中金：存款搬家的 “叙事” 与现实

中金报告探讨了存款搬家的趋势与市场误读，指出 “天量” 存款到期并不等同于居民储蓄的全部，强调需考虑理财产品的影响。报告分析了 2022-2023 年居民存款的高增长及其原因，认为超额储蓄的概念更为重要，并预测 2025 年居民储蓄倾向仍高，显示风险偏好未显著变化。