<p>要点：</p>
<ul>
<li>摩根大通的休眠办公室如有需要可重新激活 - 来源</li>
<li>分析师表示摩根大通可能是处于有利位置的银行之一</li>
<li>在摩根大通内部，有一个想法是成立贸易银行 - 来源</li>
<li>花旗由于其在拉美的经验可能成为黑马 - 分析师</li>
</ul>
<p>作者：Saeed Azhar, Tatiana Bautzer 和 Marianna Parraga</p>
<p>美国在委内瑞拉石油行业的参与为国际银行提供了潜在机会，摩根大通因其在该国的历史和过去参与国际贸易融资而处于有利位置。</p>
<p>包括摩根大通和花旗在内的一些银行历史上曾在该国运营，但在过去几十年中减少了业务或撤出。然而，知情人士表示，美国银行现在可能有机会在贸易融资或石油基础设施投资中竞争。委内瑞拉在美国周末捕获总统尼古拉斯·马杜罗后，处于一个临时政府之下，分析师强调，开展业务仍将面临重大挑战。</p>
<p>在这些银行中，摩根大通在该国可能具有优势，因为它在这里已经存在了 60 年。虽然摩根大通在 2002 年缩减了其银行和股票交易业务，但根据第二个知情人士的说法，它在加拉加斯保持了一个休眠办公室多年，并补充说，该办公室可以根据需要重新激活。</p>
<p>&#34;摩根大通是为数不多的在委内瑞拉拥有办公室的美国银行之一，尽管由于当前限制，活动非常有限，&#34;国际金融协会前沿拉美研究负责人玛丽亚·保拉·菲格罗亚表示。&#34;石油行业的潜在重启和更广泛的经济复苏可能为外国银行重新进入委内瑞拉市场创造重要机会，前提是美国金融制裁的放松。&#34;</p>
<p>自 2006 年以来，委内瑞拉一直受到美国制裁，2017 年制裁进一步收紧，禁止美国金融机构向政府或国有石油公司 PDVSA 提供新资金。2019 年，华盛顿对其石油行业实施了广泛制裁。现在，美国计划选择性地放松对委内瑞拉的制裁，因为它开始推销委内瑞拉石油。能源部周三表示，石油收益将存入全球银行的美国控制账户。</p>
<p>对于摩根大通来说，可能有几条参与的途径。根据第三个知情人士的说法，银行内部提出的一个想法是创建一个贸易银行来融资石油出口，但并未具体说明是否正在进行正式讨论。该银行在中东和非洲等石油生产地区具有强大存在，历史上曾领导运营于 2003 年美国主导入侵后成立的伊拉克贸易银行的银行财团。</p>
<p>摩根大通还可以利用其安全与韧性倡议的资金，该计划是去年推出的 1.5 万亿美元的 10 年计划，旨在为包括委内瑞拉丰富资源的关键矿产等领域提供融资，第二个知情人士表示。</p>
<p>&#34;摩根大通是全球最佳的银行，&#34;富国银行的银行分析师迈克·梅奥表示。&#34;因此，如果全球或在委内瑞拉有更多机会，全球最佳的银行应该获得公平的份额。&#34;</p>
<p>目前，该银行与离岸对手交易不受制裁的委内瑞拉主权债券，知情人士表示。</p>
<p>另外，一位行业人士表示，银行可能对重组、融资交易和能源领域感兴趣。</p>
<p>白宫官员表示，特朗普总统的政府正在仔细评估所有可用选项，优先考虑美国人民的最佳利益。任何公告将直接来自政府；其他任何说法纯属猜测，官员表示。</p>
<p>银行及其他机构目前处于观望状态</p>
<p>美国银行在拉丁美洲经营了几十年，但来自该地区的收入份额很小。在 2024 年，摩根大通在拉丁美洲/加勒比地区的收入占其全球收入的 2.19%。</p>
<p>但尽管委内瑞拉在全球 GDP 中仅占 0.1% 的份额，但它具有更广泛的重要性。</p>
<p>&#34;委内瑞拉……是一个具有巨大地缘政治和经济意义的国家，&#34;德意志银行经济学家在 1 月 5 日发布的报告中表示，引用了石油储备。</p>
<p>花旗历史上在委内瑞拉有业务，但在 2021 年将其业务出售给国家信贷银行，退出该国。</p>
<p>&#34;这里的黑马是花旗，&#34;梅奥表示，引用了该行在拉丁美洲的过去经验。花旗拒绝置评。</p>
<p>西班牙银行 BBVA 是唯一在委内瑞拉有显著存在的大型外资银行。</p>
<p>IESE 商学院教授亚历杭德罗·莫雷诺 - 萨拉曼卡表示，如果委内瑞拉的政治过渡顺利进行，能源和基础设施项目将会有机会，&#34;尤其是对 BBVA 来说。&#34;</p>
<p>BBVA 的发言人表示，由于高度不确定性，目前还为时已早。</p>
<p>加拿大丰业银行首席执行官斯科特·汤普森在周二的多伦多银行会议上表示，他预计美国在委内瑞拉的参与将对该银行的增长有利，该银行的国际业务包括拉丁美洲地区占其收入的一部分。该银行在 2014 年退出了委内瑞拉。</p>
<p>运营限制</p>
<p>在国内，委内瑞拉的银行系统受到严格监管，并在严重的金融孤立和经济不稳定中运作，保拉·菲格罗亚表示，依赖于美国管辖之外的外国银行、替代货币和离岸中介来进行支付和结算贸易。</p>
<p>即使制裁被解除，银行仍可能会犹豫。例如，即使在 2016 年伊朗解除制裁后，全球银行也不愿意开展业务。</p>
<p>这远不是一个 “如果你建造它，他们就会来” 的场景，投资银行 Natixis 的首席美国经济学家克里斯托弗·霍奇表示。</p>

花旗

摩根大通

<p>美国银行，特别是摩根大通，正在关注委内瑞拉石油行业的投资机会，原因是近期的政治变化。分析师认为，摩根大通由于其历史存在和可能计划设立贸易银行以融资石油出口，处于有利位置。花旗银行也可能因其在拉丁美洲的经验而占据优势。然而，仍然存在重大挑战，包括限制该国金融操作的美国制裁。石油行业的重新开放可能为外国银行创造机会，但这取决于制裁的缓解</p>

<p>Key points:</p>
<div class="lb-trans"><p>要点：</p>
</div><ul>
<li>JPM dormant office could be reactivated if required -source</li>
<li>Analysts say JPM could be one bank in advantageous position</li>
<li>Within JPM, one idea floated was a trade bank - source</li>
<li>Citi could be a dark horse due to its Latam experience-analyst</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>摩根大通的休眠办公室如有需要可重新激活 - 来源</li>
<li>分析师表示摩根大通可能是处于有利位置的银行之一</li>
<li>在摩根大通内部，有一个想法是成立贸易银行 - 来源</li>
<li>花旗由于其在拉美的经验可能成为黑马 - 分析师</li>
</ul>
</div><p>By Saeed Azhar, Tatiana Bautzer and Marianna Parraga</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Saeed Azhar, Tatiana Bautzer 和 Marianna Parraga</p>
</div><p>The U.S. involvement in Venezuela's oil sector offers a potential opportunity for international banks, with JPMorgan Chase  in an advantageous spot due to its history in the country and past involvement with international trade financing.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国在委内瑞拉石油行业的参与为国际银行提供了潜在机会，摩根大通因其在该国的历史和过去参与国际贸易融资而处于有利位置。</p>
</div><p>A clutch of banks including JPMorgan and Citigroup  have historically operated in the country, but reduced operations or pulled out in the last few decades. U.S. banks now, however, may have the potential to compete for opportunities in trade financing or financing investment in oil infrastructure, one source familiar with the situation said. Venezuela is under an interim government after the United States captured President Nicolas Maduro over the weekend and analysts stressed there would still be significant challenges to doing business.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括摩根大通和花旗在内的一些银行历史上曾在该国运营，但在过去几十年中减少了业务或撤出。然而，知情人士表示，美国银行现在可能有机会在贸易融资或石油基础设施投资中竞争。委内瑞拉在美国周末捕获总统尼古拉斯·马杜罗后，处于一个临时政府之下，分析师强调，开展业务仍将面临重大挑战。</p>
</div><p>Among the banks, JPMorgan could have an edge in the country, where it has had a presence for 60 years. While JPM curtailed its banking and stock trading operation in 2002, it kept a dormant office in Caracas for many years, according to a second source familiar with the matter, adding that it could be reactivated as needed.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这些银行中，摩根大通在该国可能具有优势，因为它在这里已经存在了 60 年。虽然摩根大通在 2002 年缩减了其银行和股票交易业务，但根据第二个知情人士的说法，它在加拉加斯保持了一个休眠办公室多年，并补充说，该办公室可以根据需要重新激活。</p>
</div><p>&#34;JPMorgan is among the very few U.S. banks with an office in Venezuela, though activity is minimal due to current restrictions,&#34; said María Paola Figueroa, Head of Frontier Latin America Research at the Institute of International Finance. &#34;The potential reopening of the oil sector and a broader economic recovery could create meaningful opportunities for foreign banks to re-enter the Venezuelan market, subject to the easing of U.S. financial sanctions.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;摩根大通是为数不多的在委内瑞拉拥有办公室的美国银行之一，尽管由于当前限制，活动非常有限，&#34;国际金融协会前沿拉美研究负责人玛丽亚·保拉·菲格罗亚表示。&#34;石油行业的潜在重启和更广泛的经济复苏可能为外国银行重新进入委内瑞拉市场创造重要机会，前提是美国金融制裁的放松。&#34;</p>
</div><p>Venezuela has been under U.S. sanctions since 2006, which were tightened in 2017, prohibiting U.S. financial institutions from providing new money to the government or state oil company, PDVSA. In 2019, Washington imposed broad sanctions on its oil sector. Now the United States is planning to selectively roll back sanctions on Venezuela as it begins marketing Venezuelan oil. The Department of Energy on Wednesday said that proceeds from oil would settle in U.S.-controlled accounts at global banks.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2006 年以来，委内瑞拉一直受到美国制裁，2017 年制裁进一步收紧，禁止美国金融机构向政府或国有石油公司 PDVSA 提供新资金。2019 年，华盛顿对其石油行业实施了广泛制裁。现在，美国计划选择性地放松对委内瑞拉的制裁，因为它开始推销委内瑞拉石油。能源部周三表示，石油收益将存入全球银行的美国控制账户。</p>
</div><p>For JPMorgan, there could be several avenues for involvement. One idea floated within the bank was the possibility of creating a trade bank to finance oil exports, a third source familiar with the matter said, without specifying if official discussions were taking place. The bank, which has a strong presence in oil-producing regions such as the Middle East and Africa, has historical precedence here, as it led the consortium of banks that operated Trade Bank of Iraq, set up in 2003 after the U.S.-led invasion.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于摩根大通来说，可能有几条参与的途径。根据第三个知情人士的说法，银行内部提出的一个想法是创建一个贸易银行来融资石油出口，但并未具体说明是否正在进行正式讨论。该银行在中东和非洲等石油生产地区具有强大存在，历史上曾领导运营于 2003 年美国主导入侵后成立的伊拉克贸易银行的银行财团。</p>
</div><p>JPMorgan could also use funds from its Security and Resiliency Initiative, a $1.5 trillion 10-year plan it unveiled last year to finance areas such as critical minerals, where Venezuela has deep resources, the second source familiar with the matter said.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通还可以利用其安全与韧性倡议的资金，该计划是去年推出的 1.5 万亿美元的 10 年计划，旨在为包括委内瑞拉丰富资源的关键矿产等领域提供融资，第二个知情人士表示。</p>
</div><p>&#34;JPMorgan is the best in class global bank,&#34; said Mike Mayo, banking analyst at Wells Fargo. &#34;So if there are more opportunities globally or in Venezuela, the best in class global bank should get a fair share of this.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;摩根大通是全球最佳的银行，&#34;富国银行的银行分析师迈克·梅奥表示。&#34;因此，如果全球或在委内瑞拉有更多机会，全球最佳的银行应该获得公平的份额。&#34;</p>
</div><p>Currently, the bank trades Venezuelan sovereign bonds that are not under sanctions with offshore counterparties, the source said.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，该银行与离岸对手交易不受制裁的委内瑞拉主权债券，知情人士表示。</p>
</div><p>Separately, an industry source said there could be opportunities for restructuring, financing deals and within energy that banks would be interested in.</p>
<div class="lb-trans"><p>另外，一位行业人士表示，银行可能对重组、融资交易和能源领域感兴趣。</p>
</div><p>A White House official said that President Trump's administration is carefully evaluating all options at its disposal, prioritizing the best interests of the American people. Any announcement will come directly from the administration; anything else is purely speculation, the official said.</p>
<div class="lb-trans"><p>白宫官员表示，特朗普总统的政府正在仔细评估所有可用选项，优先考虑美国人民的最佳利益。任何公告将直接来自政府；其他任何说法纯属猜测，官员表示。</p>
</div><p>BANKS, OTHERS CURRENTLY IN WAIT-AND-SEE MODE</p>
<div class="lb-trans"><p>银行及其他机构目前处于观望状态</p>
</div><p>U.S. banks have done business in Latin America for decades, but the share of revenue from the region is small. In 2024, JPMorgan Chase's share of the Latin America/Caribbean region accounted for 2.19% of its global revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国银行在拉丁美洲经营了几十年，但来自该地区的收入份额很小。在 2024 年，摩根大通在拉丁美洲/加勒比地区的收入占其全球收入的 2.19%。</p>
</div><p>But while Venezuela has only 0.1% share of global GDP, it has broader importance.</p>
<div class="lb-trans"><p>但尽管委内瑞拉在全球 GDP 中仅占 0.1% 的份额，但它具有更广泛的重要性。</p>
</div><p>&#34;Venezuela ... is a country with huge geopolitical and economic significance,&#34; Deutsche Bank economists said in a note published Jan. 5, citing oil reserves.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;委内瑞拉……是一个具有巨大地缘政治和经济意义的国家，&#34;德意志银行经济学家在 1 月 5 日发布的报告中表示，引用了石油储备。</p>
</div><p>Citigroup  historically had a presence in Venezuela, but sold its operations to Banco Nacional de Crédito , exiting the country in 2021.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗历史上在委内瑞拉有业务，但在 2021 年将其业务出售给国家信贷银行，退出该国。</p>
</div><p>&#34;The dark horse here is Citigroup,&#34; Mayo said, citing the bank's past experience in Latin America. Citi declined comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;这里的黑马是花旗，&#34;梅奥表示，引用了该行在拉丁美洲的过去经验。花旗拒绝置评。</p>
</div><p>Spanish lender BBVA  is the only major foreign bank with significant presence in Venezuela.</p>
<div class="lb-trans"><p>西班牙银行 BBVA 是唯一在委内瑞拉有显著存在的大型外资银行。</p>
</div><p>Alejandro Moreno-Salamanca, professor at IESE Business School, said that if the political transition in Venezuela goes ahead, there would be opportunities in energy and infrastructure projects, &#34;especially for BBVA.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>IESE 商学院教授亚历杭德罗·莫雷诺 - 萨拉曼卡表示，如果委内瑞拉的政治过渡顺利进行，能源和基础设施项目将会有机会，&#34;尤其是对 BBVA 来说。&#34;</p>
</div><p>A spokesperson for BBVA said &#34;it is too early to say anything at this moment in time due to high uncertainty.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>BBVA 的发言人表示，由于高度不确定性，目前还为时已早。</p>
</div><p>Bank of Nova Scotia CEO Scott Thomson said at a banking conference in Toronto on Tuesday he anticipated the U.S. involvement in Venezuela would be good for the bank’s growth, which relies on its international business that includes the Latin American region for a chunk of its income. The bank exited Venezuela in 2014.</p>
<div class="lb-trans"><p>加拿大丰业银行首席执行官斯科特·汤普森在周二的多伦多银行会议上表示，他预计美国在委内瑞拉的参与将对该银行的增长有利，该银行的国际业务包括拉丁美洲地区占其收入的一部分。该银行在 2014 年退出了委内瑞拉。</p>
</div><p>CURBS ON OPERATIONS</p>
<div class="lb-trans"><p>运营限制</p>
</div><p>Domestically, Venezuela's banking system is heavily regulated and operates under severe financial isolation and economic instability, said Paola Figueroa, relying on foreign banks outside U.S. jurisdiction, alternative currencies and offshore intermediaries to move payments and settle trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>在国内，委内瑞拉的银行系统受到严格监管，并在严重的金融孤立和经济不稳定中运作，保拉·菲格罗亚表示，依赖于美国管辖之外的外国银行、替代货币和离岸中介来进行支付和结算贸易。</p>
</div><p>Even if sanctions were lifted, there may still be hesitancy from banks. For example, even after the lifting of sanctions in Iran in 2016 global banks were reluctant to do business.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使制裁被解除，银行仍可能会犹豫。例如，即使在 2016 年伊朗解除制裁后，全球银行也不愿意开展业务。</p>
</div><p>This is far from an &#34;if you build it, they will come&#34; scenario, said Christopher Hodge, chief U.S. economist for investment bank Natixis.</p>
<div class="lb-trans"><p>这远不是一个 “如果你建造它，他们就会来” 的场景，投资银行 Natixis 的首席美国经济学家克里斯托弗·霍奇表示。</p>
</div>

各大银行关注委内瑞拉的投资机会，摩根大通被认为具有优势