<div id="readability-page-1">作者 | 周智宇 编辑 | 张晓玲 站在重庆赛力斯超级工厂的中心，张兴海没有给台下的欢呼声留太多时间。 1 月 13 日，当一辆问界 M9 缓缓驶出检测线，代表着问界品牌首次达成百万交付里程碑。赛力斯创始人兼董事长张兴海当场立下军令状：第一个 100 万辆用了 5 年，下一个 100 万辆，他要求在 2 年内完成。 接近赛力斯人士则表示，这还仅是算的国内市场，要完成这个目标并不难。 显然，与华为深度绑定的赛力斯，有了更大的野心。 过去，赛力斯在华为的版图中，常被视作验证智选车模式的 “试验田”。市场对于这家前身是生产摩托车弹簧、曾濒临破产边缘的企业，能否长期承接华为的泼天流量，始终存疑。 张兴海此番表态，则是对接下来在鸿蒙智行体系内的排位战，给出了更具野心的期望。 这是一场没有硝烟的围猎。 大家都在赌，赌谁能率先跑完规模化的生死线，赌谁能在华为日益拥挤的 “朋友圈” 里，握住下一个十年的入场券。而在这一轮牌局中，张兴海将百亿真金白银作为筹码，推向牌桌上。 要理解张兴海的狂飙，首先要看懂赛力斯那本令人乍舌的账簿。 赛力斯与华为之间已深度绑定。赛力斯财报数据显示，从 2021 年合作至今的三年半时间里，赛力斯向华为累计支付的采购费高达 750 亿元。 仅 2025 年上半年，赛力斯向华为的采购额就达到了 200 亿元，而当期赛力斯的收入不过 623.6 亿元，也就是说其付给华为的采购费用，占其收入的 33%。粗略按照同期问界 14.7 万辆的交付量推算，相当于赛力斯每卖出一辆车，就有约 13.6 万元流向了华为的账户。 在传统汽车制造业的逻辑里，单一供应商很难占据如此高的采购比例。这笔高达 13.6 万元的单车成本里，包含了智能座舱、驾驶辅助系统这些核心零部件，更包含了华为庞大的渠道销售服务费。 付出的代价不小，但赛力斯还是交出了一份令同行嫉妒到眼红的利润表。即便在支付了如此高昂的采购费用后之后，赛力斯在 2025 年上半年的毛利率依然高达 26.5%。到了第三季度，这个数字进一步攀升至 29.4%，在新势力中一骑绝尘，稳坐第一把交椅。 问界 M9 在 50 万元以上豪华车市场的统治力——每卖出 10 辆就有 7 辆是 M9，证明了这笔 750 亿的学费，交得不仅值，简直是血赚。但张兴海显然不满足于此。 曾几何时，赛力斯（彼时的小康股份）利润微薄，股价低迷，推出的首款合作车型 SF5 在市场上连浪花都没激起。是问界 M5 带着赛力斯爬坡，是 M9 让它彻底翻身。 赛力斯副总裁康波曾回忆，2022 年他加入时，累计销量还不到 3 万辆。 而如今，站在百万辆的关口，张兴海内心的危机感反而更重了。 资本市场的冷眼旁观是一面镜子。它折射出的，是市场对赛力斯 “含华量” 被稀释的深度担忧。鸿蒙智行旗下，“五界” 格局已成，连奥迪这样的旧贵族都开始排队入局。当华为的资源注定要从 “独宠” 走向 “普惠”，问界在体系内的销量占比已从绝对主力滑落至 72%。 头顶悬着达摩克利斯之剑，张兴海只能在拥抱华为的同时，把另一只手伸向了 “B 计划”。 这解释了为什么赛力斯的研发账单会突然变得如此激进——2025 年前三季度，研发投入高达 50.6 亿元，几乎追平了 2024 年全年。张兴海正在利用现在的利润窗口期，疯狂补课底盘、制造等 “硬科技”，试图在华为的算法大脑之外，长出属于赛力斯自己的强壮躯干。 甚至，他开始试图把鸡蛋放到汽车之外的篮子里。联手字节跳动布局具身智能机器人，将港股募资的 20% 硬性划拨给海外市场，都是为了在 “华为生态” 之外，寻找哪怕一丝独立的呼吸权。 也即如此，张兴海 “两年再造百万” 的口号背后，充满了紧迫感。 这不单是一句产能口号，更是一场针对未来话语权的抢滩登陆。他必须在华为 “朋友圈” 彻底拥挤之前，利用问界 M9 在高端市场的垄断性利润，完成对赛力斯自身的 “脱胎换骨”。 为了这场战役，他付出了天价的筹码：三年半 750 亿元的 “学费”，以及近两年为了入股引望、购买商标所砸下的近 200 亿元真金白银。 所谓的 “豪赌” 两年百万，实则是赛力斯用一个更加确定性的未来，去对冲不确定性。2026 年以后的赛力斯，不想再做华为战车上的乘客，它想成为那个握着车票、甚至入了股的合伙人。 这，才是张兴海野心背后的真实底色。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 </div>

赛力斯

赛力斯创始人张兴海在重庆赛力斯超级工厂宣布，计划在未来两年内实现问界品牌的下一个 100 万辆交付目标。赛力斯与华为的深度合作使其在市场中获得了更大的野心，尽管市场对其能否长期承接华为的流量存疑。赛力斯在过去三年半向华为支付了 750 亿元的采购费，2025 年上半年采购额达 200 亿元，占其收入的 33%。

赛力斯张兴海有了更大的野心