<div id="readability-page-1"><p>上证指数站上 4100 点之际，私募发行端的 “开门红” 也如期而至。</p> <p>来自业内的讯息，本周一家主观私募在零售大行的私人银行渠道单日卖出 10 亿元，创下 2026 年首个私募日光案例。</p> <p>4000 点以上，乘风破浪的主观私募机构，又回来了。</p> <h2>开年首单 “爆款” 私募</h2> <p>来自行业的消息，过去一周内，在招商银行私人银行渠道，出现了今年首个主动股票私募产品的 10 亿元量级募资。</p> <p>而且据业界流传的消息。这笔募资不仅是日光（只售卖一天），甚至可能是 “10 秒钟售罄”。</p> <p>短时间内，一个权益产品即被高净值客户认购完毕，这似乎是几年前股市牛市时的现象。 但现在，它又出现了！</p> <h2>谁在操盘？</h2> <p>据悉，此次爆款产品的管理人是上海一家叫复胜资产的私募机构。</p> <p>公开资料显示，复胜资产成立于 2016 年，由几位公募基金曾经的基金经理和券商研究员创立，公司大股东是陆航，曾在海富通基金工作过。 复胜资产从创立起就是典型的成长风格，基金净值波动较大，但整体近年震荡上行，颇有人气。</p> <p>而且，去年也是复胜的收益大年。</p> <h2>管理层大比例持有自家资产</h2> <p>复胜的一大特点是，管理层和基金经理长期、大比例投入自家管理的产品，和客户资产共成长。</p> <p>相关材料显示，公司三位核心基金经理均为产品的主要投资人，自有资金与客户资金实行复制化交易，自有资金占管理规模比例在 30% 以上。</p> <p>考虑到复胜 2024 年管理规模就正式进入百亿阵营，三位基金经理如今的身家相当不菲。</p> <h2>银行 “开门红”</h2> <p>复胜的此次发行，显然还有代销渠道的能力使然。</p> <p>每年的年末年初，都是银行渠道展开 “开门红” 重点营销的关键时刻，这个时候代销能力强的渠道都会投入重点资源。 而复胜爆款背后是零售大行招行的私人银行渠道。热门产品被实力渠道 “选中”，有好的结果并不奇怪。</p> <p>当然，对一家私募而言，能在这个节点进入私行发行名单，意味着其策略、过往表现和机构配合度，都已经通过了一轮相对严格的筛选。</p> <h2>10 亿元会是主观私募的 “单品上限” 么？</h2> <p>从行业的角度看，10 亿元在当下的主观私募发行中，似乎已经构成了一个 “现实上限”。</p> <p>与 2020 年至 2021 年初的募资环境相比，如今高净值客户对主观策略的接受度明显下降，主观策略很难再复制当年百亿秒光、比例配售的盛况。</p> <p>同时，代销体系对大额的爆款也更加谨慎，过去一轮周期显示，一旦市场波动过大，大规模的资管产品更难掉头，渠道和客户都会承压。</p> <h2>趋势比规模重要</h2> <p>站在 2026 年的时间点回看，这类发行案例的意义，或许不在规模本身，而在于趋势。</p> <p>2021 年 “抱团股” 行情瓦解后，大量主观私募留下了较重的历史包袱，净值修复周期漫长。</p> <p>同时，量化私募在业绩和客户认知层面的被接受度显著提升，对主观明星基金经理和明星私募形成了持续祛魅。</p> <p>随着 2025 年市场环境明显修复，一部分主观机构逐步甩掉历史欠账，开始重新进入银行渠道的可选名单。</p> <p>复胜资产的这次发行，正是在这一背景下出现的一个样本。它的规模克制，从另一个角度提示募资端正在发生的细微变化，值得持续跟踪和观察。</p><p>风险提示及免责条款</p>           <p>市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</p>     </div>

招商银行

<p>上证指数突破 4100 点，私募市场迎来 “秒光” 现象。本周，一家主观私募在招商银行私人银行渠道单日募资 10 亿元，创下 2026 年首个私募日光案例。该产品由复胜资产管理，管理层大比例持有自家产品，显示出强大的市场吸引力。年初是银行渠道的重点营销时段，复胜的成功发行得益于其强大的代销能力和市场策略。</p>

- 上证指数突破 4100 点，私募发行再现活跃。  
- 复胜资产在招商银行渠道成功募资 10 亿元，成为开年首个爆款。  
- 行业内私募策略与渠道配合度提升，市场趋势值得关注。

4000 点之上，私募又迎 “秒光”