<p>得益于市场对人工智能应用的浓厚兴趣，台积电 12 月营收环比下滑但同比增长强劲。</p>
<p>1 月 9 日，台积电官网显示，台积电 12 月销售额 3,350 亿元台币，同比增长 20.4％，较 2025 年 11 月下降 2.5%。台积电去年累计销售额 3.81 万亿元台币，同比增长 31.6％。<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b9af766b-217b-4cb8-8111-beea5fc2af2c.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="682" height="156" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b9af766b-217b-4cb8-8111-beea5fc2af2c.png"/></p>
<p>根据路透基于月度数据的计算，台积电 10 月至 12 月期间的营收总计 10460.8 亿新台币，不仅显著高于去年同期的 8684.6 亿新台币，也超过了伦敦证券交易所集团（LSEG）基于 20 位分析师预测的 1.0359 万亿新台币。这一表现与台积电此前在财报电话会议上给出的 322 亿至 334 亿美元的指引基本一致，处于预测区间的高端。</p>
<p>作为全球最大的芯片代工制造商，台积电在人工智能应用蓬勃发展的背景下，成功抵消了部分消费电子领域的波动。去年，台积电在台北上市的股票上涨了 44.2%，表现远超大盘 25.7% 的涨幅。</p>
<p>TSMC 将于 1 月 15 日公布完整的季度财报，并发布 2026 年的资本支出预测。</p>
<h2>AI 与智能手机双重引擎</h2>
<p>台积电是英伟达和苹果的主要芯片供应商，这两大客户的需求成为推动其业绩增长的关键引擎。据彭博报道，除了英伟达高管本周对营收前景表达的乐观态度外，去年 9 月发布的 iPhone 17 的强劲销售也为台积电的业绩提供了支撑。</p>
<p>与此同时，产业链上下游的信号也印证了这一趋势。英伟达最大的服务器制造商台湾 Foxconn 也于周一公布了强劲的销售业绩，其第四季度销售额达到 2.6028 万亿新台币，进一步佐证了 AI 硬件市场的活跃度。</p>
<h2>缓解 “泡沫” 担忧</h2>
<p>尽管微软、Meta Platforms 等科技巨头正投入总计超过 1 万亿美元用于数据中心项目，但华尔街此前一直担心基础设施产能将超过实际使用量。此外，OpenAI 与少数上市科技巨头之间资金往来的循环性质，也引发了投资者对行业泡沫的警惕。</p>
<p>台积电此次超预期的营收数据，在一定程度上反驳了这种过度建设的担忧，<strong>强化了市场对 2026 年全球 AI 支出将保持持续性的希望。</strong>台积电作为后 ChatGPT 时代 AI 繁荣的最大受益者之一，凭借其在制造先进 AI 加速器中的核心地位，继续从数据中心芯片需求中获益。</p>
<h2>券商大幅上调目标价</h2>
<p>去年，该公司曾规划了 400 亿至 420 亿美元用于 2025 年的扩张和升级，并受益于客户在关税生效前的囤货订单。</p>
<p>展望未来，据华尔街见闻此前文章，摩根大通与野村证券在 1 月 7 日发布的最新研报中，不约而同地大幅上调了台积电的目标价。摩根大通将目标价上调至 2,100 新台币，野村更是看高至 2,135 新台币。</p>
<p>摩根大通与野村证券认为，台积电的核心增长逻辑正从过往的周期性驱动，全面转向由 AI 需求深度绑定、产能长期紧缺与技术垄断所定义的持续高增长轨道。预计 2026 年美元营收将增长约 30%，同时产能紧张与强大的定价权将支撑其毛利率长期稳定在 60% 以上。</p>

台积电

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>台积电最新数据显示，12 月营收虽环比微降，但同比大增 20.4%，预计助推第四季度总营收达 1.046 万亿新台币，超越市场预期的 1.036 万亿。得益于英伟达 AI 芯片与 iPhone 17 的强劲需求，公司全年营收激增 31.6%，有效缓解了市场对 AI 基建 “泡沫化” 的担忧。</p>

- 台积电 12 月销售额为 3,350 亿元台币，同比增长 20.4%。  
- 预计 2026 年营收将增长约 30%，毛利率长期稳定在 60% 以上。  
- 台积电目标价被摩根大通与野村证券上调至 2,100 和 2,135 新台币。

台积电 12 月营收同比增 20%，预计 Q4 营收站上万亿新台币，AI 需求强劲缓解市场泡沫担忧