<p>机构对加密货币的投资正在经历微妙但显著的变化，从 1 月 5 日到 1 月 9 日的数据让人难以忽视。比特币现货 ETF 净流出 6.81 亿美元。以 6857 万美元的流出额，紧随其后的是以太坊。虽然 XRP 现货 ETF 吸引了 3807 万美元的资金，但索拉纳现货 ETF 吸引了 4108 万美元的资金。</p>
<p><strong>风险重新配置还是根本性变化？</strong></p>
<p>虽然他们显然在重新配置风险，但机构并没有完全放弃比特币或以太坊。尽管比特币仍然是市场的宏观锚，但其短期增长受到接近重要移动平均线的大量分布的限制。价格走势反映了这种犹豫：ETF 流出表明主要参与者在这些水平上感到轻松，降低了风险敞口，而不是积极防守，BTC 在局部支撑位上横盘整理，但缺乏动能。</p>
<p>BITSTAMP:XRPUSDT 图表来自 TradingView&#34;&gt;</p>
<p>以太坊的情况类似，但更加岌岌可危。主要的指数移动平均线（EMA）对 ETH 仍然构成挑战，反弹迅速消退至上方阻力位。尽管 ETF 流出的绝对金额较小，但以太坊不再是机构寻求增长的首选第二投资。资本效率很重要，而 ETH 最近并没有提供太多的资本效率。XRP 和索拉纳可以在这方面提供帮助。</p>
<p>目前，这两种资产为机构定位提供了更清晰的叙事。尽管短期波动性仍然很高，XRP 因对账本级活动和支付基础设施的兴趣增加而获益。从价格角度来看，XRP 在经历了长期下跌后正努力企稳，ETF 流入表明一些基金正在提前布局，而不是寻求确认。</p>
<p><strong>索拉纳的流动性爆发</strong></p>
<p>索拉纳被视为高贝塔增长工具。尽管最近出现了修正，SOL 表现出改善的流动性、强劲的衍生品参与和相对强势。这里的 ETF 流入显示机构准备承受更大的波动，以换取不对称的上行空间。</p>
<p>主要教训很简单：机构正在轮换而不是撤退。投资者正在将注意力从短期上行空间有限的拥挤交易转向定位较轻和叙事正在发展的资产。</p>
<p>目前，XRP 和索拉纳无疑在机构关注的竞争中获胜——以比特币和以太坊为代价。但这一趋势是否会持续将取决于更广泛的市场条件。</p>

<p>机构对加密货币的投资曝光正在发生变化，比特币现货 ETF 净流出 6.81 亿美元，以太坊流出 6857 万美元。相比之下，XRP 和 Solana ETF 分别吸引了 3807 万美元和 4108 万美元的资金流入。机构正在重新分配风险，而不是放弃比特币和以太坊，因为这两者面临主要指数移动平均线的挑战和有限的短期增长。XRP 和 Solana 由于更清晰的叙事和改善的流动性而获得关注，表明机构的关注点正在向这些资产转移，而非比特币和以太坊</p>

<p>Institutional crypto exposure is undergoing a subtle but significant change, and the figures from Jan. 5 to Jan. 9 make it difficult to ignore. There was a net $681 million withdrawal from Bitcoin spot ETFs. With outflows of $68.57 million, Ethereum came next. While XRP spot ETFs brought in $38.07 million, Solana spot ETFs brought in $41.08 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>机构对加密货币的投资正在经历微妙但显著的变化，从 1 月 5 日到 1 月 9 日的数据让人难以忽视。比特币现货 ETF 净流出 6.81 亿美元。以 6857 万美元的流出额，紧随其后的是以太坊。虽然 XRP 现货 ETF 吸引了 3807 万美元的资金，但索拉纳现货 ETF 吸引了 4108 万美元的资金。</p>
</div><p><strong>Risk relocation or fundamental change?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>风险重新配置还是根本性变化？</strong></p>
</div><p>While they are obviously reallocating risk, institutions are not completely giving up on Bitcoin or Ethereum. Although Bitcoin is still the market's macro anchor, its short-term growth is limited by a large distribution close to important moving averages. Price action reflects this reluctance: ETF outflows indicate that major players are at ease, lowering exposure at these levels rather than aggressively defending them, and BTC is grinding sideways above local support but lacks momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然他们显然在重新配置风险，但机构并没有完全放弃比特币或以太坊。尽管比特币仍然是市场的宏观锚，但其短期增长受到接近重要移动平均线的大量分布的限制。价格走势反映了这种犹豫：ETF 流出表明主要参与者在这些水平上感到轻松，降低了风险敞口，而不是积极防守，BTC 在局部支撑位上横盘整理，但缺乏动能。</p>
</div><p>BITSTAMP:XRPUSDT Chart by TradingView&#34;&gt;</p>
<div class="lb-trans"><p>BITSTAMP:XRPUSDT 图表来自 TradingView&#34;&gt;</p>
</div><p>Ethereum is in a similar but more precarious situation. Major EMAs continue to be a challenge for ETH, with rallies swiftly fading into overhead resistance. Ethereum is no longer the go-to second bet for institutions seeking growth despite the fact that the ETF outflows are smaller in absolute terms. Capital efficiency is important, and ETH has not been providing much of it lately. XRP and Solana can help with that.</p>
<div class="lb-trans"><p>以太坊的情况类似，但更加岌岌可危。主要的指数移动平均线（EMA）对 ETH 仍然构成挑战，反弹迅速消退至上方阻力位。尽管 ETF 流出的绝对金额较小，但以太坊不再是机构寻求增长的首选第二投资。资本效率很重要，而 ETH 最近并没有提供太多的资本效率。XRP 和索拉纳可以在这方面提供帮助。</p>
</div><p>Cleaner narratives for institutional positioning are currently provided by both assets. Even though short-term volatility is still high, XRP gains from increased interest in ledger-level activity and payment infrastructure. From a price standpoint, XRP is making an effort to level off following a protracted decline, and ETF inflows indicate that some funds are positioning ahead of time rather than seeking confirmation.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，这两种资产为机构定位提供了更清晰的叙事。尽管短期波动性仍然很高，XRP 因对账本级活动和支付基础设施的兴趣增加而获益。从价格角度来看，XRP 在经历了长期下跌后正努力企稳，ETF 流入表明一些基金正在提前布局，而不是寻求确认。</p>
</div><p><strong>Solana's liquidity explodes</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>索拉纳的流动性爆发</strong></p>
</div><p>Solana is regarded as a high-beta growth vehicle. SOL has demonstrated improved liquidity, strong derivatives participation and relative strength despite recent corrections. Here ETF inflows show that institutions are prepared to take on greater volatility in return for asymmetric upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>索拉纳被视为高贝塔增长工具。尽管最近出现了修正，SOL 表现出改善的流动性、强劲的衍生品参与和相对强势。这里的 ETF 流入显示机构准备承受更大的波动，以换取不对称的上行空间。</p>
</div><p>The main lesson is straightforward: institutions are rotating rather than retreating. Investors are shifting their focus from crowded trades with little short-term upside to assets with lighter positioning and developing narratives.</p>
<div class="lb-trans"><p>主要教训很简单：机构正在轮换而不是撤退。投资者正在将注意力从短期上行空间有限的拥挤交易转向定位较轻和叙事正在发展的资产。</p>
</div><p>For the time being, XRP and Solana are unquestionably winning the institutional attention battle — at the expense of Bitcoin and Ethereum. But whether this trend continues will depend on broader market conditions.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，XRP 和索拉纳无疑在机构关注的竞争中获胜——以比特币和以太坊为代价。但这一趋势是否会持续将取决于更广泛的市场条件。</p>
</div>

随着机构投资的转向，XRP 和 Solana 的 ETF 对以太坊和比特币造成了冲击