《大行》摩通降百威亚太目标价至 7.9 元 股息率 5.7% 限制股价下行空间

摩根大通发表研究报告指，预计百威亚太 (01876.HK) 去年第四季的自然收入按年跌 5.4%，EBITDA 则降 10.5%，对比第三季跌幅分别为 8.4% 及 6.9%。

摩通表示，百威亚太的中国业务持续疲弱，韩国的增长则因较高基数而放缓，而印度的强劲增长亦未能推动集团表现。虽然公司增加其在家庭渠道的广告和推广投资，中国的销量和利润仍然受压。

该行预计，百威亚太的自然销售及 EBITDA 将在 2025 年分别下降 6.4% 和 8.6%，并在 2026 至 2027 年录得 4%、6% 的年均增长。另外，该行预计公司的股息率可达 5.7%，为其股价提供下行支持，维持其「中性」评级，目标价由 8.5 元下调至 7.9 元。