<p>（重复原定于 1 月 9 日发布的专栏，无更改）</p>
<p>银行开始公布第四季度业绩，摩根大通将在周二发布</p>
<p>12 月的 CPI 数据可能对美联储的观点至关重要</p>
<p>尽管地缘政治紧张局势，股市在 2026 年开局良好</p>
<p>作者：路易斯·克劳斯科夫</p>
<p>纽约，1 月 9 日（路透社）——美国股市在 2026 年开局强劲，但在即将到来的企业财报季、最新的通胀数据和日益上升的地缘政治不确定性中，可能面临动荡。标准普尔 500 指数（.SPX）在 1 月已经上涨近 2%，此前基准指数在 2025 年结束了连续第三年两位数百分比的增长。周五，股市在混合的就业数据发布后上涨，交易员们维持了对今年更多降息的预期。</p>
<p>市场近期的强劲表现无视了日益动荡的地缘政治形势。在美国军事行动扣押委内瑞拉领导人后，特朗普总统的官员们谈到了收购格林兰的可能性，包括潜在的军事使用。投资者指出，企业利润的强劲前景、货币政策的放松和即将到来的财政刺激是支撑牛市的因素，牛市已进入第四年。</p>
<p>“总体来看，今年市场的基础是稳固的，” 州街投资管理公司的首席投资策略师迈克尔·阿罗内表示。</p>
<p>“在 1 月初，市场可能低估了一些即将到来的事件，这些事件可能会导致更高的波动性，” 阿罗内说。“这似乎有点太安静了。” 虽然地缘政治事件提升了黄金（XAU=）的避险吸引力，但股票在很大程度上对这种不确定性置之不理，马努利夫·约翰·汉考克投资公司的联合首席投资策略师马修·米斯金表示。周五的 Cboe 波动率指数（.VIX）并未远离 2025 年的低点。</p>
<p>“市场对此有点麻木，” 米斯金说。“但这是一个一切都接近完美定价的时刻，也是一个可以购买一些保险或考虑一些防御性选择的时刻，以防另一个地缘政治事件登上头条。”</p>
<h3>银行开始公布第四季度业绩，CPI 即将发布</h3>
<p>主要银行将在即将到来的周内开始第四季度的财报季，今年强劲的利润增长是股票投资者的一个重要乐观来源。分析师预计，标准普尔 500 指数公司整体收益在 2025 年增长了 13%，并预计在 2026 年将进一步增长超过 15%，根据 LSEG IBES 的数据。美国最大的贷款机构摩根大通（JPM.N）将在周二发布财报，花旗集团（C.N）、美国银行（BAC.N）和高盛（GS.N）将在本周晚些时候发布财报。预计金融行业的收益在第四季度将比去年同期增长约 7%。</p>
<p>Natixis 投资管理公司的投资组合经理杰克·贾纳斯维奇将关注银行的业绩，以洞察消费者的健康状况，例如信用卡支付违约情况，因为消费者支出占经济活动的三分之二以上。</p>
<p>“银行将告诉你一些非常重要的信息，因为他们处于前线，” 贾纳斯维奇说。</p>
<p>由于去年年底 43 天的政府关门延迟或取消了关键报告，投资者一直在努力获取经济的全面图景，目前数据流已恢复正常。</p>
<p>这可能会提高周二发布的 12 月消费者价格指数的关注度，该指数被密切关注以了解通胀趋势。这将是美联储在 1 月底召开下次货币政策会议之前的最后几项关键发布之一。</p>
<p>美国中央银行在 2025 年的最后三次会议上降低了利率，以应对疲软的劳动力市场，但投资者不确定何时可能进一步降息。</p>
<p>美联储的宽松政策为风险市场增添了 “平静感”，哈特福德基金的全球投资策略师南妮特·阿布霍夫·雅各布森表示。</p>
<p>“所有的通胀数据都将对美联储政策的走向至关重要，” 阿布霍夫·雅各布森说。“如果整体情况表明通胀在上升，那么就会对美联储是否会在 2026 年降息或降息幅度有疑问。”</p>

摩根大通

高盛

<p>美国股市在 2026 年开局强劲，但面临即将到来的企业财报和通胀数据的挑战。包括摩根大通在内的主要银行将公布第四季度业绩，预计 2025 年的盈利增长为 13%，2026 年超过 15%。周二发布的消费者物价指数对于评估通胀趋势至关重要，尤其是在美联储政策会议之前。分析师指出，尽管市场看起来具有韧性，但地缘政治紧张局势和经济指标可能会增加波动性</p>

<p>(Repeats SCHEDULED COLUMN originally published on January 9, no changes)</p>
<div class="lb-trans"><p>（重复原定于 1 月 9 日发布的专栏，无更改）</p>
</div><p>Banks kick off Q4 results, JPMorgan on Tuesday</p>
<div class="lb-trans"><p>银行开始公布第四季度业绩，摩根大通将在周二发布</p>
</div><p>CPI data for December could be key for Fed view</p>
<div class="lb-trans"><p>12 月的 CPI 数据可能对美联储的观点至关重要</p>
</div><p>Stocks off to solid 2026 start despite geopolitical tensions</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管地缘政治紧张局势，股市在 2026 年开局良好</p>
</div><p>By Lewis Krauskopf</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：路易斯·克劳斯科夫</p>
</div><p>NEW YORK, Jan 9 (Reuters) - U.S. stocks have kicked off 2026 on a strong note, but could face turbulence in the coming days with the start of corporate earnings season, fresh inflation data and rising geopolitical uncertainty. The S&amp;P 500 (.SPX) is up nearly 2% already in January, on the heels of the benchmark index in 2025 closing out its third straight year of double-digit percentage gains. Stocks jumped on Friday after mixed jobs data that saw traders maintain expectations for more interest rate cuts this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>纽约，1 月 9 日（路透社）——美国股市在 2026 年开局强劲，但在即将到来的企业财报季、最新的通胀数据和日益上升的地缘政治不确定性中，可能面临动荡。标准普尔 500 指数（.SPX）在 1 月已经上涨近 2%，此前基准指数在 2025 年结束了连续第三年两位数百分比的增长。周五，股市在混合的就业数据发布后上涨，交易员们维持了对今年更多降息的预期。</p>
</div><p>The market’s recent strength has defied an increasingly volatile geopolitical landscape. After a U.S. military operation that seized Venezuela’s leader, officials in President Donald Trump’s administration spoke of acquiring Greenland, including potential use of the military. Investors point to a strong outlook for corporate profits, easing monetary policy and coming fiscal stimulus as supports for a bull market that is in its fourth year.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场近期的强劲表现无视了日益动荡的地缘政治形势。在美国军事行动扣押委内瑞拉领导人后，特朗普总统的官员们谈到了收购格林兰的可能性，包括潜在的军事使用。投资者指出，企业利润的强劲前景、货币政策的放松和即将到来的财政刺激是支撑牛市的因素，牛市已进入第四年。</p>
</div><p>“On balance for this year, the foundation for the market is solid,” said Michael Arone, chief investment strategist at State Street Investment Management.</p>
<div class="lb-trans"><p>“总体来看，今年市场的基础是稳固的，” 州街投资管理公司的首席投资策略师迈克尔·阿罗内表示。</p>
</div><p>“As we’re starting January, the market may be underappreciating some of the events on the horizon that could likely produce higher volatility,” Arone said. “It just seems a little too quiet.” While geopolitical events have boosted the safe-haven appeal of gold (XAU=) , stocks have largely shrugged off the uncertainty, said Matthew Miskin, co-chief investment strategist at Manulife John Hancock Investments. The Cboe Volatility Index (.VIX) on Friday was not far above its low point from 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在 1 月初，市场可能低估了一些即将到来的事件，这些事件可能会导致更高的波动性，” 阿罗内说。“这似乎有点太安静了。” 虽然地缘政治事件提升了黄金（XAU=）的避险吸引力，但股票在很大程度上对这种不确定性置之不理，马努利夫·约翰·汉考克投资公司的联合首席投资策略师马修·米斯金表示。周五的 Cboe 波动率指数（.VIX）并未远离 2025 年的低点。</p>
</div><p>“The market’s a bit numb to it,” Miskin said. “But this is a time where everything is priced near perfection and it’s a time where you can take out some insurance or think about some defensive options just in case another geopolitical event hits the headlines.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“市场对此有点麻木，” 米斯金说。“但这是一个一切都接近完美定价的时刻，也是一个可以购买一些保险或考虑一些防御性选择的时刻，以防另一个地缘政治事件登上头条。”</p>
</div><h3>BANKS BEGIN Q4 RESULTS, CPI ON DECK</h3>
<div class="lb-trans"><h3>银行开始公布第四季度业绩，CPI 即将发布</h3>
</div><p>Major banks kick off fourth-quarter earnings season in the coming week, with strong profit growth this year a crucial source of optimism for stock investors. Analysts expect that overall earnings from S&amp;P 500 companies climbed 13% in 2025, and they estimate a further rise of over 15% in 2026, according to LSEG IBES. JPMorgan Chase (JPM.N) , the largest U.S. lender, reports on Tuesday, with Citigroup (C.N) , Bank of America (BAC.N) and Goldman Sachs (GS.N) among those reporting later in the week. Financial sector earnings are expected to have climbed about 7% in the fourth quarter from the year-earlier period.</p>
<div class="lb-trans"><p>主要银行将在即将到来的周内开始第四季度的财报季，今年强劲的利润增长是股票投资者的一个重要乐观来源。分析师预计，标准普尔 500 指数公司整体收益在 2025 年增长了 13%，并预计在 2026 年将进一步增长超过 15%，根据 LSEG IBES 的数据。美国最大的贷款机构摩根大通（JPM.N）将在周二发布财报，花旗集团（C.N）、美国银行（BAC.N）和高盛（GS.N）将在本周晚些时候发布财报。预计金融行业的收益在第四季度将比去年同期增长约 7%。</p>
</div><p>Jack Janasiewicz, portfolio manager at Natixis Investment Managers, will be looking to bank results for insight into the health of the consumer, such as on credit card payment defaults, with consumer spending accounting for more than two-thirds of economic activity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Natixis 投资管理公司的投资组合经理杰克·贾纳斯维奇将关注银行的业绩，以洞察消费者的健康状况，例如信用卡支付违约情况，因为消费者支出占经济活动的三分之二以上。</p>
</div><p>“The banks are going to be telling you something that is going to be pretty important because they’re on the front lines,” Janasiewicz said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“银行将告诉你一些非常重要的信息，因为他们处于前线，” 贾纳斯维奇说。</p>
</div><p>Investors have been struggling to get a full picture of the economy because the 43-day government shutdown late last year delayed or canceled key reports, with data flow now returning to normal.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于去年年底 43 天的政府关门延迟或取消了关键报告，投资者一直在努力获取经济的全面图景，目前数据流已恢复正常。</p>
</div><p>That could raise the stakes for Tuesday’s release of December’s Consumer Price Index, closely followed for inflation trends. It will be one of the last key releases before the Federal Reserve’s next monetary policy meeting at the end of January.</p>
<div class="lb-trans"><p>这可能会提高周二发布的 12 月消费者价格指数的关注度，该指数被密切关注以了解通胀趋势。这将是美联储在 1 月底召开下次货币政策会议之前的最后几项关键发布之一。</p>
</div><p>The U.S. central bank lowered interest rates in each of its last three meetings of 2025 in response to a weakening labor market, but investors are unsure when it might cut further.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国中央银行在 2025 年的最后三次会议上降低了利率，以应对疲软的劳动力市场，但投资者不确定何时可能进一步降息。</p>
</div><p>Fed easing is adding “a sense of calm to risk markets,” said Nanette Abuhoff Jacobson, global investment strategist at Hartford Funds.</p>
<div class="lb-trans"><p>美联储的宽松政策为风险市场增添了 “平静感”，哈特福德基金的全球投资策略师南妮特·阿布霍夫·雅各布森表示。</p>
</div><p>“All the inflation numbers are going to be critical to what Fed policy is going to look like,” Abuhoff Jacobson said. “If the mosaic is suggesting that inflation is inching higher, then there are going to be questions about whether the Fed is going to ease in 2026 or how much they can ease.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“所有的通胀数据都将对美联储政策的走向至关重要，” 阿布霍夫·雅各布森说。“如果整体情况表明通胀在上升，那么就会对美联储是否会在 2026 年降息或降息幅度有疑问。”</p>
</div>

Wall St Week Ahead-Earnings start, inflation data pose tests for resilient US stocks

- 美国股市 2026 年开局强劲，但面临企业财报季的挑战。
- 主要银行即将发布第四季度业绩，预计整体盈利将继续增长。
- 12 月消费者物价指数即将公布，将影响美联储货币政策。

华尔街展望——财报季开启，通胀数据对坚韧的美国股市形成考验