《大行》高盛予中国生物制药「买入」评级 目标价 6.19 元

高盛发表研究报告，予中国生物制药 (01177.HK)「买入」评级，目标价为 6.19 元。该目标价基於 12 个月分部加总估值法，其中以现金流量折现法，创新药管线估值达 693 亿元，而仿制药业务则基於 12 倍市盈率及五年年均复合增长率 5%，估值为 468 亿元。

中国生物制药宣布以总价 12 亿元人民币 (下同) 收购赫吉亚 100% 股权，其中约 11 亿元以现金支付，其余 9,700 万元以新股形式分期支付。赫吉亚是一家临床阶段的生物科技公司，专注於 siRNA 技术，目前拥有 4 个临床阶段项目，目标包括 Lp(a)、ApoC3、THRbeta 及 HBV，并拥有 10 多个临床前候选产品。

今次是中国生物制药两年内的第三起收购交易，高盛认为，随着 siRNA 技术逐渐成为慢性病治疗的重要创新模式，此次收购将加强中国生物制药在心血管、代谢及肝病领域的研发管线，并与其现有产品形成协同效应。