《大行》招商证券对美大型科技股偏好依次为 AlphabetMeta 亚马逊微软

招商证券国际发表报告指，对美国大型科技股的推荐排序依次为 Alphabet(GOOGL.US)、Meta(META.US)、亚马逊 (AMZN.US)，最后为微软 (MSFT.US)。

该行认为，今年 AI 代理购物能力将显着普及，利好 AI 变现进程。首推股票为 Alphabet、Meta 及 Netflix(NFLX.US)。

该行指，2026 年初美国大型科技公司加速布局 AI 代理购物，能力提升与竞争加剧趋势明显。Google 发布通用电商协议，解决代理购物数据质量难题；微软携手 Copilot Checkout；亚马逊用 AI 扩大未经授权的第三方商家商品范围。

该行留意到面向消费者的购物代理入口竞争加剧。Google 的 UCP 通过更优化的库存数据收集，与 OpenAI 的 ACP 竞争，并以开源标准免除商家逐一对接各 AI 平台的负担。微软 Copilot Checkout 对标 OpenAI 的 ChatGPT 内购买，而亚马逊未经授权抓取外部产品列表意义重大 - 此前其曾起诉 Perplexity 未经许可在其平台实施代理购物。

虽此类聊天机器人代理购物对 Amazon 构成重大竞争威胁，但该行认为 Amazon 垂直整合履约能力及 Prime 会员忠诚度已为其构成强大护城河。