《大行》瑞银微降蒙牛目标价至 20.5 元 续予「买入」评级

瑞银发表研究报告指，蒙牛 (02319.HK) 去年持续面对整体业绩下行的压力，全年收入预计将下降中到高个位数，主要是由於液态奶的表现在消费需求疲软、原料奶供应过剩和渠道分散。

展望 2026 年，蒙牛管理层目标依赖产品创新、新零售渠道扩展及产品组合改善，支持销售重返正增长。另外，股东回报仍然是公司优先考虑事项，包括稳定派息和正考虑潜在股份回购。瑞银将蒙牛目标价由 20.6 元轻微下调至 20.5 元，维持「买入」评级。