《大行》摩通升毛戈平目标价至 130 元 料今年销售及盈利升约三成

摩根大通发表报告，预期毛戈平 (01318.HK) 2026 年销售及盈利将分别增长 29% 及 30%，而 2021 至 24 年期间，公司销售及盈利的年均复合增长率分别分 35% 及 39%，高於同业的 19% 及 11%，亦大幅超越零售行业 3% 的增速。

该行认为毛戈平 2026 年有稳健的增长能见度，因其在体验式消费趋势中有最佳定位、门店网络扩张路线清晰、品牌知名度不断提升、针对中国人面部特徵及审美精心设计的产品线、品类扩展，以及持续差异化的零售体验。近期与 L Catterton 达成的战略合作，亦为其海外扩张及潜在并购带来机遇。

该行指出，毛戈平早前发布的管理层持股减持计划，应有助缓解投资者对 2025 年 12 月禁售期届满后的忧虑；将公司 2025 至 27 年盈利预测微调 0% 至 2%，目标价由 128 元升至 130 元，予「增持」评级，并将毛戈平列为中国美妆板块首选股份。