惠誉予快手「A-」发行人主体评级 展望「稳定」

惠誉评级已发布快手-W(01024.HK)「A-」的外币和本币长期发行人主体评级，展望「稳定」。惠誉同时授予该公司「A-」的高级无抵押评级，并授予其拟发行的美元和境外人民币高级无抵押票据「A-」的评级。

该评级是基於，惠誉预期快手将在中国短影片、直播及内容电商服务领域保持强劲的地位。其用户活跃度、内容生态系统及差异化的市场定位将助力业务扩张。该公司有望受益於短影片平台获得的网络广告与营销预算的持续增加，以及内容电商的强劲增长。此外，该公司保守的资本结构和深厚的净现金头寸亦为其评级提供支撑。

然而，快手实现持续盈利的时间相对地较短，这对其评级形成制约，尤其考虑到中国快速发展的互联网行业竞争激烈，且快手在几个业务领域面临实力更强的竞争对手。最近针对快手的大规模自动化网络攻击凸显出，在日益复杂的环境下潜在运营风险不断上升，网络攻击可能会令内容安全管控和事件响应能力承压。尽管惠誉认为此事属於孤立事件，预计不会对快手的财务或业务产生实质性影响，但若此类问题反覆重现，可能会削弱用户对平台的信心，并触发更为严苛的监管介入。

拟发行票据的评级与快手的发行人主体评级等同，因为该票据构成公司的直接、无抵押、非次级债务，并与公司所有其他无抵押非次级债务处於同等受偿顺序。募集资金将用於一般企业用途。