<p>穆迪首席经济学家 <strong>马克·赞迪</strong> 警告称，总统 <strong>唐纳德·特朗普</strong> 指示 <strong>房利美</strong> (OTC: FNMA) 和 <strong>房地美</strong> (OTC: FMCC) 购买 2000 亿美元的抵押贷款债券可能会适得其反，推高房价，而不是解决国家 “严重的住房负担能力问题”。</p>
<h2><strong>价格与负担能力</strong></h2>
<p>尽管特朗普总统声称他的行政命令将恢复 “负担能力”，并通过降低月供来重现 “美国梦”，但赞迪认为该计划忽视了基本经济学。</p>
<p>在宣布后，固定抵押贷款利率下降了 10-20 个基点，刚刚超过 6%。</p>
<p>然而，赞迪警告称，这种缓解是虚幻的。他认为，虽然较低的利率将支持 住房需求，但 “严重的住房短缺” 意味着刺激措施将 “导致房价上涨，其他条件不变。”</p>
<p>根据赞迪的说法，这一举措 “几乎不会使购房变得更可负担”，因为现金的涌入将抬高有限库存的成本，抵消略微降低利率的好处。</p>
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<p>特朗普总统表示，他指示房利美和房地美购买 2000 亿美元的抵押贷款支持证券，以努力降低抵押贷款利率并解决严重的住房负担能力问题。固定抵押贷款利率实际上已经下降了 10-20 个基点…</p>
<p>— 马克·赞迪 (@Markzandi) 2026 年 1 月 12 日</p>
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<h2><strong>货币政策的 “后门”</strong></h2>
<p>赞迪指出了与 <strong>美联储</strong> 相关的更深层次的制度冲突。尽管中央银行在 12 月份重新转向 量化宽松，赞迪指出，它仍在 “允许其持有的 MBS（抵押贷款支持证券）提前偿还和到期。”</p>
<p>赞迪警告称，特朗普命令政府赞助企业（GSEs）积极购买这些相同债券，实际上 “抵消了美联储的努力”，以管理其抵押贷款投资组合。</p>
<p>他将这一指令描述为白宫 “规避美联储” 的 “后门方式”，造成了对谁控制货币供应的冲突。</p>
<p>“谁负责制定货币政策？” 赞迪问道，并称这一行政越权 “比市场机制更令人担忧”。</p>
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<h2><strong>削弱安全防线</strong></h2>
<p>特朗普在第一任期内宣称不出售 房利美和房地美 是一个 “真正伟大的决定”，为其积累了 “绝对的财富”。赞迪认为这种重新扩张他们的资产负债表是一个危险的倒退。</p>
<p>他警告称，2008 年崩溃后对这些机构施加的 “主要限制” 现在正在 “削弱”。</p>
<p>通过取消对其投资组合的上限，赞迪担心会重返危机前的时代，那时这些机构充当 “巨型对冲基金”，他指出这一模式在全球金融危机期间 “严重失控”。</p>
<h2><strong>一月份不会降息</strong></h2>
<p>CME 集团的 FedWatch 工具 的预测显示，市场预计美联储在一月份将维持当前利率不变的可能性为 95%。</p>
<p><strong>SPDR 标普 500 ETF 信托</strong> (NYSE: SPY) 和 <strong>Invesco QQQ 信托 ETF</strong> (NASDAQ: QQQ) 分别跟踪标普 500 指数和纳斯达克 100 指数，周一收盘上涨。SPY 上涨 0.16%，至 695.16 美元，而 QQQ 上涨 0.083%，至 627.17 美元，根据 Benzinga Pro 数据。</p>
<p>周二，标普 500、纳斯达克 100 和道琼斯指数的期货交易下跌。</p>
<p><strong><em>免责声明：</em></strong> <em>本内容部分由 AI 工具生成，并由 Benzinga 编辑审核和发布。</em></p>
<p><em>图片来源：Tada Images / Shutterstock.com</em></p>

房地美

房利美

<p>经济学家马克·赞迪批评特朗普总统为房地美和房利美提出的 2000 亿美元计划，认为该计划将导致房价上涨，而不是恢复可负担性。赞迪警告称，尽管抵押贷款利率已经下降，但严重的住房短缺将导致价格上涨，从而抵消任何好处。他还强调了与美联储货币政策可能存在的冲突，认为该指令削弱了美联储对货币供应的控制。赞迪对房地美和房利美约束的削弱表示担忧，担心会重蹈危机前的冒险做法</p>

<p>Moody's Chief Economist <strong>Mark Zandi</strong> warns that President <strong>Donald Trump</strong>‘s directive for <strong>Fannie Mae</strong> (OTC: FNMA) and <strong>Freddie Mac</strong> (OTC: FMCC) to purchase $200 billion in mortgage bonds will likely backfire, driving home prices higher rather than solving the nation’s “severe housing affordability problem.”</p>
<div class="lb-trans"><p>穆迪首席经济学家 <strong>马克·赞迪</strong> 警告称，总统 <strong>唐纳德·特朗普</strong> 指示 <strong>房利美</strong> (OTC: FNMA) 和 <strong>房地美</strong> (OTC: FMCC) 购买 2000 亿美元的抵押贷款债券可能会适得其反，推高房价，而不是解决国家 “严重的住房负担能力问题”。</p>
</div><h2><strong>Prices Vs. Affordability</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>价格与负担能力</strong></h2>
</div><p>While President Trump claims his executive order will restore “affordability” and bring the “American Dream” back by lowering monthly payments, Zandi argues the plan ignores basic economics.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管特朗普总统声称他的行政命令将恢复 “负担能力”，并通过降低月供来重现 “美国梦”，但赞迪认为该计划忽视了基本经济学。</p>
</div><p>Following the announcement, fixed mortgage rates declined by 10-20 basis points to just over 6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在宣布后，固定抵押贷款利率下降了 10-20 个基点，刚刚超过 6%。</p>
</div><p>However, Zandi cautions that this relief is illusory. He argues that while lower rates will support housing demand, the “severe housing shortage” means the stimulus will “result in higher house prices, all else equal.”</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，赞迪警告称，这种缓解是虚幻的。他认为，虽然较低的利率将支持 住房需求，但 “严重的住房短缺” 意味着刺激措施将 “导致房价上涨，其他条件不变。”</p>
</div><p>According to Zandi, the move will do “little to make homebuying more affordable” because the influx of cash will bid up the cost of limited inventory, negating the benefit of slightly lower rates.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据赞迪的说法，这一举措 “几乎不会使购房变得更可负担”，因为现金的涌入将抬高有限库存的成本，抵消略微降低利率的好处。</p>
</div><blockquote>
<p>President Trump says he is directing Fannie Mae and Freddie Mac to purchase $200 billion of mortgage-backed securities in an effort to bring down mortgage rates and address the severe housing affordability problem. Fixed mortgage rates have, in fact, declined by 10-20 basis…</p>
<p>— Mark Zandi (@Markzandi) January 12, 2026</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>特朗普总统表示，他指示房利美和房地美购买 2000 亿美元的抵押贷款支持证券，以努力降低抵押贷款利率并解决严重的住房负担能力问题。固定抵押贷款利率实际上已经下降了 10-20 个基点…</p>
<p>— 马克·赞迪 (@Markzandi) 2026 年 1 月 12 日</p>
</blockquote>
</div><h2><strong>A ‘Backdoor’ To Monetary Policy</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>货币政策的 “后门”</strong></h2>
</div><p>Zandi identifies a deeper institutional conflict regarding the <strong>Federal Reserve</strong>. Although the central bank pivoted back to quantitative easing in December, Zandi points out that it is still “allowing its holdings of MBS (mortgage-backed securities) to prepay and mature.”</p>
<div class="lb-trans"><p>赞迪指出了与 <strong>美联储</strong> 相关的更深层次的制度冲突。尽管中央银行在 12 月份重新转向 量化宽松，赞迪指出，它仍在 “允许其持有的 MBS（抵押贷款支持证券）提前偿还和到期。”</p>
</div><p>Zandi warns that Trump's order for the Government Sponsored Enterprises (GSEs) to aggressively buy these same bonds effectively “countervails the Fed's efforts” to manage its mortgage portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>赞迪警告称，特朗普命令政府赞助企业（GSEs）积极购买这些相同债券，实际上 “抵消了美联储的努力”，以管理其抵押贷款投资组合。</p>
</div><p>He describes the directive as a “backdoor way” for the White House to “circumvent the Federal Reserve,” creating a clash over who controls the money supply.</p>
<div class="lb-trans"><p>他将这一指令描述为白宫 “规避美联储” 的 “后门方式”，造成了对谁控制货币供应的冲突。</p>
</div><p>“Who is in charge of setting monetary policy?” Zandi asked, calling the executive overreach “even more worrisome” than the market mechanics.</p>
<div class="lb-trans"><p>“谁负责制定货币政策？” 赞迪问道，并称这一行政越权 “比市场机制更令人担忧”。</p>
</div><p></p>
<div class="lb-trans"><p></p>
</div><h2><strong>Eroding Safety Rails</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>削弱安全防线</strong></h2>
</div><p>Trump touted his decision not to sell Fannie and Freddie in his first term as a “truly great decision” that amassed an “absolute fortune” in cash. Zandi views this re-expansion of their balance sheets as a dangerous regression.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普在第一任期内宣称不出售 房利美和房地美 是一个 “真正伟大的决定”，为其积累了 “绝对的财富”。赞迪认为这种重新扩张他们的资产负债表是一个危险的倒退。</p>
</div><p>He warns that the “principal constraints” placed on the agencies after the 2008 collapse are now “eroding.”</p>
<div class="lb-trans"><p>他警告称，2008 年崩溃后对这些机构施加的 “主要限制” 现在正在 “削弱”。</p>
</div><p>By uncapping their portfolios, Zandi fears a return to the pre-crisis era where the agencies acted as “huge hedge funds,” a model he notes went “badly awry” during the Global Financial Crisis.</p>
<div class="lb-trans"><p>通过取消对其投资组合的上限，赞迪担心会重返危机前的时代，那时这些机构充当 “巨型对冲基金”，他指出这一模式在全球金融危机期间 “严重失控”。</p>
</div><h2><strong>No Rate Cuts In January</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>一月份不会降息</strong></h2>
</div><p>The CME Group's FedWatch tool‘s projections show markets pricing a 95% likelihood of the Federal Reserve leaving the current interest rates unchanged in January.</p>
<div class="lb-trans"><p>CME 集团的 FedWatch 工具 的预测显示，市场预计美联储在一月份将维持当前利率不变的可能性为 95%。</p>
</div><p>The <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) and <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong> (NASDAQ: QQQ), which track the S&amp;P 500 index and Nasdaq 100 index, respectively, closed higher on Monday. The SPY was up 0.16% at $695.16, while the QQQ advanced 0.083% to $627.17, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>SPDR 标普 500 ETF 信托</strong> (NYSE: SPY) 和 <strong>Invesco QQQ 信托 ETF</strong> (NASDAQ: QQQ) 分别跟踪标普 500 指数和纳斯达克 100 指数，周一收盘上涨。SPY 上涨 0.16%，至 695.16 美元，而 QQQ 上涨 0.083%，至 627.17 美元，根据 Benzinga Pro 数据。</p>
</div><p>The futures of the S&amp;P 500, Nasdaq 100, and Dow Jones indices were trading lower on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>周二，标普 500、纳斯达克 100 和道琼斯指数的期货交易下跌。</p>
</div><p><strong><em>Disclaimer:</em></strong> <em>This content was partially produced with the help of AI tools and was reviewed and published by Benzinga editors.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>免责声明：</em></strong> <em>本内容部分由 AI 工具生成，并由 Benzinga 编辑审核和发布。</em></p>
</div><p><em>Photo courtesy: Tada Images / Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Tada Images / Shutterstock.com</em></p>
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顶级经济学家反驳特朗普：通过房利美和房地美实施的 2000 亿美元住房刺激计划将推高房价，而不是恢复 “可负担性”