《大行》瑞银升裕元目标价至 20.3 元 去年下半年零售销售跌幅收窄

瑞银发表研究报告指，裕元 (00551.HK) 管理团队透露在需求波动的环境下，OEM 客户下单态度维持审慎，继续将 2026 年首季需求放至 2025 年第四季下单，然而预期受惠於产品组合升级，估计 2025 年第四季产品平均售价可实现按年增长，去年全年计料录低单位数按年增幅，但部分增幅可能被与客户共同承担关税成本所抵销。

该行又指，裕元去年下半年零售业务销售跌幅料较上半年收窄，线上销售表现较线下优胜，库存水平保持健康，第四季内折扣亦较首三季改善，目前将该公司目标价由 18.4 元上调至 20.3 元，评级为「买入」。