountain,’” the commentary said.\n“The more we are in a critical phase of moving forward under pressure and climbing over obstacles, the more we must place greater emphasis on the continuity, stability and sustainability of policies.”\nIn the conference readout, the bank also pledged to maintain a relatively loose social financing environment and to “align growth in total social financing and money supply with economic and price targets”, while continuing to address debt risks in local government financing platforms and steadily manage exits.\nIn a note on Wednesday, analysts at China Galaxy Securities forecast a half percentage point in cuts to the RRR – the percentage of a bank’s deposits that must be held in reserve – and targeted interest rate cuts in the first quarter, with fiscal policy taking the lead and monetary policy playing a coordinating role.\nOne to two interest rate cuts are expected over the course of the year, with total policy rate reductions of 0.1 to 0.2 percentage points, they added.\nThe central bank also vowed to consolidate Hong Kong’s status as an international financial centre, safeguarding the stability and prosperity of its financial markets.\nIt said it would improve infrastructure for cross-border yuan use, welcome more qualified overseas entities to issue “panda bonds” – yuan-denominated debt securities issued by overseas institutions in China – and expand the interconnection of the fast payment system.\nThe PBOC added that it would promote global macroeconomic policy coordination through the Group of 20 and other multilateral platforms, participate in shaping international financial rules and support the building of a Shanghai centre for the International Monetary Fund.\n</p>
<div class="lb-trans"><p>中国央行重申了其在 2026 年实施 “适度宽松” 政策立场的承诺，承诺加强逆周期和跨周期调整，并发出灵活高效利用存款准备金率（RRR）下调和利率降低的信号，以支持第十五个五年计划的良好开局。\n 在一次工作会议上，人民银行还强调了包括合理恢复价格、降低关键领域金融风险、维护人民币稳定以及改善跨境货币使用基础设施等目标。\n“[我们需要] 增强宏观经济政策的前瞻性、针对性和协调性，” 人民银行在为期两天的会议结束后发布的会议纪要中表示。\n“[我们将] 重点扩大内需，优化供给，防范和化解风险，稳定社会预期……为第十五个五年计划的良好开局提供强有力的金融支持。”\n 央行还承诺保持人民币 “基本稳定在合理平衡的水平”，并防范汇率过度波动的风险。\n 近期人民币走强，突破了心理上重要的 7 元兑 1 美元的关口。高盛的分析师在周一的一份报告中表示，尽管政策制定者可能会表示偏好强势人民币，但近期的政策沟通表明 “央行希望避免过快升值”。\n 在周三《金融新闻》上发表的一篇评论中，央行旗下的媒体强调了全球通胀轨迹的不确定性、海外货币政策的变化以及国内强供弱需之间的紧张关系，尽管整体经济保持稳定。\n\n\n“俗话说，‘船到中流浪更急，人到半山路更陡，’” 评论中提到。\n“我们越是在压力下向前推进、克服障碍的关键阶段，就越要更加重视政策的连续性、稳定性和可持续性。”\n 在会议纪要中，央行还承诺保持相对宽松的社会融资环境，并 “将社会融资总量和货币供应的增长与经济和价格目标对齐”，同时继续解决地方政府融资平台的债务风险，并稳步管理退出。\n 在周三的一份报告中，中国银河证券的分析师预测，存款准备金率将下调 0.5 个百分点，并在第一季度进行定向利率下调，财政政策将主导，货币政策将发挥协调作用。\n 预计全年将进行一到两次利率下调，总政策利率降低 0.1 到 0.2 个百分点。\n 央行还承诺巩固香港作为国际金融中心的地位，维护其金融市场的稳定和繁荣。\n 它表示将改善跨境人民币使用的基础设施，欢迎更多合格的海外实体发行 “熊猫债券”——由海外机构在中国发行的人民币计价债务证券，并扩大快速支付系统的互联互通。\n 人民银行补充说，将通过二十国集团和其他多边平台促进全球宏观经济政策协调，参与制定国际金融规则，并支持建立国际货币基金组织上海中心。</p>
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China’s central bank signals reserve ratio, interest rate cuts in 2026

- 中国央行承诺在 2026 年保持 “适度宽松” 的政策立场。  
- 会议强调合理恢复价格、降低关键行业金融风险、维护人民币稳定等目标。  
- 预计在年内将进行 1 到 2 次降息，推动经济与价格目标对接。

中国央行表示可能在 2026 年下调存款准备金率和利率