<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2020/11/27/16/59/man-5782411_960_720.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="960" height="640" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2020/11/27/16/59/man-5782411_960_720.jpg"/></p>
<p><em>图片来源：Pixabay</em></p>
<p>无论你往哪里看，分析师和评论员都声称人工智能正处于一个即将破裂的巨大泡沫中。</p>
<p>事实并不支持这一说法。确实，有些人工智能公司被严重高估（PLTR 的市盈率超过 400）。但当大型科技公司以低于沃尔玛或好市多的前瞻市盈率交易时，论证人工智能是泡沫是非常困难的。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>公司</strong></td>
<td><strong>股票代码</strong></td>
<td><strong>前瞻市盈率</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>英伟达</td>
<td>NVDA</td>
<td>23</td>
</tr>
<tr>
<td>苹果</td>
<td>AAPL</td>
<td>33</td>
</tr>
<tr>
<td>微软</td>
<td>MSFT</td>
<td>29</td>
</tr>
<tr>
<td>亚马逊</td>
<td>AMZN</td>
<td>27</td>
</tr>
<tr>
<td>谷歌</td>
<td>GOOGL</td>
<td>27</td>
</tr>
<tr>
<td>Meta</td>
<td>META</td>
<td>21</td>
</tr>
<tr>
<td>沃尔玛</td>
<td>WMT</td>
<td>38</td>
</tr>
<tr>
<td>好市多</td>
<td>COST</td>
<td>42</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>NVDA 的前瞻市盈率为 23，而好市多的前瞻市盈率为 42。这是什么样的人工智能泡沫？</p>
<p>此外，尽管金融媒体对人工智能的炒作和期望，现实是美国企业几乎刚刚开始引入这项技术。根据美国银行/美林证券的研究，<strong>只有 15% 的大型公司实际上采用了人工智能技术。</strong> 这大约是六分之一或七分之一！</p>
<p>换句话说，85% 的大型企业目前并未使用人工智能。请注意，大型公司的采用率在 2025 年中期达到了顶峰，此后一直在下降！</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://43s.159.myftpupload.com/wp-content/uploads/2026/01/G8OEFsDXMAM-Iqp.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="724" height="585" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://43s.159.myftpupload.com/wp-content/uploads/2026/01/G8OEFsDXMAM-Iqp.png"/></p>
<p>将大型公司低水平的人工智能采用归咎于企业惰性是很诱人的；大型公司在转变和引入新策略或技术方面反应缓慢。然而，再看看那张图表，你会发现小型公司的人工智能采用率甚至更低，仅为 <strong>7%!</strong></p>
<p><strong>这仅仅是十四分之一！</strong></p>
<p>但等等……还有更多。</p>
<p>即使在那些_已经_采用人工智能技术的公司中，到目前为止，几乎没有能够产生任何显著的结果！正如我在今年早些时候提到的，麻省理工学院的一项评估标题为_“生成性人工智能的鸿沟：2025 年商业中的人工智能现状，”_ <strong>发现 95% 的公司未能从其人工智能项目中获得可衡量的财务回报，只有 5% 的公司显示出快速的收入增长或显著的商业价值。</strong></p>
<p>简单来说，尽管有炒作和期望，美国企业的人工智能采用仍然微乎其微（仅为七分之一），而在那 15% 引入人工智能的公司中，<strong>只有 5%</strong> 看到了财务结果的显著提升。这意味着截至 2025 年底，只有不到 1% 的公司（0.7% 的美国企业）<strong>可以真正被视为人工智能的成功案例。</strong></p>
<p>这意味着的影响是巨大的。一方面，这意味着我们在人工智能周期中的位置远比大多数人意识到的要早。要么人工智能证明是一个彻底的失败，市场崩溃进入由科技主导的熊市……要么我们正处于广泛采用的边缘，人工智能泡沫确实会变得更大。</p>
<p>我相信我们正处于广泛采用的边缘。正如我将在明天的文章中详细说明的……市场也同意我的看法。</p>
<hr/>
<p><em>更多来自此作者的文章：</em></p>
<p>黄金会在 2026 年击败股票吗？</p>
<p>人工智能革命即将点燃硬资产的重大牛市</p>
<p>美国在委内瑞拉采取行动的真正原因</p>

<p>分析师声称人工智能处于泡沫中，但证据表明情况并非如此。虽然一些人工智能公司被高估，但像 Nvidia 和 Apple 这样的主要科技公司，其前瞻市盈率低于传统零售商。只有 15% 的大型公司采用了人工智能，只有 5% 的公司获得了显著的财务回报。这表明人工智能的采用仍处于早期阶段，市场可能即将迎来广泛采用或潜在崩溃。作者认为我们正接近人工智能利用的重大转变</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2020/11/27/16/59/man-5782411_960_720.jpg" alt="" original-src="https://cdn.pixabay.com/photo/2020/11/27/16/59/man-5782411_960_720.jpg"/></p>
<p><em>Image Source: Pixabay</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Pixabay</em></p>
</div><p>Everywhere you look, analysts and commentators claim AI is in a massive bubble that will burst shortly.</p>
<div class="lb-trans"><p>无论你往哪里看，分析师和评论员都声称人工智能正处于一个即将破裂的巨大泡沫中。</p>
</div><p>The facts do not support this claim. Yes, there are certain AI companies that are extremely overvalued (PLTR trades at a P/E of 400+). But it is VERY difficult to argue that AI is a bubble when the Big Tech hyper-scalers are trading at LOWER forward P/E ratios than Walmart or Costco.</p>
<div class="lb-trans"><p>事实并不支持这一说法。确实，有些人工智能公司被严重高估（PLTR 的市盈率超过 400）。但当大型科技公司以低于沃尔玛或好市多的前瞻市盈率交易时，论证人工智能是泡沫是非常困难的。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>Company</strong></td>
<td><strong>Symbol</strong></td>
<td><strong>Forward P/E</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>Nvidia</td>
<td>NVDA</td>
<td>23</td>
</tr>
<tr>
<td>Apple</td>
<td>AAPL</td>
<td>33</td>
</tr>
<tr>
<td>Microsoft</td>
<td>MSFT</td>
<td>29</td>
</tr>
<tr>
<td>Amazon</td>
<td>AMZN</td>
<td>27</td>
</tr>
<tr>
<td>Alphabet</td>
<td>GOOGL</td>
<td>27</td>
</tr>
<tr>
<td>Meta</td>
<td>META</td>
<td>21</td>
</tr>
<tr>
<td>Walmart</td>
<td>WMT</td>
<td>38</td>
</tr>
<tr>
<td>Costco</td>
<td>COST</td>
<td>42</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>公司</strong></td>
<td><strong>股票代码</strong></td>
<td><strong>前瞻市盈率</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>英伟达</td>
<td>NVDA</td>
<td>23</td>
</tr>
<tr>
<td>苹果</td>
<td>AAPL</td>
<td>33</td>
</tr>
<tr>
<td>微软</td>
<td>MSFT</td>
<td>29</td>
</tr>
<tr>
<td>亚马逊</td>
<td>AMZN</td>
<td>27</td>
</tr>
<tr>
<td>谷歌</td>
<td>GOOGL</td>
<td>27</td>
</tr>
<tr>
<td>Meta</td>
<td>META</td>
<td>21</td>
</tr>
<tr>
<td>沃尔玛</td>
<td>WMT</td>
<td>38</td>
</tr>
<tr>
<td>好市多</td>
<td>COST</td>
<td>42</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>NVDA trades at a forward P/E or 23… and Costco trades at a forward P/E of 42. What kind of AI bubble is this?</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 的前瞻市盈率为 23，而好市多的前瞻市盈率为 42。这是什么样的人工智能泡沫？</p>
</div><p>Moreover, for all the hype and hope about AI in the financial media, the reality is that corporate America has BARELY begun to introduce the technology. According to research by Bank of America/ Merrill Lynch, <strong>only 15% of large companies have actually adopted AI technology.</strong> That’s somewhere between one in six or one in seven!</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，尽管金融媒体对人工智能的炒作和期望，现实是美国企业几乎刚刚开始引入这项技术。根据美国银行/美林证券的研究，<strong>只有 15% 的大型公司实际上采用了人工智能技术。</strong> 这大约是六分之一或七分之一！</p>
</div><p>Put another way, 85% of large corporations are NOT using AI currently. And please note that adoption rates actually peaked for large companies in mid-2025 and have seen been declining!</p>
<div class="lb-trans"><p>换句话说，85% 的大型企业目前并未使用人工智能。请注意，大型公司的采用率在 2025 年中期达到了顶峰，此后一直在下降！</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://43s.159.myftpupload.com/wp-content/uploads/2026/01/G8OEFsDXMAM-Iqp.png" alt="" original-src="https://43s.159.myftpupload.com/wp-content/uploads/2026/01/G8OEFsDXMAM-Iqp.png"/></p>
<p>It’s tempting to blame this low level of AI-adoption by large companies on corporate inertia; large companies are slow to pivot and introduce new strategies or technologies. Well, take another look at that chart and you’ll see that AI adoption rates for smaller firms are even lower at a mere <strong>7%!</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>将大型公司低水平的人工智能采用归咎于企业惰性是很诱人的；大型公司在转变和引入新策略或技术方面反应缓慢。然而，再看看那张图表，你会发现小型公司的人工智能采用率甚至更低，仅为 <strong>7%!</strong></p>
</div><p><strong>That’s just ONE IN FOURTEEN!</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>这仅仅是十四分之一！</strong></p>
</div><p>But wait… there’s more.</p>
<div class="lb-trans"><p>但等等……还有更多。</p>
</div><p>Even amongst those companies that <em>have</em> adopted AI technology, thus far few if any been able to generate any significant results! As I noted earlier this year, a review by MIT titled <em>“The GenAI Divide: State of AI in Business 2025,”</em> <strong>found that 95% of companies fail to achieve measurable financial returns from their AI initiatives</strong>, with only 5% demonstrating rapid revenue acceleration or significant business value.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使在那些_已经_采用人工智能技术的公司中，到目前为止，几乎没有能够产生任何显著的结果！正如我在今年早些时候提到的，麻省理工学院的一项评估标题为_“生成性人工智能的鸿沟：2025 年商业中的人工智能现状，”_ <strong>发现 95% 的公司未能从其人工智能项目中获得可衡量的财务回报，只有 5% 的公司显示出快速的收入增长或显著的商业价值。</strong></p>
</div><p>Put simply, for all the hype and hope, AI adoption at corporate America has been minimal (only 1 in 7) and out of that 15% of companies that have introduced AI, <strong>only 5%</strong> have seen a meaningful uptick in financial results. This means that less one out of 100 companies (0.7% of corporate America) <strong>could truly be considered an AI success story as of late 2025.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>简单来说，尽管有炒作和期望，美国企业的人工智能采用仍然微乎其微（仅为七分之一），而在那 15% 引入人工智能的公司中，<strong>只有 5%</strong> 看到了财务结果的显著提升。这意味着截至 2025 年底，只有不到 1% 的公司（0.7% 的美国企业）<strong>可以真正被视为人工智能的成功案例。</strong></p>
</div><p>The implications of this are vast. For one thing, it means we are much earlier in the AI cycle that most people realize. Either AI proves to be a complete dud and the market collapses into a bear market led by Tech… or we are on the cusp of widespread adoption and the AI bubble does in fact get a LOT larger.</p>
<div class="lb-trans"><p>这意味着的影响是巨大的。一方面，这意味着我们在人工智能周期中的位置远比大多数人意识到的要早。要么人工智能证明是一个彻底的失败，市场崩溃进入由科技主导的熊市……要么我们正处于广泛采用的边缘，人工智能泡沫确实会变得更大。</p>
</div><p>I believe we are on the cusp of widespread adoption. And as I’ll detail in tomorrow’s article… the markets agree with me.</p>
<div class="lb-trans"><p>我相信我们正处于广泛采用的边缘。正如我将在明天的文章中详细说明的……市场也同意我的看法。</p>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><p><em>More By This Author:</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>更多来自此作者的文章：</em></p>
</div><p>Will Gold Crush Stocks In 2026?</p>
<div class="lb-trans"><p>黄金会在 2026 年击败股票吗？</p>
</div><p>The AI Revolution Is About To Ignite A Major Bull Market In Hard Assets</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能革命即将点燃硬资产的重大牛市</p>
</div><p>The Real Reason The U.S. Took Action In Venezuela</p>
<div class="lb-trans"><p>美国在委内瑞拉采取行动的真正原因</p>
</div>

Is AI Really In A Bubble?

- AI 并非处于泡沫状态，尽管某些公司估值过高。  
- 仅有 15% 的大公司采用 AI 技术， adoption rates 已下降。  
- 在采用 AI 的公司中，只有 5% 实现显著财务回报。

人工智能是否真的处于泡沫状态？