<p><strong>华尔街对 Adobe 失去了信心。分析师们对这家创意软件制造商的担忧超过了十年来的任何时候，因为人们对它在人工智能时代能否跟上步伐的担忧不断增加。</strong></p>
<p>Oppenheimer 将 Adobe 股票的评级下调至持平。这只是众多下调中的最新一次。分析师们担心该公司将难以与像 OpenAI 这样的竞争对手抗衡，后者允许用户仅通过输入想要的内容来制作图像和视频。</p>
<p>所有这些下调使得 Adobe 的共识评级降至 3.91 分（满分 5 分）。这是自 2013 年以来的最低水平。这个数字是通过分析有多少分析师建议买入、持有或卖出得出的。</p>
<p>Oppenheimer 的 Brian Schwartz 列出了他认为今年将对股票造成伤害的几个问题。随着公司转向人工智能技术，商业环境变得严峻，这将意味着收入增长疲软且持续放缓。Schwartz 还提到产品发布不顺利、对 Adobe 竞争地位的强度产生怀疑、投资者对软件股票的兴趣不大，以及预计利润率将与去年相比缩小。</p>
<h3>股票表现远远落后于科技行业</h3>
<p>周二，Adobe 的股票下跌了 2.6%。截至周一，今年以来股价下跌了 6.4%。在 2024 年和 2025 年，股价均下跌超过 20%。自 2023 年底以来，Adobe 的市值已损失超过 45%。</p>
<p>与其他科技股票的表现相比。一个追踪软件公司的基金在同一时期上涨了近 30%。被视为人工智能赢家的公司，如微软、甲骨文和 Palantir Technologies 表现良好。纳斯达克 100 指数上涨超过 50%，这主要得益于 “七大巨头”。</p>
<p>软件即服务公司遭受重创。投资者认为，专注于人工智能的初创公司的服务将抢走客户并影响增长。</p>
<p>Oppenheimer 并不是唯一一家在 1 月份下调 Adobe 评级的公司。BMO 资本市场上周将其评级下调至市场表现。该公司表示，创意市场的竞争压力正在加剧，并且没有看到任何好消息。Jefferies 在此之前将其评级下调至持有，指出来自人工智能的任何收入增长尚未显现。自 2023 财年以来，增长实际上一直在放缓，包括公司对 2026 财年的早期预测。</p>
<p>高盛分析师 Gabriela Borges 于 1 月 11 日开始覆盖 Adobe，并给予卖出评级。该公司曾将其评级为买入。Borges 写道，Adobe 以前很好地应对了技术变革，但人工智能是不同的。它使设计工具对所有人可用，这意味着需要 Adobe 专业级软件的人会减少。</p>
<h3>估值担忧让位于竞争忧虑</h3>
<p>BMO 也下调了其目标价，从 400 美元降至 375 美元。该公司表示，Adobe 的估值并不是问题。更大的问题是创意软件中竞争压力的加剧。BMO 表示，Adobe 现在在其覆盖的公司中排名垫底。它更看好竞争对手 Salesforce 和 HubSpot。</p>
<p>调查数据支持了这些担忧。BMO 发现，超过 50% 的学生现在使用 Canva 而不是 Adobe。近一半的自由职业者依赖 Canva，而仅有约 10% 的人只使用 Adobe。超过一半的用户表示他们同时使用这两种工具。考虑到 Adobe 曾经的主导地位，BMO 认为这是个坏消息。</p>
<p>Canva 预计将在 2026 年或 2027 年上市。这可能会使 Adobe 面临更大的挑战。过去一年，Adobe 的股价下跌了大约 20%，表现不及整体软件行业。</p>
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ADBE

<p>华尔街对 Adobe 失去了信心，分析师对其在人工智能时代的竞争能力表示高度担忧。Oppenheimer 将 Adobe 的股票评级下调至 “表现”，这是自 2013 年以来的最低共识评级。导致这一下滑的因素包括严峻的商业环境、缓慢的收入增长以及来自以人工智能为重点的公司（如 OpenAI）的竞争加剧。自 2023 年底以来，Adobe 的股票已下跌超过 45%，表现落后于科技行业的整体表现。包括 BMO 和 Jefferies 在内的其他公司也下调了 Adobe 的评级，理由是竞争压力和人工智能项目缺乏收入增长</p>

<p><strong>Wall Street’s lost faith in Adobe. Analysts are more worried about the creative software maker than they’ve been in over a decade as concerns pile up about whether it can keep up in the AI era.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>华尔街对 Adobe 失去了信心。分析师们对这家创意软件制造商的担忧超过了十年来的任何时候，因为人们对它在人工智能时代能否跟上步伐的担忧不断增加。</strong></p>
</div><p>Oppenheimer cut its rating on Adobe stock to perform Tuesday. It’s just the newest downgrade in a string of them. Analysts are worried the company’s going to struggle against competitors like OpenAI that let users make images and videos just by typing what they want.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oppenheimer 将 Adobe 股票的评级下调至持平。这只是众多下调中的最新一次。分析师们担心该公司将难以与像 OpenAI 这样的竞争对手抗衡，后者允许用户仅通过输入想要的内容来制作图像和视频。</p>
</div><p>All these downgrades have pushed Adobe’s consensus rating down to 3.91 out of 5. That’s the lowest it’s been since 2013. The number comes from looking at how many analysts say buy, hold or sell.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有这些下调使得 Adobe 的共识评级降至 3.91 分（满分 5 分）。这是自 2013 年以来的最低水平。这个数字是通过分析有多少分析师建议买入、持有或卖出得出的。</p>
</div><p>Brian Schwartz at Oppenheimer listed several problems he thinks will hurt the stock this year. There’s a rough business environment as companies shift to AI technology, and that’s going to mean weak revenue growth that keeps getting slower. Schwartz also mentioned bumpy product rollouts, doubts about how strong Adobe’s competitive spot really is, investors not being that interested in software stocks right now, and profit margins that are expected to shrink compared to last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oppenheimer 的 Brian Schwartz 列出了他认为今年将对股票造成伤害的几个问题。随着公司转向人工智能技术，商业环境变得严峻，这将意味着收入增长疲软且持续放缓。Schwartz 还提到产品发布不顺利、对 Adobe 竞争地位的强度产生怀疑、投资者对软件股票的兴趣不大，以及预计利润率将与去年相比缩小。</p>
</div><h3>Stock performance lags far behind tech sector</h3>
<div class="lb-trans"><h3>股票表现远远落后于科技行业</h3>
</div><p>Shares fell 2.6%Tuesday. The stock’s down 6.4% so far this year through Monday. That comes after drops of more than 20% in both 2024 and 2025. Adobe’s lost more than 45% of its value since the end of 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>周二，Adobe 的股票下跌了 2.6%。截至周一，今年以来股价下跌了 6.4%。在 2024 年和 2025 年，股价均下跌超过 20%。自 2023 年底以来，Adobe 的市值已损失超过 45%。</p>
</div><p>Compare that to how other tech stocks have done. A fund that tracks software companies is up nearly 30% in that same time. Companies seen as AI winners like Microsoft, Oracle and Palantir Technologies have done well. The Nasdaq 100 Index has jumped more than 50%, thanks mostly to the Magnificent Seven.</p>
<div class="lb-trans"><p>与其他科技股票的表现相比。一个追踪软件公司的基金在同一时期上涨了近 30%。被视为人工智能赢家的公司，如微软、甲骨文和 Palantir Technologies 表现良好。纳斯达克 100 指数上涨超过 50%，这主要得益于 “七大巨头”。</p>
</div><p>Software-as-a-service companies have been getting hammered. Investors think services from AI-focused startups are going to steal customers and hurt growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>软件即服务公司遭受重创。投资者认为，专注于人工智能的初创公司的服务将抢走客户并影响增长。</p>
</div><p>Oppenheimer wasn’t the only firm to downgrade Adobe in January. BMO Capital Markets dropped it to market perform last week. The firm said competitive pressures in the creative market are getting worse and it doesn’t see any good news coming. Jefferies downgraded it to hold before that, pointing out that any revenue bump from AI hasn’t shown up yet. Growth has actually been slowing since fiscal 2023, including in the company’s early projections for fiscal 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oppenheimer 并不是唯一一家在 1 月份下调 Adobe 评级的公司。BMO 资本市场上周将其评级下调至市场表现。该公司表示，创意市场的竞争压力正在加剧，并且没有看到任何好消息。Jefferies 在此之前将其评级下调至持有，指出来自人工智能的任何收入增长尚未显现。自 2023 财年以来，增长实际上一直在放缓，包括公司对 2026 财年的早期预测。</p>
</div><p>Goldman Sachs analyst Gabriela Borges started covering Adobe with a sell rating January 11. The firm used to rate it a buy. Borges wrote that Adobe’s handled tech changes well before, but AI is different. It’s making design tools available to everyone, which means fewer people need Adobe’s professional-level software.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛分析师 Gabriela Borges 于 1 月 11 日开始覆盖 Adobe，并给予卖出评级。该公司曾将其评级为买入。Borges 写道，Adobe 以前很好地应对了技术变革，但人工智能是不同的。它使设计工具对所有人可用，这意味着需要 Adobe 专业级软件的人会减少。</p>
</div><h3>Valuation concerns take backseat to competition worries</h3>
<div class="lb-trans"><h3>估值担忧让位于竞争忧虑</h3>
</div><p>BMO cut its price target too, from $400 down to $375. The firm said Adobe’s valuation isn’t really the problem. The bigger issue is the competitive pressure building in creative software. BMO said Adobe now ranks dead last in its coverage group. It likes rivals Salesforce and HubSpot better.</p>
<div class="lb-trans"><p>BMO 也下调了其目标价，从 400 美元降至 375 美元。该公司表示，Adobe 的估值并不是问题。更大的问题是创意软件中竞争压力的加剧。BMO 表示，Adobe 现在在其覆盖的公司中排名垫底。它更看好竞争对手 Salesforce 和 HubSpot。</p>
</div><p>Survey data backs up these worries. BMO found that more than 50% of students use Canva instead of Adobe now. Nearly half of freelancers rely on Canva versus about 10% who only use Adobe. Over half of users said they work with both tools. BMO thinks that’s bad news given how dominant Adobe used to be.</p>
<div class="lb-trans"><p>调查数据支持了这些担忧。BMO 发现，超过 50% 的学生现在使用 Canva 而不是 Adobe。近一半的自由职业者依赖 Canva，而仅有约 10% 的人只使用 Adobe。超过一半的用户表示他们同时使用这两种工具。考虑到 Adobe 曾经的主导地位，BMO 认为这是个坏消息。</p>
</div><p>Canva’s expected to go public sometime in 2026 or 2027. That’ll probably make things even tougher for Adobe. Sharesdropped roughly 20% over the past year, doing worse than the software sector overall.</p>
<div class="lb-trans"><p>Canva 预计将在 2026 年或 2027 年上市。这可能会使 Adobe 面临更大的挑战。过去一年，Adobe 的股价下跌了大约 20%，表现不及整体软件行业。</p>
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Wall Street gives up on Adobe as it becomes poster child of AI distruption fears

- 分析师对 Adobe 的信心下降，评级遭下调至 “表现持平”。  
- 主要问题包括 AI 竞争加剧和收入增长乏力。  
- Adobe 股价年初至今下跌 6.4%，估值压力与竞争困扰并存。

华尔街对 Adobe 失去了信心，因为它成为了 AI 颠覆恐惧的典型代表