《大行》大摩：关注航空、航运及快递行业供应侧机遇 吁「增持」三大航空股

摩根士丹利就中国内地和香港的交通运输行业发表研究报告指，在宏观前景仍然偏软的背景下，来自供应端的影响相信更为重要，仍然相信今年市场面对机会多於风险，关注航空公司供应链限制、油轮运输行业合规运力紧张，以及快递行业的市场整合进展。另外，大摩亦认为集装箱航运业面对供应过剩的忧虑，或存在一定风险。

大摩认为，航空业将受到商务旅行复苏、更长航程及产品组合升级下出境旅游增长，以及入境旅游等所推动。反内卷政策、人民币升值及低油价亦为行业基本面提供支持，对国航 (00753.HK)、东航 (00670.HK)、南航 (01055.HK) 及春秋航空 (601021.SH) 给予「增持」评级，目标价分别为 8.11 港元、4.31 港元、5.33 港元及 62.4 元人民币。

航运股方面，大摩指出，地缘政治紧张局势加剧推动油轮上升周期，在地缘政治动态演变下市场对合规油轮的需求正在增加；对持续供应过剩的集装箱航运则保持审慎看法，相对看淡中远海控 (01919.HK) 及东方海外 (00316.HK)，评级「减持」；对中远海能 (01138.HK) 及招商轮船 (601872.SH) 则予「增持」评级。

至於快递行业，大摩关注行业整合的进展，预期中通 (ZTO.US) 及圆通 (600233.SH) 可在国内市场取得更多市场份额，给予「增持」评级；而在海外市场，大摩相信极兔 (01519.HK) 亦能提升在其营运地区的市占率，评级「与大市同步」。