作者 | 黄昱编辑 | 王小娟过去一年来，当阿里、京东、美团在即时零售战场上打得如火如荼，以及几乎所有科技公司都在 All in AI 时，相较于前些年在多多买菜、TEMU 上的高歌猛进，有 “黑马” 之称的拼多多却显得格外安静，既不大力搞 AI，也不发力即时零售。不过，水面之下总是暗流涌动。有消息称，近日，拼多多正于其 App 内低调内测一项名为 “百亿超市” 的业务，商品品类覆盖水果蔬菜、坚果零食、乳饮冲调、母婴用品等多个生活品类。 依托平台早已验证成熟的 “百亿补贴” 体系，“百亿超市” 以限时限量发券、低价补贴为核心玩法，目前仅对部分随机筛选用户开放体验。华尔街见闻从拼多多官方客服处了解到，“百亿超市” 并未设置独立的二级入口，而是内嵌入在拼多多首页的百亿补贴频道中。用户进入百亿补贴频道后会发现屏幕中间位置有 “百亿超市”，活动期间每日随机发放两张满减优惠券。不过，该拼多多官方客服也透露，“百亿超市” 于 1 月 11 日 24 点活动升级，活动升级期间入口暂时关闭，活动再次开放时间尚不确定。值得一提的是，多位用户在社交平台上透露，2025 年，拼多多其实也曾短暂内测过 “百亿超市” 业务。对于 “百亿超市” 业务的具体情况，拼多多方面暂未对华尔街见闻做出回应。试水 “百亿超市” 或许可以被看作是拼多多将其在 3C、美妆等低频品类上验证成功的 “补贴模式”，复制到高频商超场景中的重要探索。通过商超业务，拼多多可以有效地提升用户的活跃度与留存率，实现用户需求的全场景覆盖。 “在即时零售的激烈竞争环境下，拼多多在快消品和下沉市场的基本盘确实受到了不小的影响。” 零售电商行业专家庄帅告诉华尔街见闻，拼多多通过推出 “百亿超市” 强化在快消品的优势品类，强化用户心智，可以在一定程度上抵御来自淘宝闪购、美团和京东在即时零售领域的竞争，也为连接线下实体超市拓展即时零售业务做好准备。事实上，去年以来，外界一直有消息称拼多多也在布局即时零售。去年 6 月，华尔街见闻也曾了解到，多多买菜将在局部区域上线即时配送服务。然而，随着美团优选撤退，多多买菜也停止了对即时零售的实验，将重心转向了争夺美团优选留下的市场空白。 最近，又有消息称，拼多多正筹备下场即时零售，正在北上广深搭建市区前置仓（区别于郊区买菜仓），有一半概率会在一季度上线，最晚落地不迟于三季度。但该消息尚未得到官方证实。暂且不论拼多多是否会进入竞争激烈的即时零售赛道，但电商行业步入存量竞争的今天，流量成本日益高昂，而商超品类作为高频刚需的 “流量入口”，显然是拼多多必须要重视的业务板块。然而，放眼望去，电商行业的商超零售赛道上，已经巨头林立，且在如今即时零售的大战场中正上演着一场 “效率战争”。最近，阿里巴巴打响了 2026 年即时零售赛场的第一枪，高调宣布会坚定加大投入淘宝闪购，目标要拿下 “即时零售市场的绝对第一”。在这一目标下，天猫超市和盒马无疑也承担着重任。华尔街见闻获悉，天猫超市正聚焦即时零售加速升级，联手菜鸟持续加码淘宝闪购服务。预计到 1 月底，菜鸟通过在全国多城新开、增开天猫超市闪购仓，助力天猫超市在全国 31 城淘宝闪购端服务实现全面提速，最快 4 小时达。此外，盒马发展也迅猛。2026 年元旦，盒马 CEO 严筱磊发布全员信，披露 2025 年盒马整体营收同比增速超 40%，盒马鲜生与超盒算 NB 双业态服务超 1 亿消费者。2025 年，盒马鲜生进入 40 个新城市，超盒算 NB 新开门店超过 200 家。截至目前，盒马在全国已有近 500 家盒马鲜生门店和 400 家超盒算 NB 门店。同时盒马也在成为淘宝闪购大盘中的重要一块拼图。淘宝闪购方面提供数据显示，盒马接入闪购后，日订单量同比增长超 70%。在即时零售催化下，“线上线下一体化 + 供应链提效” 的大趋势愈发明显。 作为淘宝闪购头号竞争对手的美团，在商超赛道上的表现也十分强劲。当前小象超市是美团发力商超零售的重点，美团 CEO 王兴在 Q2 财报业绩会上曾明确提到，除了外卖，小象超市（线上）是使用频率最高的业务。去年底小象超市还正式开业了首家线下门店，补足了美团线下布局的一块重要拼图，在商超零售上形成了 “小象超市前置仓 + 小象线下店 + 快乐猴” 的三层结构。京东超市如今势头也强，去年 9 月便发布了新战略，提出未来三年要将用户规模从 3 亿提升至 5 亿。面对这些巨头，拼多多要杀入商超赛道显然并不那么容易。 目前的 “百亿超市” 尚未获得 App 首页的独立一级入口，而是内嵌在百亿补贴频道内，入口较深，不利于用户形成独立的 “超市心智”。更深层次的危机在于，商超赛道的竞争重心已经从单纯的流量补贴转向了供应链、履约效率与服务品质的综合比拼。 京东有成熟的仓配网络，阿里有即时配送体系，盒马与美团有广泛的线下覆盖，而拼多多的 “百亿超市” 目前在商品丰富度和履约时效上仍面临考验。如何在不牺牲核心低价优势的前提下，补齐品质和配送速度的短板，将是拼多多能否在商超零售市场真正站稳脚跟的关键。 拼多多的最大本钱在于其极致的成本控制能力和庞大的下沉市场基础。 此外，拼多多拥有一支在社区团购大战中磨炼出的 “铁军”，这支团队曾带领多多买菜在 2022 年反超美团优选，稳居行业第一。这种从社区团购中沉淀下来的供应链能力，将成为拼多多进军商超零售的底气。商超零售的发展趋势已然清晰：这不再是一场关于谁比谁便宜的单维度游戏，而是一场重塑全民消费习惯的全新革命。拼多多最终是否会给行业带来新的变量，还充满未知。
