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<p>Bitfarms NASDAQ: BITF 的高管在最近的一次投资者演示中详细介绍了公司从比特币挖矿转向高性能计算（HPC）和人工智能（AI）数据中心基础设施的战略，强调在超大规模客户和企业客户需求上升的背景下，电力和专用设施的价值日益增长。</p>
<h2>管理层的市场论点：基础设施作为制约因素</h2>
<p>首席运营官 Liam Wilson 表示，公司核心论点是 “基础设施不是泡沫”，他认为计算供应在几十年间呈指数级增长，而人工智能正在加速对数据中心容量的需求。他指出，制约因素不再是资本或半导体生产，而是 “电力和基础设施”，因为芯片的生产速度快于设施的建设和供电速度。</p>
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<p>Wilson 指出，租赁经济的上升是瓶颈的证据。他表示，过去 20 年中，数据中心租赁率平均增长约 3%，自 2022 年以来平均增长约 12%。他还提到行业对 2030 年数据中心未来电力短缺的评论，并引用了微软首席执行官的公开声明，称公司有无法部署的 GPU，原因是基础设施的限制。</p>
<h2>三项战略行动：先建设，后定价，目标下一代 GPU</h2>
<p>Wilson 表示，Bitfarms 计划避免 “过早签署租约”，而是通过以下方式优化更高的租金和利润：</p>
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<li><strong>优先发展基础设施</strong>，以减少合同签署与收入生成之间的时间，管理层表示这可以最小化与执行风险相关的折扣。</li>
<li><strong>利用供需差距</strong>，在场地接近交付时锁定更高的租金和利润，签订多年协议。</li>
<li><strong>为 NVIDIA 下一代 “Vera Rubin” GPU 设计</strong>，覆盖其 2026 年和 2027 年开发组合的 99%，而不是专注于 NVIDIA 的 Blackwell 系列。Wilson 表示，Vera Rubin 的基础设施要求与 Blackwell 设计的设施 “在很大程度上不兼容”，Bitfarms 预计这可能在 2027 年创造更强的经济效益。</li>
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<h2>美国和加拿大的能源组合及场地更新</h2>
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<p>Wilson 表示，Bitfarms 的电力组合集中在其认为更有价值的地区，强调较凉爽的气候和对光纤基础设施的接入。他将宾夕法尼亚州、华盛顿州和魁北克等北方地区与德克萨斯州等炎热气候进行了对比，指出冷却需求对效率和成本有重大影响。作为例子，他表示，类似设计在德克萨斯州的电力使用效率（PUE）估计约为 1.4–1.5，而在宾夕法尼亚州、魁北克或华盛顿则约为 1.2–1.3。</p>
<p>关键的场地特定要点包括：</p>
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<li><strong>华盛顿州摩西湖（18 MW）：</strong> 威尔逊表示该地区有 “10 年的电力等待名单”，并将摩西湖描述为一个主要的西海岸数据中心集群的一部分。Bitfarms 正在寻求共址机会，并且还在评估该地点的潜在 GPU 即服务策略，认为低电力成本和相对较小的规模是潜在优势。他表示，将摩西湖转变为 GPU 即服务在管理层看来可能会产生比公司从比特币挖矿中获得的年净运营收入更多的收益。</li>
<li><strong>宾夕法尼亚州潘瑟溪：</strong> 威尔逊将潘瑟溪描述为 Bitfarms 的旗舰高性能计算/人工智能校园，已签订 350 MW 的电力合同，其中包括计划在 2026 年底交付的 50 MW 和 2027 年底交付的 300 MW。他表示该项目有足够的土地开发全部电力，并有可能扩展。威尔逊还提到，麦格理项目设施上还有 2 亿美元的剩余资金，旨在为第一阶段和第二阶段的长期项目融资。他补充说，公司已收到积极的迹象，可能支持电力增加到 410 MW，并提到了一项负载研究，表明有潜力扩展到超过 500 MW 的总容量。</li>
<li><strong>宾夕法尼亚州沙伦（110 MW）：</strong> 威尔逊表示公司在一项能源服务协议下已确保 110 MW 的电力，目前在该地点运营 30 MW 的比特币挖矿。Bitfarms 已开始开发额外的 80 MW 变电站，目标是在 2026 年底前使全部 110 MW 变电站投入使用。公司计划在 2027 年上半年完成该地点并产生收入，基础设施设计用于 Vera Rubin GPU。</li>
<li><strong>魁北克（170 MW）：</strong> 威尔逊表示 Bitfarms 在多个比特币挖矿地点运营 170 MW 的低成本水电，这些电力 100% 可再生，并表示公司在上个月确认可以将这些 MW 转用于高性能计算/人工智能。他表示大多数地点距离蒙特利尔仅 90 分钟车程，并描述了对使用 “区域校园策略” 的超大规模客户的潜在吸引力，该策略将较小的地点与低延迟光纤连接。Bitfarms 计划在舍布鲁克（96 MW）集中开发，使用其华盛顿地点的标准化设计，并将在 2027 年评估潜在的云策略。剩余的 74 MW 将用于 2028 年的潜在扩展，预计在 2026 年会有更详细的计划。</li>
<li><strong>宾夕法尼亚州斯克拉布拉斯：</strong> 威尔逊将斯克拉布拉斯描述为目前唯一未完全确保的投资组合地点，但表示它代表了一个位于德克萨斯州以外的更长期的 “千兆校园” 机会，潜在容量超过 1 GW。他表示 Bitfarms 已与 FirstEnergy 完成了高达 750 MW 的概念负载研究，并正在向详细负载研究和最终的固定服务协议迈进。他还表示公司正在评估与潜在的田纳西州天然气管道连接的额外现场发电，这可能提供高达 550 MW 的天然气。他表示，结合这些路径，可能提供 1.3 GW 的总容量，预计最早在 2028 年实施大规模电力。</li>
</ul>
<h2>融资、流动性和 “开始施工通知” 的时间表</h2>
<p>首席财务官乔纳森·梅尔恩表示，公司第三季度的报告反映了最近完成的可转换融资，筹集了 5.9 亿美元的收益。他还重申麦格理潘瑟溪设施上剩余的 2 亿美元，并表示公司的比特币业务每月产生约 800 万美元，这被他描述为支持运营成本和投资资金。</p>
<p>梅尔恩表示 Bitfarms 拥有 7.5 亿美元的 “无负担流动性”，加上麦格理设施下可用的 2 亿美元，并且资产负债表允许公司在没有外部资本的情况下推进华盛顿、沙伦和潘瑟溪的 “开始施工通知”（NTP）——即允许开始施工的许可证和批准阶段。他表示管理层预计在 2026 年下半年为这三个地点达到 NTP，收入潜力在 “2027 年末”。</p>
<p>关于资本策略，梅尔恩描述了一种基础设施风格的方法，使用项目融资在资产层面，并表示公司专注于避免三种陷阱：在 NTP 之前耗尽资金、过度杠杆和在没有租约的情况下 “盲目建设”。他还讨论了在项目融资中需要股权与债务相结合，并表示公司可能考虑在项目层面出售少数股权或额外的可转换债券，同时指出在当前水平下，市场常规股权计划将 “完全没有吸引力”。</p>
<h2>商业化方法和美国转型</h2>
<p>在问答环节中，管理层表示，特别是在过去三个月中，外部兴趣有所增加，威尔逊强调了对沙伦设施和 18 MW 摩西湖地点的意外需求。他表示其他设施尚未达到公司希望积极推广的阶段，因为 Bitfarms 认为租赁谈判在项目接近 NTP 之前会有显著折扣。梅尔恩补充说，公司正在平衡租赁价格最大化与资产负债表限制和股东期望之间的关系。</p>
<p>威尔逊还总结了 Bitfarms 在美国转型过程中采取的更广泛的公司步骤，包括最近出售其 Paso Pe 设施，完全退出拉丁美洲，公司在 2024-2025 年财报中转向美国通用会计准则，设立纽约市办公室，以及为 2026 年潜在的美国重新注册而努力。</p>
<h2>关于 Bitfarms NASDAQ: BITF</h2>
<p>Bitfarms Ltd. 是一家公开交易的垂直整合比特币矿业公司，在纳斯达克上市，股票代码为 BITF。该公司从事大规模的加密货币矿场运营，利用专业的计算硬件来验证和保护比特币区块链。通过将电能转化为计算能力，Bitfarms 在处理比特币网络上的交易和赚取矿业奖励方面发挥着关键作用。</p>
<p>Bitfarms 在多个地区运营数据中心，能够接入低成本的主要可再生能源。</p>
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<p><em>此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，旨在为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如对本故事有任何问题或意见，请发送邮件至 contact@marketbeat.com.</em></p>
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BITF

<p>Bitfarms（纳斯达克代码：BITF）正在从比特币挖矿转型为高性能计算（HPC）和人工智能数据中心，原因是需求上升和基础设施限制。首席运营官 Liam Wilson 强调了电力和基础设施的重要性，认为其优先于资本，并预测未来数据中心将面临电力短缺。该公司计划优先发展基础设施，优化更高的租赁率，并专注于下一代 NVIDIA GPU。关键地点包括摩西湖、潘瑟溪、沙伦和魁北克，并为未来的 HPC/AI 运营确保了大量电力</p>

Bitfarms 会议：BITF 详细阐述从比特币挖矿转型为 AI 数据中心和高性能计算的战略