<div id="readability-page-1"><div> <article id="article-body"> <p>星展银行建议投资者，若美元持仓比重过高，应考虑对冲，因为亚洲货币整体相对被低估，借贷成本也都偏低。</p><p>星展集团新总裁陈淑珊星期一（1 月 12 日）晚上在星展私人银行 2026 年上半年市场展望会上发表开幕致辞时指出这点。</p><p>她说：“对同时配置美元和本币资产的亚洲投资者而言，如果美元持仓比重过高，应考虑进行对冲，尤其是在美元并非本币的情况下，这样做通常较为稳妥。”</p><p>她指出，美元依然不可忽视，对许多投资者而言仍是首选货币。不过，中国正积极推动人民币国际化，亚洲货币整体仍处于相对低估水平。</p><p>而亚洲货币的融资成本处于低位。以一个月期新元隔夜利率（SORA）为例，介于约 1% 至 1.3% 之间。无论是日元、人民币还是新元，借贷成本都相对偏低，因此投资者可关注部分亚洲货币带来的正利差机会。</p><section><h4>延伸阅读</h4>
      
        
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      </section><p>另外，陈淑珊指出，随着知识和智能被 “商品化” 和 “民主化”，未来生产力将取决于劳动力、科技、机器与资本的重新组合。她认为，随着零工经济扩张、年轻世代更积极参与投资，以及算法在市场中的比重提高，资本在创造回报中的角色将进一步扩大，但也可能推高市场波动性。</p><p>谈及集中度风险，陈淑珊指出，美国股市目前占全球市值约三分之二，而 “科技七巨头” 占美国市值约三分之一，市场高度集中值得警惕。她认为，尽管大型科技股仍可受益于流动性，但从估值与分散程度看，亚洲市场在中长期具备相对优势。</p><p>她也指出，投资者对私募资产的需求上升，以分散风险并降低短期波动。私募资产不按市价每日估值，并不代表它们没有波动性。同时，这类资产的流动性也相对较低。但由于不需要承受天天反映在价格上的起伏，投资者在短期内可以避免日常市场波动带来的压力。</p><p>从供应来看，许多企业，尤其是中型、具高成长性的公司，并不一定希望上市。在美国，不少估值约 1 亿美元的公司并无上市意愿，有些企业更倾向于长期保持私营状态。因此，若要接触这些具潜力的初创企业或中小型成长公司，有时唯有透过私募市场才能实现。</p>    </article> </div></div>

星展集团控股

<p>星展银行建议投资者对冲美元持仓，因亚洲货币整体被低估且借贷成本低。新总裁陈淑珊在市场展望会上指出，美元仍是首选货币，但中国推动人民币国际化。亚洲货币融资成本低，例如新元隔夜利率在 1% 至 1.3% 之间，投资者可关注亚洲货币的正利差机会。</p>

星展建议对冲美元 亚洲货币被低估 | 联合早报网

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